美國總統選舉後的市場樂觀情緒曾將市場推到了all time highs, 但是，這些樂觀情緒正在消失，本周投資者情緒指標，AAII 牛市-熊市區間下降至2022年來最低點，引起投資者們情緒波動的罪魁禍首是幾個曾經被市場熱捧的名字-Nvidia, Tesla, Palantir，Bitcoin-這幾隻股票在最近幾周都是兩位數的下跌。

Nvidia 最新的盈利報告顯示了AI trade 令人期待又令人擔憂的未來，雖然公司的季度盈利仍然是卓越的，但是股票價格下跌了7%，因為新的Blackwell 芯片生產的不順利造成margins 從74%下降到71%，引起投資者們的擔憂。儘管Nvidia一再強調margins 會很快恢復到mid-70%, 但是從市場的反應可以看出來，對AI相關股票的期待是有多麼高。

同時，風水輪流轉，國際市場開始上漲，歐洲市場，尤其是它的工業和金融股票受到關注，主要原因是股票價格偏低；中國市場仍然在高科技股票的上漲，如Deep Seek AI的異軍突起的帶動下，一路高歌。雖然有些投資者對Deep Seek的成功持懷疑態度，但是高科技七巨頭公司在最近的盈利報告中一再表示要增加在AI的投資，蘋果公司在本周宣布了$500 billion的美國投資計劃，主要目的是減少美國提高關稅造成的損失，和推動蘋果公司在美國的生產。

目前，高科技七巨頭公司股票的下跌不僅壓低了S&P500，也使投資者們更加意識到投資多樣性的重要性，紛紛把目光投向國際市場和更安全可靠的美國債券市場。經濟學家認為，當市場需要應對各種挑戰，如期望值過高，高關稅風險，和經濟增長的不確定性的時候，通過增加國際市場的投資和增加防禦資產的投資，來增加投資組合的風險-回報的平衡，將是未來的一個趨勢。

Chart of the week 轉自Canadalife

（文章內容不作為專業建議）