409-16.July 2026

日本衰敗根源 泡沫經濟導致日本人投機本性 不勞而獲

   李洪德 2026年6月6日

https://blog.creaders.net/user_blog_diary.php?did=NTUzMDA1 

日本已經被自己作死，越折騰死得越快

許多報道，日本企業高管為員工數據造假道歉，日本人修戰鬥機零件脫落；顯然日本人已經喪失人的靈魂。

人民的靈魂，就是國家的靈魂，決定一個國家的存亡。泡沫經濟滋養投機惡勞，已經摧毀日本人的靈魂。

我判斷：日本戰機掉零件，有日本人不負責任的層面。也有恐懼戰爭害命的層面，飛機壞了，就不上戰場送命了。美國，航母，戰艦，失火焚燒，就是這個原因。

只要繼續玩民主，繼續賞權給禽獸，這種事件就會不斷地發生，無法避免。                                <<<<<<<<<<<<><>***<><>******<><>***<><>>>>>>>>>>>

日本人的低劣行為，不禁令我想起日本長達數十年的經濟衰退。

本文有感於2026年6月6日YouTube視頻《中國最危險的十年，正式開始了！前40年不是奇蹟，真正的考驗現在才開始》，視頻總結了西方多國的經濟發展從崛起到衰落的歷史，說，中國必須進行結構性改革，才能避免重蹈西方衰敗的覆轍。

我憤怒，留言，別耍聰明了，西方是禽獸當政，富裕來自殖民占領殺戮和掠奪，今天還是禽獸當政，中國儘管有腐敗，但是，要比國外少得多。國外腐敗合法化。看看特斯拉馬斯克，利用合法化的政治現金，出巨資合法腐敗賄賂，獲取總統支持，用合法化的非法黑客手段，鑽入政府機密賬戶，發現政客巨額貪腐，不了了之。

在加拿大，現政府也拒絕懲治被舉報的前任官員的貪腐。他們的做法是，巧設項目，巨額投資，簡單擺個花架做擺設，遮人耳目，不真的花錢建設，把錢裝進私人腰包。這與美國政客巨資設立援外資金，然後，把錢裝進私人腰包，是同款伎倆。

許多畜牲都在嚎叫結構性改革，您又喊結構性改革，也改成民主民豬當政嗎？總體上講，共產黨是政治保護傘，在旗下，選擇理性的企業家，科學家，工程師，等精英業餘自費立法。看看那些創業成功的年輕人，優秀演員，立刻列席人大會議。

中國的問題是立法改革，2025年12月8日，我寫了文章《金一南將軍 救救被西方文化獸性化的畜生毀滅的祖國》指出：

建國之初，教育和司法拱手西方文化，如今許多人，既無傳統儒家意識，又無現代守法認知。司法懲罰形同獎賞，遍布電信詐騙讓同胞咬牙切齒，表揚韓國總統鐵腕讓人民有安全感。請踢開西方文化毒化的專家，讓傑出企業家主導立法，剷除摧毀人民對政府信任的亡國危機。

有人大代表抱怨自己的提案泥牛入海，顯然中國的立法被少數低素質官員獨裁。民間立法補充人大立法瑕疵。

1... 政治經濟問題，繼續由人大立法，譬如，人事任免，提高個稅起征點。

2... 民事司法問題，避開瞎扯淡的人大官員，由人大代表結合民間代表直接立法，立刻生效。

3... 國家不便出面的問題，由民間立法，如，驅逐印度人黑人和外來穆斯林終止在中國繁衍。貪腐，貪一分罰10萬，至處死。廢除死緩和無期徒刑，停止供養害蟲。拐賣兒童，電信詐騙，碰瓷敲詐等，可能致人死亡，立刻處死。刑事犯是腦缺陷，無死亡威懾不能根除。引進新加坡鞭刑，鞭痕警告不敢再犯，如果，此類問題不能杜絕，證明有人用司法幫助壞人作惡，故意摧毀同胞對政府的信任亡國。

取消混賬防衛過當罪，有點兒防衛因素就無罪。非傷害罪犯服務社會取代坐監，避免把監獄變成培養罪犯的學院，很多犯罪是獄友組合。

請看我的博客文章：

法定暴力團山口組 暴力打造日本人彬彬有禮

李光耀用英國人殖民時的鞭刑 打造花園城市

英國宏觀經濟學家凱恩斯的思想有助於解決問題

越來越多的人都嚎叫結構性改革，卻不知如何改，不知所以然。為了從思想根基層面解決太多人愚昧行為，隨後我繼續留言，摘譯2014年12月的文章 Why did Keynesian fail in saving  Japan's economy 為什麼凱恩斯主義沒能拯救日本經濟?

我在許多文章說，凱恩斯的最大貢獻並非《就業、利息和貨幣通論》，而是《自由放任主義的終結》，他要解決人類的守舊思想問題，這是解決問題的關鍵。凱恩斯質疑正統觀念，"許多最初的動因已然消失了，然而，一如既往，其結論的生命力持久發威。下一步的進步不應來自政治煽動或不成熟的實驗，而應來自思考。"

為此，我們必須改變思維方式，避免落入教條主義的陷阱，狂喊結構性改革。

世界不斷發展變化，客觀條件也不斷變化，問題的性質也會隨之改變。只有大膽打破舊意識形態的束縛，才能拓展視野，發展創新思想，並將創新付諸實踐。如此，面對新的具體問題，我們才能找到具體的解決方案。

這就是約翰·梅納德·凱恩斯留給我們的寶貴遺產。

日本運用了凱恩斯主義的所有手段，卻未能重振經濟

2012年6月4日，經濟分析師兼《福布斯》專欄作家傑西·科倫坡在題為《日本20世紀80年代的泡沫經濟》的文章中寫道：“到2004年，東京的住宅房地產價值僅為20世紀80年代末峰值的10%，而同年，東京銀座商業區最昂貴的土地價格也跌至1989年水平的1%（Barsky，2009）。”

