美国九月份的通胀率数据显示美国的通胀又上升，这会使美联储降息的步伐变得谨慎起来。

然而，本周其他国家的CPI 数据却为这些国家的央行降息铺平了道路，见上图。

不同的降息前景，可能使得美联储和其它国家央行货币政策的差别越来越明显，这个预期也比较符合美国经济的特点，就是美国的经济增长和全球的经济增长要拉开距离。

就在其它发达国家的经济增长下滑的时候，几个发达国家的通胀率正在下降到2%以下。加拿大，目前月通胀率下降到-0.4% m/m，年通胀率为1.6% y/y；英国和欧盟紧随其后，消费者价格下降到1.7%，使欧盟央行在本周又降息25bps，尽管欧盟央行正九月份表示暂时不会考虑再降息。

除了美国，日本像通常一样，也在按照自己的步伐制定货币政策，因为日本目前的通胀率是发达国家中的最高，2.5%——是几十年低通的不同寻常的逆转。中国目前的通胀率是0.4%。

总体来说，全球经济正处在通胀率下降的轨道上，这时候，债券收益率也不容忽视。近来，债券收益率的上涨，损害了固定收益回报，fixed- income return，但是经济学家们认为，这时候也正是长期债券投资比较有吸引力的时候，特别是选择全球范围的债券投资，包括加拿大。

Chart of the week 转自Canadalife

（文章内容不作为专业建议）