美國四月份的非農工資單報告比預期的差，加上失業率上升，和新增工作機會的減少，使得市場對美聯儲升息的可能性不再那麼擔心啦。

四月份的非農工資單只增加了175K，是六個月來增加最少的一個月。失業率的家庭調查數據顯示，目前失業率達到3.9%，同時，新增工作機會繼續下降，在三月底下降到8.5million，是三年來的最低。

美聯儲喜歡使用的另一個關於就業的數據，既就業費用指數，the Employment cost index ，在一月份又上升了，這個指數與工資增長標準相關。

四月份數據顯示，平均每小時工資增長是3.9%，是三年來的最低，見上圖，

總體來說市場目前更關心較長期的趨勢，那就是勞動力市場越來越接近平衡狀態。本周隨着美國公布勞動力市場的數據，加上本周美聯儲在會議上的鴿派信號，和四月份the ISM services index的出人意料的下降，全球債券收益率在本周結束的時候都下降了。

市場目前雖然傾向於美聯儲的利率政策是，higher for longer，星期五的勞動力市場報告後，市場定價明顯包括了美聯儲未來會降息兩次。

經濟學家們預期，雖然未來通脹變化的不確定性會使利率變化也變得不確定，但是通脹率會逐漸下降到2%的目標通脹率。

Chart of the week 轉自Canadalife

（文章內容不作為專業建議）