“同樣，日經指數目前在10000點左右徘徊，僅為歷史最高點的四分之一多一點。”

“日本經濟泡沫破裂至今已逾二十年，該國仍在積極應對強大的通縮壓力，即便採取接近零利率、反覆實施量化寬鬆政策（有人稱之為“印鈔”）以及持續干預日元貶值等措施，也幾乎收效甚微。”

2009年1月6日，《日本時報》發表題為《泡沫破裂的教訓》的報道指出：1990年末股市崩盤後，經濟增長停滯不前。政府推出的各種財政和經濟刺激措施，包括耗資數萬億日元卻失敗的公共工程項目，都未能提振經濟。這種情況大約始於1991年，當時股市崩盤的影響開始顯現。

2014年4月28日，國際貨幣基金組織（IMF）表示，安倍晉三的經濟政策正在失去動力，並警告稱，除非對經濟進行結構性改革，否則經濟增長可能會停滯。

西方的這些聰明人，其實都是智障，只能看見問題的表象，不能深入問題的本質。

本質是1986年至1989年代的日本發生的泡沫經濟，容易地投機獲利的社會環境，導致日本人投機心理，熱衷於不勞而獲，節儉勤勞優良素質的喪失，人性墮落，導致整個日本國家的墮落，毫無希望。

日本人近藤大介創造了“日本病”一詞

請搜索，能找到他的許多文章，證明日本已經被泡沫經濟摧毀靈魂，了無希望。

日本人近藤大介先生，親身遭受了心理折磨，無奈地看着日本企業荒謬管理行為和日本人素質的無可遏制的墮落。撰寫許多批評文章，創造了“日本病”一詞。

百年輝煌的夏普公司也患上了“日本病”。不僅是夏普，索尼、松下、NEC、三洋、奧林巴斯以及許多其他日本公司都是“日本病”的重症患者。

例如，一家日本公司計劃開發一款新產品。產品開發部門製作了一份“計劃手冊”，描繪了該產品最佳市場潛力的宏偉藍圖。 然而，當這份“計劃手冊”在公司其他部門傳播開來時，這款新產品卻遭到了數十甚至數百人的指責，最終未能獲得任何支持。

原因很簡單：對於各部門負責人來說，最重要的不是如何將新產品推向市場，提高營業額，而是如何避免新產品銷售不佳而影響自身職業生涯的風險。

如果某些董事認為該計劃的實施對他們自身沒有好處，或者公司內部的競爭對手能從中獲得更多利益，他們會毫不猶豫地反對，並提出各種理由推遲決策，最終導致計劃被否決或被迫“留待以後再談”，完全沒有理性地考慮公司利益的得失。

索尼公司的衰落 

2014年2月6日，近藤大介在中國某網站上發表了另一篇中文文章《索尼的黃昏：哆啦A夢還是蠟筆》，文中他批評了導致索尼公司衰落的荒謬管理。 

“我記得大學時期，只有理科最優秀的學生才能進入索尼。出國後，無論走到哪個國家，都能看到巨大的‘索尼’廣告牌和年輕人使用‘隨身聽’。”當時，索尼是日本的驕傲，可是現在呢？ 

“對於這個問題，我的一位大學同學，現在在索尼工作，這樣回答道：‘公司里從早到晚都在開會，會後每個人至少還要處理100封公司內部郵件。所以，索尼根本不是一家電子產品製造商，而是一個徹頭徹尾的官僚機構！只有那些完美無瑕的“好好先生”才能得到晉升。這樣的索尼還能開發出足以驚艷世界的新產品嗎？’” 

“我們公司有一個專門負責新產品研發的團隊，旨在對抗美國蘋果公司的競爭對手。團隊裡有一位我非常敬佩的高管。有一天，他的直屬領導——一位董事會成員——竟然命令他儘快停止所有‘無價值’的投資（也就是放棄研發），以便擊敗蘋果。這位高管反駁道：‘你作為索尼的一員還有自尊嗎？’那位董事甚至輕蔑地問道：‘你的自尊心難道不能幫助公司賺錢嗎？’聽到董事的回答，這位高管立刻決定辭職。” 

近年來，離開索尼的精英不僅限於高管。2006年，負責未來機器人“AIBO”研發的前任總經理離職；原因是董事會成員質疑“機器人研發究竟能為索尼帶來多少經濟效益？”2007年，被譽為“PS之父”的索尼電腦娛樂公司前董事長兼首席執行官Ken Kutarag先生也在任期屆滿後退休。

“在之前的繁榮時期，索尼公司曾聚集了一大批‘哆啦A夢’式的天才——他們能從自己的‘靈感寶庫’中迸發出各種奇思妙想，並將其轉化為各種各樣的未來產品。但可惜的是，如今索尼充斥着只會像‘蠟筆’一樣只會畫畫的人。”

夏普公司的衰落 

2012年9月11日，近藤大介在中國經濟觀察網發表了中文文章《憤怒的苟太明》，文中他批評了損害日本企業的“日本病”。以下摘錄並翻譯部分內容。 

百年輝煌的夏普公司也遭受了“日本病”的困擾。不僅是夏普，索尼、松下、NEC、三洋、奧林巴斯等眾多日本企業也深受其害。 

例如，產品開發部門製作了一份“計劃書”，描繪了該產品最佳市場潛力的宏偉藍圖。 

然而，當這份“計劃書”在公司其他部門傳閱後，這款新產品卻遭到了數十甚至數百人的指責，最終未能獲得任何支持。原因很簡單：對各部門負責人來說，最重要的不是如何將新產品推向市場，提高營業額，而是如何避免新產品銷售不如預期而影響自身職業生涯的風險。 

