市場越來越關注即將來臨的美國總統選舉和因此可能產生的政策改變。因為拜登總統在和川普辯論中的不佳表現，使川普在11月份總統選舉中的勝率預測上升到58%，見上圖的Predictlt。

債券市場對此迅速反應，美國政府債券收益率曲線在辯論之後變陡峭，為什麼呢？ 經濟學家對債券市場的反應是這樣分析的，如果川普再次當選美國總統，通脹率會再次上升，因為川普的移民政策，會減少美國勞動力來源，這樣會推升工資上漲；其次，川普的貿易保護主義政策包括提高關稅，和很可能給美聯儲施加壓力降息，降低美元匯率使美元“變軟”—-總體效果是加強通脹和進一步推升債券收益率。

這次拜登川普辯論不但使拜登再次獲選的前景變得暗淡，拜登當選的可能性僅僅是22%，見上圖，而且，引起了猜測，那就是，副總統Kamala Harris 可能會替代拜登出現在總統選舉的選票上。

儘管拜登在辯論後多次表示會繼續競選，但是目前Kamala當選的預測已經超過拜登，為24%，見上圖。

總體來說，現在預測總統選舉的結果還為時過早，但辯論後債券市場的波動顯示出市場對選舉結果的敏感性。

經濟學家們指出，正確預測總統大選結果是很困難的， 那麼投資者們如果基於此預測來投機市場基本是浪費時間，本周的市場波動就是一個好例子，辯論後的債券收益率上升很快就下降了，因為美國一些經濟數據差於預期，包括勞動力市場的報告。

Chart of the week 轉自Canadalife

（文章內容不作為專業建議）