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是川粉炒股还是在赌川普连任? 2019-01-22 08:48:37

最近,14日的美股市场上出现了一位神秘交易员!他大举押注未来两年美股不会大跌。该交易员卖出了1.9万手标普500指数看跌期权,买入日期(即行权日)为20201218,目标点位(即行权价)2100点,保证金约1.75亿美元,即期权合约价格为大约9200 1.75亿/19000=9200)一手。

 

对于不熟悉期权交易的读者,这里简单解释一下。这个看跌期权合约的意思就是,如果在行权日SP500指数在2100点以下, 合约持有人(即买入人)就可以通过行权来赚钱,每一手赚到的是:(2100-当时指数)*250-9200 合约卖出人则会亏钱, 每一手亏的是:(2100-当时指数)*250+9200 如果在行权日SP500指数在2100以上, 则合约持有人每一手亏9200 合约卖出人每一手赚9200 注意:合约持有人需在SP500指数跌到2060以下才有利润。

另外期权合约分欧式和美式,欧式合约只能在行权日行权, 美式合约则允许合约持有人在行权日之前的任一日期行权。  我没有查到这1.9万手看跌期权是欧式还是美式, 鉴于是在美股市场成交的,本文假定它是美式期权。  

 

通常,期权合约的卖家(即庄家)都是金融机构, 利用它认为不太可能发生的小概率事件来开立合约赚取一个固定收益, 在本例中, 卖家可能赚取的固定收益就是1.75亿。 而买入看跌期权合约的买家一般是为了给自己的投资组合买个保险的保单, 以免自己的投资组合在突发事件发生并导致股市大跌时遭受损失。 在本例中, 买家觉得股市有可能在20201218之前跌破2100点,需要买入这样的期权来弥补该事件发生时造成自己的投资组合之损失。 不过,该1.9万手期权似乎是在短时间内成交的,不象是散户的买入, 说明了可能是有少数人在和庄家(即合约卖出人)对赌, 或是有大额投资组合需要保险。1.9万手SP500的合约价值是19000X2100X250=100亿。 有人(或几个人)会拿出1.75亿为自己100亿的股票投资买保险吗? 可能会有,而且这个人认为股市可能会长期低于2100点,才需要这样的保险。

 

大家知道2020年总统大选将于113举行, 到了1218行权日大选结果已然揭晓, 所以,我认为这1.9万手看跌期权合约相当于一个赌局。 庄家认为2020年总统大选结果不会导致股市大跌,故开出了一个大赌盘, 有一个或几个超级大赌客前来应战对赌,或是为了保护自己的巨额投资组合来为大选可能带来的动荡买份保险。 庄家的如意算盘是:无论是共和党人还是民主党人当选总统,股市都不会大跌到低于2100点。 需要注意的是,共和党人当选包括了“川普连任和其他共和党人当选”两种可能,而其他共和党人当选又包括了“川普被弹劾和初选就落败”两种可能。

 

买家都可能是谁呢? 这要从什么样的大选结果可能会导致股市大跌这样的主观认知来分析了, 因为很显然,买家认为股市要么在大选前就会大跌, 要么大选结果会导致股市大跌。

 

在川粉们看来,当然是民主党人当选总统股市会大跌。 民主党人一上台又要大搞印钱,加税和福利,经济岂有不崩溃之理?

在不看好川普执政的人看来, 当然是川普的连任是个灾难,川普的首个任期已经面临着本轮经济周期的尾声,川普除了搞个减税,在提振经济上无一作为,还固执己见,恣意妄为地胡来, 要么干涉美联储,要么长期关门政府。。。要是川普连任,不但经济周期到顶是必然,还可能急速陷入衰退。

 

所以买家要么是川粉,要么是担心且赌川普会连任的人, 而且他们都有巨额股票投资需要买保险。当然,不排除有第三种买家,他在赌川普在大选前就会把经济搞砸了,而且无法通过弹劾让川普下台(前提是美式合约)。 这第三种人是投机对赌者,不是出于买保险需要。

 

你会买入这样的看跌期权合约吗?  呵呵, 我肯定不会, 这不光是因为我没有52万(2100*250=52万)的股票投资需要买保险,而是我不看好川普能连任。

 

你认为川普连任是大概率还是小概率事件呢?