由於整個公司都染上了“推卸責任”的惡習，許多優秀的新產品計劃都被擱置。與此同時，在這種“壞模式”的反覆迭代中，新產品研發人員的熱情和士氣逐漸消磨殆盡，導致新產品計劃數量銳減。然而，整個公司對此卻毫無悔意，依然我行我素。 

一旦與一家患有“日本病”的日本企業合作，我相信，無論中國公司的哪位領導都會像苟太明一樣感到憤怒。 

假設一家中國公司向一家日本公司提出了一個對雙方都有利的合作項目，那麼這家日本公司的當地子公司會立即向日本母公司的國際部門匯報。此時，國際部會要求當地子公司提交一份長達數百頁的“計劃書”。僅僅完成這份“計劃書”就需要幾個月的時間。 

然後，經過與總部各部門長達六個月以上的協商，幸運的是，“計劃書”最終可能會出現在總部每月一次的董事會會議上。然而，該計劃很可能最終難逃被否決的命運，因為所有董事關心的並非計劃本身是否可行，而是如何利用該計劃謀取個人利益，而非公司利益。 

如果某些董事認為該計劃的實施對他們自身或公司內部的競爭對手沒有好處，他們會毫不猶豫地反對，並提出各種理由拖延決策，最終導致計劃被否決或被迫“留待日後再議”，完全喪失了對公司利益得失的理性思考。

日本人逼迫美國人玩耍廣場協議的高素質

2013年8月19日上午，我在安大略省滑鐵盧市與新鄰居的父親聊天。他說他的哥哥曾是一家加拿大鋼鐵製造商的高管，四十年前曾兩次訪問日本，學習先進的企業管理經驗。

他哥哥非常欣賞日本人的優秀品質，並以日本人和加拿大人在生產事故中的處理方式為例進行了比較。 

當生產設備發生故障時，任何日本操作員都會立即停止生產，然後所有人聚集在一起進行診斷和排查。排除故障後，每個人都立即回到各自的崗位繼續生產。但是，加拿大人卻只是呆呆地站在那裡，沒有人嘗試進行故障排除。

以下是一些關於日本人勤勞高尚品質的回憶。我已經記不清它們的出處了，但事實的確如此。

1973年。石油危機期間，索尼公司的工廠停工，工人們待在家裡等待覆工通知。然而，工人們還是回到了工廠，自願從事一些力所能及的工作，希望公司能夠倖存下來。

日本京瓷株式會社創始人稻森一夫先生。公司成立初期，一位客戶訂購了特殊形狀的水管，因為公司此前沒有生產此類水管的經驗。在加熱成型過程中，水管爆裂了。於是，稻森一夫先生晚上睡覺時會拿着水管，慢慢轉動，使水管受熱均勻，最終將其成型。

現在，我們確信正是日本人勤勞高尚的品格創造了日本戰後的經濟奇蹟。

廣場協議的誕生也證明了“日本製造”曾經所向披靡，席捲全球市場，同時也證明了日本企業和員工的高素質。

日本衰敗根源 泡沫經濟導致日本投機本性 不勞而獲

2014年8月24日，我寫Over-heated real estate market is ruining Canadian economy from Japan mirroring Canada《過熱的房地產市場正在摧毀加拿大經濟》的文章，通過翻譯一些日本學者和中國人士的文章，探討了日本經濟衰退的本質。

然而，1986年至1989年，日本房地產狂熱導致泡沫經濟，重塑了日本人的DNA，使他們從勤奮努力轉變為沉迷於貪婪的投機，進而影響了社會道德和民族精神，最終導致日本社會的衰落。 

投機活動帶來的巨額利潤助長了日本人投機心態，並灌輸了不勞而獲的思想。它誘使人們熱衷於投機而非辛勤工作，對自身企業的利益漠不關心。大多數日本人喪失了創業精神、勤奮精神和理性的社會責任感，企業也因缺乏進取精神和創新活力而衰落。這種負面影響更為嚴重，甚至可能是致命的。 

本質上，國民素質是決定一個國家經濟發展的關鍵因素；一個國家的經濟衰退就是其國民素質的下降。無論是企業還是國家，如果其成員只顧自身利益，而忽視或缺乏公共利益，都註定走向滅亡。

因此，我堅信泡沫經濟對經濟的影響只是一場可以治癒的社會流感，但它對國民精神的影響卻是無法治癒的社會癌症。 

日本企業競爭力下降、陷入衰退的事實就是最好的證明。管理團隊的短視和缺乏創業精神，以及員工缺乏工作熱情是造成這一現象的主要原因，也正是這些因素導致日本經濟未能如預期般復甦。 

假設日本的企業和員工仍然保持着創業精神和責任感，並且仍然勤奮工作，那麼今天的日本經濟仍然會超過德國，日本製造的產品仍然會所向披靡，席捲全球市場。

這正是日本經濟長期低迷的主要原因之一，也是安倍晉三的“三支魔箭”未能取得預期效果的原因。 我堅信，毫無疑問，日本員工懶惰、“逃避責任”等問題，是日本人主觀自私思想的客觀結果，而這種思想源於上世紀80年代日本泡沫經濟的洗禮。 

泡沫經濟的後遺症至今仍在傷害着日本社會的方方面面，從社會意識形態到個人精神，從宏觀的國民經濟到微觀的家庭生活，從世界級企業到普通員工，無一倖免。

日本的種種悲慘現實讓我深信：員工的素質決定企業的命運，國民的素質決定國家的命運，而社會道德和社會意識形態對國民素質有着深遠的影響。 日本，一旦在開放房地產市場方面出現任何失誤，就永遠無法擺脫泡沫經濟的噩夢。

