本周加拿大勞動力市場的報告顯示加拿大目前失業率高達6.8%，因此有理由相信，加拿大央行在年底之前的最後一次會議上會降息50bps。

失業率上升的主要原因是，加拿大最近一段時間人口數量的迅速上升，使勞動力市場一下子增加了140K。增加的勞動力供應，和失業率的增加使每小時工資增長下降到了3.9% y/y，之前是4.9%。

目前加拿大央行面臨的情況是，今年的幾次降息推動了加拿大的經濟增長，11月份的數據顯示工作數量增加，第三季度的消費增長了3.7%，通脹率正在接近2%的目標通脹率，儘管如此，加拿大央行回到Neutral rate 的決心是堅定不移的，見上圖。

加拿大央行目前的工作重心是繼續支持經濟增長和支持勞動力市場，尤其是未來將要面臨一些困難，如大量房貸到期，重新借貸的困難在增加, 和美國潛在的將大幅度提高關稅，等等，加拿大央行可能會堅持鴿派態度，這是完全不同於美聯儲的謹慎態度的，因為強勁的美國經濟增長使美聯儲在降息的決策上不得不採取謹慎的態度。

兩個央行在貨幣政策上的差異使加元對美金的匯率從今年年初到現在已經下降了7%。儘管如此，加拿大央行行長強調，加拿大央行還有降息的空間，因此經濟學家們預期加拿大央行在年底以前的會議上會降息50bps，使加拿大央行的policy rate 接近neutral 範圍。

Chart of the week 轉自Canadalife

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