尽管Nvidia第二季度的盈利报告显示良好的业绩，但是盈利报告的结果却令投资者们失望，盈利报告后的市场不良反应，充分反映出投资者们对Nvidia和其它AI高科技公司的巨高的期望。

那么投资者们失望在哪里呢？

主要有两点：

1. Nvidia盈利的预期增长趋势正在变窄；

2. Nvidia 新的Blackwell chip的生产在拖延。

这些因素导致了Nvidia股价在盈利报告后6%的下跌.

尽管Nvidia提升了Q3的revenue 预期到$32.5 billion, 超过了市场分析师们的预期达$600 million，然而，这是至2023年早期以来最低的一次超过预期。 

而且，备受关注的Blackwell的下一代AI处理器的生产难度超过预期，令投资者们失望，而Nvidia公司在经过一番调整之后希望Q4的Blackwell的产量上升。

另外，在一些比较悲观的分析师们已经指出在连续八个季度后Nvidia 的profit margins第一次变窄的时候，Nvidia仍然存留超过50%的收入，超过了S&P500一个公司平均值的5倍。

盈利报告的结果和未来的展望，都不太可能降低对一个股票的天价的期望，它的交易是在未来混合12个月forward P/E ratio基础上的35倍左右。如果考虑到从年初到现在Nvidia股价已经上涨了140%，盈利报告的Nvidia股价6%下降，是微不足道的。

当市场因为Nvidia没有达到天价预期，而进行了一次短暂抛售之后，值得注意的是，投资者们很快就把盈利报告的事抛到脑后，又把整个市场推升了，因为美国第二季度的经济增长GDP数据又进行了向上的调整。

Chart of the week 转自Canadalife

（文章内容不作为专业建议）