看看今天日本員工令人難以置信的懶惰

 一位在一家德國公司負責韓國、中國和日本分公司的中國工程師，在日本工作一段時間後，被日本員工的懶惰程度震驚，徹底失去了對他們的好感。 

隨後，他在網站上發表了一篇文章，並在互聯網上廣泛傳播。以下摘錄並翻譯部分內容。為便於敘述，本文中作者代號為吉姆。 

日本員工幾乎每天都在加班，但並非為了生產需要，而是為了賺取加班費。 

吉姆給一位日本技術員安排了一項簡單的任務，結果他拖了整整兩天才完成。同樣的工作，在中國，一個剛畢業的年輕人半小時就能搞定。 

休息時，吉姆向德國同事抱怨此事。一位德國同事說：“這傢伙還不錯，不像其他人那樣拖一個月。”另一位德國同事甚至懷疑這位日本員工在工作時打瞌睡。 

日本員工不願承擔責任，遇到工作難題時，他們通常會一邊抱怨一邊尋求幫助。 

這家德國公司計劃在日本開設新的生產線，因此派日本員工到德國接受培訓。而同樣的項目在中國，一年之內生產線就已實現三班倒、24小時不間斷滿負荷運轉。但在日本，機器調試卻花了兩年時間。 

中國工人在德國接受了三個月的培訓後就掌握了所有技能。德國老師說：“你們已經學完了培訓計劃里的所有內容，可以回中國了，我們沒什麼可教的了。” 

日本人在德國待了六個月，但回到日本後卻無法正常工作，抱怨德國人教得不好。德國人對此很生氣：“在德國，我們手把手地教你們，你們也說已經掌握了所有技能。”日本人立刻反駁道：“對不起，我們忘了，我們的記性太差了，記不住。” 

德國人對此感到憤怒，集體申請休假離開日本以示抗議。為了平息他們的怒火，公司不得不以學習的名義允許他們去中國。 

吉姆和德國同事一起回到了中國。他們端着咖啡，透過樓上辦公室的玻璃窗看着車間，只見生產井然有序地進行着，工人們在生產線上裝卸貨物，運輸車輛在生產區和倉庫之間來回穿梭。 所有德國人都震驚了，有些人甚至驚呼：“我的天哪，這裡簡直就是天堂！”

其中一人說道：“他們（日本人）已經睡了20年了，就讓他們再睡20年吧，這樣日本就會從發展中國家衰落，而中國註定會成為發達國家。” 

如今，許多日本公司的員工大多在40到50歲之間，很少有30歲以下的。許多日本年輕人仍然失業。除了經濟衰退的原因之外，另一個原因是日本“特殊”的企業文化，這種文化強調工作資格和工作記錄，導致日本年輕人就業機會較少。一些女孩不得不從事“有償約會”來賺錢。一些男孩也不得不通過從事“鴨子”（男妓）來謀生。

最近，見過報道，日本戰機掉零件。這裡面，有日本人不負責任的層面。也有，恐懼戰爭害命的層面，飛機壞了，就不上戰場送命了。我估計，美國，航母，戰艦，失火焚燒，就是這個原因。

日本泡沫經濟時期的普通百姓

本文轉載自「仲道的BLOG」，原文作者為「仲道」
http://blog.sina.com.cn/s/blog_50dccd000100g72w.html

本文來自於大陸的博客「仲道」的部落格
我個人認為寫得非常好
描述日本在1990年代泡沫經濟時期的時候整個時空背景環境和人民對於泡沫經濟時期中的整體大環境體驗描寫得非常深刻
我覺得非常適合一般的投資人去閱讀並瞭解當初日本泡沫經濟的背景
以及近十年來中國崛起的時候為什麼這麼害怕複製當時候的日本泡沫經濟？
老美也為什麼要想方設法的逼人民幣強力升值但中國政府死守底線？
又為什麼這幾年全世界的房地產瘋狂飆升？
這篇文章中有很多養分
特地轉錄到部落格中讓大家閱讀
也可以讓大家去瞭解一下什麼是房地產和經濟泡沫
以及現行台灣的房地產發展是不是也有相似的軌跡可供依循參考
如欲再深究日本泡沫經濟背景的投資人
建議可以再到GOOGLE或是維基百科搜尋日本泡沫經濟的起因和當初重要日本與美國在1985年簽訂重要的「廣場協議」
其後對日本經濟造成重大衝擊的歷史背景

日本泡沫經濟時期的普通百姓

96年初，到日本的第一天，住在一棟樓裡的鄰居須藤用茶盤端著沏好的抹茶來到我的房間，這可能是他獨有的“初次見面、彼此認識一下”的表達方式。語言溝通上的障礙也只能是簡單的十幾分鐘“寒暄”，須藤把他房間裡的電話給了我，讓我告訴家裡人可以通過他的電話和我聯繫。

在我沒有裝電話的近兩個月的時間裡，去須藤那裡接過幾次電話，每次接完電話我都帶點東西過去感謝一下。這樣一來，每個星期抽1、2個小時坐下來聊聊天就成了一種習慣。

須藤48歲，是一家從事商業設施管理的管理員，每月工資40多萬日元。我當時很奇怪，他的工資不算低，又是獨身，為什麼還會住在這樣一棟月租金只有3萬多日元、一居(12㎡)一廚(4㎡)一衛(3㎡ )、5人合用一個浴室的樓房裡呢？(如下圖)

圖１

須藤對我這種疑問表示非常理解，他告訴我說，在日本經濟泡沫時期的88年，他花6000萬日元購買了一套二層別墅。現在這套別墅的價格已經 跌到了3000萬日元。他把別墅已經出租出去了。他住現在這樣的房子是為了省下錢來和別墅的租金合在一起還銀行的貸款。等他65歲的時候就可以還清貸款， 然後再把房子抵押出去得到養老送終的錢。不過，他的妻子並不願意和他一起住這樣的房子，離婚了。

