我们先复习一下六月份发生了什么：债券投资者们应该记得美国10年期债券收益率在6月14日一天之内就上升达到3.5%，两天之后，6月16号，SP500就下跌到近期的低点。

目前债券收益率逐渐下降到3%以下，市场也有所回升。本周SP500上涨了2%左右，而从六月份的低点到目前已经上涨了17%左右，见上图；同期NASDAQ上升了22%。

在投资者们一直担心经济衰退，市场下跌的时候，市场在回升，那么市场在未来会是什么样的情况呢？

预测未来是不容易的，但我们可以从一些历史数据看到一些规律，通过比较发现一些有趣的东西。

首先，经济学家们认为，不能对目前的市场回升过于乐观。在过去20几年中发生过两次经济危机，一次是dot com bubble 的破灭，2000-2002年；一次是 Great Financial Crisis (GFC), 2007-2009年，见上图，在这两次的经济危机中，都各有多次的市场回升，在dot com bubble 的曲线上，可以看到后面的三次市场回升，每次都超过17%。

其次，虽然第二季度的公司普遍盈利好于预期，但对未来公司盈利的预期并不是很乐观，我们在博客一周一图看市场(July 25-29)：盈利是根本已经讨论过了。

再有，虽然最新的通胀数据低于预期，见最近的博客一周市场摘要(Aug8-12): 通胀略有缓解，本周市场普遍上涨，但通胀率仍然是非常高的，尤其是核心通胀率是美联储目标通胀率的三倍，所以期待美联储大幅度的放慢升息的步伐是不现实的；

最后，在上图中，以dot com bubble 曲线为例，如果投资者在每次超过6%的市场回升的顶部买入，而在之后市场的低处卖出，那么累计损失可以达到85%左右；同样的做法，如果以GFC曲线为例，损失累计可以达到80%左右，而相对来说，如果仅仅是留在市场里不动，损失只有54%左右；因此我们可以看出，在市场波动的情况下，盲目跟风地进进出出市场对投资是不利的。

那么在市场波动的情况下我们应该做什么呢？答案还是家庭财务规划的基本原则，按照自己的投资目标和风险承受能力，做长期有规划的投资。

Chart of the week 转自 Canadalife

（文章内容不作为专业建议)