目前市場是樂觀的。

美國12月份的通脹率略高於預期，但並沒有使投資者們擔心，市場依然樂觀，市場定價包括了美聯儲三月份降息的可能性，達到83%。儘管有幾個因素可能會推升通脹率，比如，過去幾個月的暫停升息，紅海地區的緊張局勢會引起油價上漲，和一些美聯儲官員表示美聯儲在改變貨幣政策的時候需要再耐心一些等等，市場仍然對降息預期表示樂觀。

投資者們更關注的是幾個通脹率在接近目標通脹率的指標：

1，影響通脹率的一個主要因素是在核心服務，core services，尤其是其中的居住費用，占每年消費者物價指數上漲的60%以上，見上圖。這個細節很重要，因為另一些指標，如，the Zillow Rent index，顯示居住費用下降還有空間。

2，在美聯儲喜歡使用的通脹指標the core PCE中，只有～17%是居住費用，而在普通CPI中，居住費用占～35%。從core PCE來看，六個月的平均值已經低於了美聯儲2%的目標通脹率。

3，其他的風向標，如，PPI ( price paid to US producers)通脹率也在下降，說明使通脹率下降的壓力在增加。

4，勞動力市場雖然仍然火熱，但是在逐漸正常化，工資上漲速度會減慢，會使整體消費增長減慢。

目前美國2年期債券收益率已經下降到4.14%，比10月份的最高點5.22%下降了1%多。

當收益率下降的時候，風險-回報在股票債券之間就變得更平衡，經濟學家警告說，對於公司盈利預期過於樂觀，和對於銀行降息幅度預期過於樂觀，都有可能使投資者們忽略未來可能發生的市場下跌。

Chart of the week 轉自Canadalife

（文章內容不作為專業建議）