97年，進入大學院後認識了搞金屬材料研究的博士生小董(中國人)，有一天他開車帶我到一個很荒涼的地方去摘柿子。我問他這裡的柿子為什麼可以 隨便摘，他說，這是他導師在泡沫經濟時期買的地，按那個時期的發展規劃，這裡應該可以劃入東京通勤圈的範圍了，很遺憾，你看看現在，還是這麼荒涼，也只有 這搞金屬研究的教授腦袋才這麼“硬”，才會相信東京圈會擴大到這裡。

小董又說：在研究室做實驗的時候，教授沒事兒總叨叨這塊地，看來這塊地讓他挺煩心。教授在89年以5萬日元/㎡買了這塊地，一共是1.5億日 元。教授說如果現在有人出1個億，他就賣。93年有人出價2.5萬日元/㎡，教授捨不得，現在，2萬都找不到買主了。種了這些柿子樹還沒時間照料，我們到 這摘柿子吃就是幫他忙了。

我注意看了看這塊地，除了幾十棵柿子樹，其它都是荒草。當時來的高興勁兒晾了一大半。

後來在02年做店鋪選址調查時又路過這裡，感覺還是以前的老樣子。我順路到當地的公共圖書館查了一下，這塊地屬於市街化調整區域，這種區域內的 土地並不完全屬於建設用地，如果要化為建設用地，當地的政府部門必須投資進行給排水、液化氣、5.2米以上寬度的道路等基礎設施建設。教授買這裡的土地， 大概是基於泡沫經濟時期的城市發展速度，要不了幾年，政府部門就會投資把這裡化為建設用地了。如果真如教授所料，地價至少要漲到10萬1平米，再如果化成 了建設用地中的商業用地，30萬/㎡也完全可能。很可惜，教授這個“賭注”沒押對。

99年，在就職的公司裡認識了川瀨，他和我都愛好登山，我加入了他們的登山俱樂部，一般是星期六的早晨6點在山下集合，10點多登山結束後到溫泉洗洗澡回家。

有一次三連休，俱樂部組織去日光登山，日光是日本著名的旅遊觀光地，不少成員都帶了自己的家人或朋友。

我們從山上下來後，沒有去登山的人已經在溫泉旅館等候了，這其中有川瀨的妻子，川瀨把我介紹給她，並邀請我和他們一起吃晚飯。自從見了川瀨的妻子，我再看川瀨的時候，總感覺他是一個很神秘的人物。

川瀨已經50歲，但只是公司裡一個非常普通的工程師，可他的妻子不僅長得漂亮而且言談舉止完全是一個名門形象。在日光，川瀨的妻子穿的是和服， 日本女人穿和服時的走路姿勢、坐姿、目光等等都是有講究的，沒有受過專門訓練的人裝不出來。接受這種訓練的一般是“大家”的女孩子、或者是準備成為“大家 媳婦”的女子家政大學的學生。在大學院我遇到過來自女子家政大學的研究生，相比之下，川瀨的妻子可以做這些“大家媳婦”的老師。

和川瀨一起登山的次數越多，越是想知道他到底是個什麼人，可又不便直接問，擔心問不好還有可能把關係搞僵了。

過了一段時間，有機會和關口一起去施工現場，他來這個公司已經9年了，我和他的私人關係不錯，路上就我們兩個人，這是個機會，我說：“在日光見 到了川瀨的妻子，她穿和服的樣子和我平時看到的其她人真不一樣，魅力十足，一定是“大家”出身吧”，關口說：“不知道，不過，川瀨以前可是社長，妻子一定 錯不了”，我又問川瀨為什麼成了一個普通職員時，看關口不太樂意回答，我也就不好再問。

時間長了，從人們的只言片語中，對川瀨有了一個基本的了解。川瀨從東京理工大畢業後就來到我就職的這個公司，不到40歲就成了公司的核心技術人 員，一直在東京品川、公司總部工作。對公司發展貢獻很大，基本工資近百萬日元。85年，也就是泡沫經濟形成初期，川瀨辭職創辦了一家住宅製作工廠。一起步 就發展很順利，到88年，川瀨不僅貸款擴大了生產規模，同時在東京的一等地還購買了一套近2億日元的高檔公寓。沒想到，90年後，形勢急轉直下，工廠的訂 單幾乎為零。川瀨1億2千萬把東京的公寓抵押給了銀行，希望度過難關、保住工廠。可最終還是在97年破產了。這個公司的高層念川瀨的能力和多年的交情又讓 他又回到公司，不過總部是回不去了，工資聽說只有40萬。

因為在自己的身邊，經常聽到泡沫經濟時期有關購地、購房的事兒，就開始琢磨：日本的一個普通百姓隨便說句話都要從腦子裡過一下，搞不懂的事情不 會做，那麼，日本的地價、房價為什麼會上漲？是什麼原因讓他們堅信地價、房價還會漲？他們的工資並不高，房價已經超出了他們的正常支付能力，為什麼還會降 低其它方面的生活水平來買地、買房呢？

日本的房價為什麼會上漲？不少人認為是緣於1985年9月的“廣場協議”。就這麼一個有關貨幣匯率的協議就能導致日本人瘋狂貸款購房？如果百姓 無錢銀行憑什麼貸款給你？日本百姓又憑什麼堅信地價、房價還會漲？所以說，“廣場協議”充其量只能說是“導火索”，那麼“炸彈”是如何形成的呢？也就是說 日本百姓的購房款來自何方？對於這些疑問，在2000年公司忘年會上，我得到了一個答案。

