本周S&P衝過了5000點，是一個歷史新高點，說明目前投資者們對美國經濟增長信心十足。

過去幾個月投資者們對美聯儲降息的預期和對AI未來的信心，以及FOMO在零售數據中的感覺良好，和之前不太有信心的機構投資者們的轉變都幫助推升了金融市場。

現在的問題是這樣的市場增長可持續嗎？

悲觀主義者們認為，目前市場的領先者過分集中在幾個高科技公司，股票是overbought，股價是過度提高了，the forward P/E ratio of the index 已經達到～24x；在這些股票定價中包括了2024年4-5次美聯儲降息和兩位數的公司盈利增長，這些盈利增長過度集中在幾個Ai相關的公司股票。

樂觀主義者們認為，目前美國經濟增長明顯超過全球其他國家，而且經濟增長前景也是相當不錯，所以目前高股價定價是合理的。

那麼哪種觀點更準確就要看今年的公司盈利情況了。

目前的情況是這樣的，公司盈利繼續超過預期，S&P500 中75%的公司盈利都超過了分析師的預期，這使得華爾街變得樂觀，把2023年第四季度經濟增長的估計值上調到6.5%y/y，在今年年初的時候，這個數字是1%y/y。

經濟學家們認為，目前市場增長集中在幾個高科技巨頭公司，投資者們在這樣的情況下仍然需要牢記自己的風險承受能力，投資目標和投資規劃。

Chart of the week 轉自Canadalife

（文章內容不作為專業建議）