2000年底，公司終於發獎金了，已經連續三年沒發獎金了。公司大概是希望把好人做到底，年底的忘年會也由公司出面來組織，這和前幾年職員自發組織的忘年會相比，檔次也高了不少。

週末的下午6點到9點，大家喝完了忘年會的第一場酒，接著來到卡拉OK包房。喝得醉醺醺的吉田問我是不是來過這種地方。

我說：“來過，但是可沒有這麼高檔”，

吉田一聽哈哈大笑：“這種地方也算高檔，泡沫的時候，公司的忘年會是要到銀座去的”。

“是嗎，忘年會能到銀座開，咱們公司太有錢了”，

“不僅僅是咱們公司，全日本的公司都一樣，那個時候的銀座人滿為患，至少要提前半年預定才有位子”，

“真是太好了，我怎麼沒趕上呢，真遺憾，怎麼會一下子就不景氣了呢？”

“這個你要怪罪的話，你就怪罪中國吧，我們被中國給騙了”，

吉田的回答讓我當時沒反應過來，以為吉田喝醉了。

這時，關口已經扯著嗓子開唱了，吉田也開始忙著用桌上的各種酒勾兌自己喜歡的味道。儘管是高興的日子，吉田大概又要藉酒澆愁了，他和須藤的情況很類似，所不同的是須藤在泡沫時買的是別墅，吉田買的是東京的公寓，兩人現在住著類似的房子。

在大學院的時候就經常聽小董談起日本泡沫經濟時期的繁榮景象。小董是90年來的日本，他說：他剛來的時候，每天到學校來接留學生去打工的車，平 均2個小時就一趟，1小時的工資一般是1200-1500日元，有些還可以當日結算，掙錢實在是太容易了，和現在大不相同。因為勞動力嚴重缺乏，日本政府 對很多南美和其它一些國家的偷渡者，以及簽證到期不回國的人也是睜隻眼閉隻眼。泡沫經濟崩潰會，日本的入國管理局才開始驅趕這些人。

不過，至於當時日本為什麼會如此繁榮，大家覺得本來就是這樣，在留學生中也極少議論這些問題，更不會去想這和中國有什麼關係。

自從忘年會上聽吉田說日本的泡沫繁榮是因為中國，不管是不是醉話，我還是想弄個明白。

登山的時候，我問川瀨，日本泡沫經濟和中國有什麼關係？

川瀨說：“中國開放以後，日本的電器、汽車開始大批量出口中國，去過中國的日本人說，中國和日本相比至少相差30年，中國有12億人，如果我們給中國造東西，達到日本現在的水平那得要造多少年。所以很多日本人就堅信在自己的有生之年日本經濟會一直繁榮下去”。

“果然如此，記得我一個鄰居為了買一台東芝雙缸洗衣機，一大早4點去排隊”川瀨的話讓我想起了中國改革開放初期的一些事。當時我國還沒有彩電、 錄像機、冰箱、洗衣機等等這類家電的生產線，市場上的日本電器無論是非法走私貨還是合法進口貨，最終都要出自日本的工廠。這對日本來說中國這個市場實 在是太大了。

我接著說：“想必那個時候，大家的收入一定非常高了”，

“是啊！最不景氣的公司，每年的獎金也有半年的工資”，

“掙這麼多的錢，大概也只能買地買房了”，

“是啊！每年的獎金就可以還購房按揭了，誰會想到會發生後來的事情呢”。

日本在85年之前，住宅市場並非完全商業化的市場，80%以上的普通工薪家庭住的都是公團房、縣營房、市營房、社宅等等這類公益性住房。在這其中，1955年日本政府設立的【日本住宅公團】又是最大的住宅提供者。

上個世紀70年代末，日本的汽車、家電製造技術不僅可以與歐美抗衡，有些已經處於國際領先地位，產品開始大量出口海外。1981年，“日本住宅 工團”更名為“住宅、都市整備公團”，工作核心由直接提供住宅轉型為建設和改良城市居住基礎設施。日本住宅公團的工作轉型是日本政府希望藉日本產品大量出 口海外給日本經濟帶來繁榮的機會，為住宅商品化所作的準備，通過住宅商品化滿足國內住宅個性化需求，由此提高日本國民的居住條件。

圖２

85年的“廣場協議”讓日本人口袋裡的錢一下子增加了至少20%，促使日本政府開始加速全面推行住宅商品化，商業銀行開始大量為居民購房發放貸款，貸款利率大幅下調(見下圖)。日本的房價也由此開始了急速攀升。

日本購房貸款利率

在日本經濟一片繁榮，房價不斷攀升中到了90年，日本各大銀行不僅突然停止購房貸款，並大幅提高原來的購房貸款利率。92年開始徵收地價稅(徵 收額度為財產繼承稅評估值的0.3%)。日本政府為什麼要出台這樣的經濟政策？日本汽車、家電等其它行業的繁榮景象為什麼也突然消失了？這意味著日本經濟 由此開始步入“泥潭”嗎？又如何看待日本經濟“空白”的十年呢？

在房價、股價一路高漲，日本經濟一片繁榮的90年3月27日，日本銀行出台了《控制不動產融資總量的通知》，這一《通知》被後來稱為日本泡沫經 濟崩潰的“發火點”，房價，股價掉頭下跌(見下圖)。當年8月，日本銀行又把短期貸款利率上調到6%。更有甚的是92年大藏省又出台了地價稅，讓已經一蹶 不振的不動產業更是雪上加霜，高端百貨業因其店址位於城市最繁華的地段，每年0.3%的地價稅竟然超過商品利潤的20%，地價稅對房價的抑制力可見一斑。

日經指數走勢圖

日本政府為什麼要出台這樣的金融政策，是他們沒有想到這些政策會導致樓市、股市大跌。那麼，在樓市、股市已經開始暴跌的92年，大藏省為什麼還要出台地價稅，讓不動產業絲毫得不到喘息的機會呢？

有不少人認為：90年之後的幾年，日本政府一連的經濟政策把日本經濟推入不能自拔的“泥潭”，讓整個日本經濟出現“空白”的十年(90年中期-2000年) 。

準確地說：不是90年的政策有問題，而是85年日本全面開放不動產市場，寄希望通過不動產來讓日本經濟繼續保持高速發展的政策有問題。在不動產 市場全面開放的85年-89年，日本以及世界的變化讓日本政府清楚的看到了85年所犯這一政策錯誤的嚴重性。90年以後的政策不過是對85年所犯錯誤的緊 急更正。

讓我關注有關日本泡沫經濟的諸多論說，並認可上面的這種論斷，還得從和吉田的一次聊天說起。

六大都市地價及變動率走勢圖

每次和吉田一起去施工現場，他都會以“一早兒，稍微喝了點兒”為藉口，躺在車上看漫畫。這次，他上車就坐到了駕駛位上，我覺得挺奇怪，猜想他一 定有什麼事兒。還真是，剛進東京不久他就下了高速，在東京市區內狹窄的小路上繞來繞去，非常熟悉的把車停在了一棟30多層的公寓旁邊，讓我稍等他一下。

我下車在四周轉了轉，心裡琢磨：這可能就是吉田買的公寓，這種地段的住宅不會便宜，看來吉田在泡沫時期真發了不少獎金。

過了十幾分鐘，吉田回來對我說：“一來這裡我就心煩，安全第一，拜託了”。他這是又打算躺旁邊看漫畫了，他很隨便，和他說話也就比較直來直去。

我一邊開車一邊問他：“這是你買的公寓？”

“是。”

“這裡真是東京不錯的住宅專用地，離地鐵站很近而且還很安靜。”

吉田一聽很得意：“那當然，當時交了定金來抽籤的人是總套數的20倍，”

“你真夠幸運的。”

“幸運談不上，我沒有抽籤，咱們公司是這棟公寓的投資人之一。”

我確實有點吃驚：“怎麼，咱們公司在泡沫時期也投資不動產？”

“這有什麼奇怪，如果不是各行各業都投資不動產，不動產泡沫怎麼會那麼大。”

“看來你要參加抽籤就好了，也許抽不上，等兩年情況就截然不同了。”

“不可能，買不上這個樓盤，還要買別的樓盤，總之，那一年是下定決心一定要買。”

“看來，你的泡沫煩心病是命中註定了。”

“哈哈～～，對，讓我煩惱的信號不是從這棟樓裡發射過來，就是從那棟樓裡發射過來，總之，這種煩惱一定是要有的。”

“哈哈～～，在日本，有你這種煩惱的人太多了，應該推舉一個能讓大家消除煩惱的人當總理大臣。”

“我死的那一天就是這個總理大臣的誕生日。”

“哈哈～～，既然你一輩子都住不進自己買的公寓裡，為什麼不賣了呢？”

“開玩笑，我交了首付，還支付了十年的按揭，怎麼能賣呢？”

“如果房價剛開始下跌的時候，你就賣掉，也就不會有現在的煩惱了。”

“是啊！可我不是神，誰會想到泡沫已經崩了十年了，房價不但不漲，還在一直下跌呢。”

“泡沫剛崩的時候，也沒什麼人著急賣房，是不是大家都相信房價還有上漲的可能。”

“是，至少是堅信房價不會下跌的這麼厲害。”

“既然如此，也應該有一個相信房價不會下跌的理由吧？”

吉田想了一下說：“相信的理由很多，每個人也有自己的想法，但基本上還是依據一般的常識性判斷。日本經濟主要是依靠出口，日元升值對產品出口形成嚴重妨礙，政府肯定要增發貨幣使日元貶值，如果每年持續增發貨幣，恢復到原來日元兌換美元的匯率標准上，房價不會降。”

“那為什麼不增發貨幣呢”

“對呀！十年過去了，地價、房價一直下跌，日本的不動產價值以每年100兆、100兆的速度減少，這總理大臣換了好幾個，絲毫也看不到政府要增發貨幣的意思，真搞不懂這幫混蛋腦子裡在想什麼。”

“政府既然堅持不增發貨幣也應該有不增發的理由吧，你怎麼看？”

“這我可不知道，這是錢！！！大家都能看明白了就不是錢了。”

“哈哈～～，看來，吉田桑要擺脫煩惱只能等下回看不明白的泡沫到來了。”

吉田長嘆了一聲：“不可能再有了，再來一次泡沫，日本人連糧食都吃不上了。”

“日本工業這麼發達，可以進口糧食。”

“開玩笑，那日本不就成了農業國的奴隸了嗎？”

“照你這麼說，政府急忙把地產泡沫捅破也是因為農地？”

“不一定是全部，但這肯定是一個非常重要的原因，這些農村的地主最討厭，泡沫的時候，一窩蜂的要在農地上蓋房子，這不等於是讓大家沒糧食吃嗎。”

“照此來說，如果從農地這個角度看，政府不增發貨幣也是有道理的。”

“對！也應該警告警告這幫地主，不許打農田的主意。可是讓我也一起跟著倒霉。”

自從聽吉田說了這番話後，對90年樓市、股市暴跌是由於日本政府金融政策不當所造成的說法產生了懷疑，我開始相信日本政府不顧一切捅破房地產泡沫是有目的的，我希望得到一個答案。所以後來，就一直比較留意有關這方面的新聞、記事。

房地產是不是有泡沫是以實體經濟為參照物，房地產價值脫離了實體經濟的支撐就被認為是泡沫。

但是，房地產泡沫一定會崩潰，或者說房地產泡沫一定要以房價暴跌的方式來結束，這在經濟學上是找不到依據的。脫離了實體經濟支撐的房地產泡沫一定要被捅破嗎？答案也是不一定的。

在經歷了房地產泡沫崩潰的日本學術界比較主流的觀點是：房地產泡沫是不是需要被捅破主要由社會因素來決定。那麼，日本為什麼要捅破泡沫呢？

進入上個世紀80年代，伴隨中國的大門開放，一直持續繁榮的日本經濟也進入了鼎盛期。

但是，中國及其它發展中國家的彩電、冰箱等生產線的投產，讓日本政府清楚的看到了，發展中國家的低價格很快要對日本的製造業構成致命的打擊。在 單純的價格競爭面前，日本只有死路一條。日本依靠先進的工業製造技術、通過來料加工、出口工業製品帶動日本經濟繁榮的路，已經看到了盡頭。

在日本政府意識到了日本所面臨的困境，但且還沒有找到應對方法的時候，“廣場協議”更是給了日本當頭一棒。使得給日本經濟帶來繁榮的製造業，陷入了既要與發展中國家的低價格抗爭，又要承受日元升值重壓的兩難境地。要保持日本經濟繼續高速增長，必須尋找新的經濟增長點。

不動產！讓日本人已經鼓鼓的腰包去投資不動產，無疑是讓日本經濟解“燃眉之急”的有效通道。開啟商業化的不動產市場，對日本農村的地主是一個最大的利好，當時執政黨(自民黨)的最大支持者就是以地主為核心的農協。

85年9月的“廣場協議”簽署後，本來就已經擔心日元貶值的日本國民，對於政府諸多的不動產優惠政策，就如同找到了一個可以讓紙幣保值的避風港，把大筆資金投入不動產市場。

當大筆的資金湧入不動產市場而使不動產開始升值的瞬間，一個潘多拉盒子——保有需求被打開了。日本的不動產屬性開始了悄然的改變，由[使用需 求]轉向[保有需求]，後果也就可想而知了。再加86年高達2位數的貨幣增發量，到了87年，在絕大部分日本人眼裡，土地已經成了最值得保有的資產。

面對如此之大的市場需求，日本各大銀行對土地展開了激烈爭奪。通常情況下，銀行對土地抵押融資是按土地評價值的70%貸出，北海道拓值銀行以120%提供融資，由此可見土地在銀行眼裡已經成了金礦。

隨著日本不動產價格的急速攀升，投向不動產的資金也越來越多，全國的不動產開發項目一個賽過一個大，整個日本“鶯歌燕舞”，連銀座這種日本最高檔的紅燈區也成了普通人可以光顧的地方。

但另一面，正在建設的第二東名高速因地價高漲，計劃難於推進。日本道路公團的經營狀況極度惡化。各地方性的公共投資建設也因地價高漲而困難重重。

88年，不動產業持續數年的高額利潤讓豐田汽車、富士重工、日立電機等等這些日本實體經濟的領頭羊再也按耐不住，開始大舉進入不動產業。

不動產的高速發展已經嚴重影響到了日本經濟的未來發展方向。因此，圍繞日本應如何發展的爭論越來越激烈。如果把這些爭論歸納一下，爭論主要是圍繞3個方面展開：

1. 促進不動產業的發展是否符合日本的基本國策？

2. 不動產業的發展是否能保持日本經濟的持續繁榮？

3. 如果對以上兩個問題的回答都是“NO”，那麼什麼樣的經濟模式更適合於日本？

1990年日本泡沫經濟崩潰，表面上看是日本政府一連串的經濟政策所致，其政策實質是日本政府對以上爭論的一個明確回答。

二戰以後，日本有兩個被稱為不變的基本國策，一個是基本農田制度，一個是科技興國戰略。

所謂的基本農田制就是日本的基本農田保有量必須能夠滿足日本的糧食自給自足，不能在糧食問題上受制於他國。不動產開發的持續高漲，直接威脅到了日本基本農田的保有量。

所謂科技興國戰略，是二戰後，日本政府對已經是一片焦土、百廢待興的日本應向什麼方向發展做過長時間的論證。曾一度想效仿荷蘭成為亞洲與歐美之 間的貿易集散地。但考慮日本與荷蘭在人口數量與所處外部環境等方面相差甚遠，貿易集散地的構想被徹底否定，最終決定走工業科技興國的道路。

依靠不動產來拉動日本經濟的發展，很顯然是已經背離了工業科技興國這個不變國策。

日本是一個資源嚴重依賴進口的國家。要獲取資源，日本必須要用他國需要的商品來進行交換。如果投向不動產的資金越來越多，日本整個產業結構和就 業結構就會向不動產業傾斜。出口創彙的製造業就會萎縮，能夠從他國獲取的資源也就越來越少。10年、20年後，隨著發展中國家的崛起，本無價格優勢的日本 產品連技術優勢也將失去。再沒有了可以和別國交換的商品，日本人對不動產的爭奪就如同貧窮的村民去爭奪無電、無暖、無氣、無油的土坯草房。

所以，儘管企業和人都離不開土地，土地的價值應該占到企業利潤的多少？應該占到個人收入的多少？這在世界上也沒有標準。但是，日本資源匱乏必須 用高技術含量的產品去交換，這在日本社會是一種共識。日本的住宅市場價格，自55年設立日本住宅公團到85年一直就是由政府主導。所以，日本政府把泡沫捅 破有足夠的社會基礎。還想再重複說明的一點是：談論房地產是不是有泡沫，首先要界定房地產是被當做“工具”來使用還是被當做“古董”來收藏。只有被當做 “工具”時，房價才能和實體經濟直接聯繫在一起。如果被當做“古董”，房價和實體經濟就沒有了直接聯繫。如果沒有這樣的界定，房地產有無泡沫也就無法談 起，結果只能是各說各話。