 

最后,我预计一定有人说我这篇是瞎扯,把一个金融市场的期权合约生拉硬扯到政治上。

我若简单以不懂政治回复,肯定不服人,就此多说几句。

我曾于《看美国民主政体的这个缺陷》一文中提到美国政体赋予总统的权力非常大,是欧洲议会政体里内阁总理所无法比的。西欧的再强势总理也不敢让政府关门,别说一个月,几天之内就会被议会一个不信任投票搞下台,议会制可以很快地对执政者个人或党派的错误进行纠错。而在美国,总统的执政无论多么错误百出,不得人心,你都要等四年,弹劾也是要总统犯法才有可能。 历任美国总统在执政上多少都能听取其精英团队的建议,总统个人的错误决策导致对经济的负面影响都在可控范围内,可是当美国遇到一个刚愎自负,频频开除进良言幕僚的总统时,人们开始担心总统对经济带来的巨大伤害就很正常了。 要知道庄家之所以推出这样的远期合约就是认定了市场有这个需求,这说明庄家深谙美国政治和经济的关系。 事实上,通常远期的期权合约成交量都不大, 而这个行权日恰恰落在总统大选结果出台之后不久的远期期权合约在短时间内就有1.9万手的成交,本身就足以说明了本文并不是在生拉硬扯。


浏览(2135) (17) 评论(190)
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文章评论
作者:BFTS 回复 老度 留言时间:2019-01-29 11:36:09

》度度啊,你在不合群那里暗喻人,好不得瑟!你为啥不敢过这里来,我们真刀真枪的对攻!?你以为我得罪了不合群,你就可以在那里为所欲为吗!你过这边来好不好!?你真的是一个猥琐的小人。

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作者:BFTS 回复 sparker 留言时间:2019-01-29 09:53:39

[我的确没兴趣继续回复他们俩了, 看你还有兴致,就留给你了。]

》哈哈哈哈,对付这样的人,是我的专长。千万不要和他们上火,不要和他们太严肃了。因为他们说的东西,本来就是“杜撰”。你就照着他们杜撰的逻辑,用他们自己的矛来对付他们的盾。让他们首尾不顾,看着他们忍俊不禁好笑的表演,还要忍着不笑出声来。

旁边的人可以鼓掌喝彩或是喝倒彩,不就是好玩吗!我们有能说服谁转变思想呢,其实真的没有这个义务。

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作者:sparker 回复 BFTS 留言时间:2019-01-29 09:22:53

我的确没兴趣继续回复他们俩了, 看你还有兴致,就留给你了。

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作者:BFTS 回复 SimonN 留言时间:2019-01-29 08:50:50

[千万别放弃!我对左派有一个偏见:那就是左派的脑袋都比较浆糊,所以很多基本逻辑性的道理都听不懂。]

》呵呵,老SimonN啊,你说你是“偏见”,也可以说形容你比较到位!

但是你有没有搞错啊,牧人,寡人,嘎子也是你说的“左派”?你才是真的脑袋浆糊四海翻腾呢!

你有没有发现当只有右派们,才经常的没有词了,就跟骂人的话。你们右派里面除了孤独,几乎不见他骂人,包括你都是经常的试过的。你倒是现在有很大的改进啦,虽然还是喜欢直接用攻击人,骂人的方面还是有很大的改进了。你想想一个用文字和人对攻的人,不是用说道理的办法让人就范,骂几句人,你能会有什么进项?

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作者:SimonN 回复 sparker 留言时间:2019-01-29 01:48:40

如果你自己连左右都分不清, 我估计再怎么跟你解释也是浪费时间,我就没义务教你了。

还记得以前的贴子里我也耐心地给你解释过, 不过你油盐不进,我也放弃你了。

//////////////

千万别放弃!我对左派有一个偏见:那就是左派的脑袋都比较浆糊,所以很多基本逻辑性的道理都听不懂。

所以我要你们把你们喜欢挂嘴边的几个词定义清楚,这样我至少知道你们到底有多少货、和你们的讨论应该处于怎么一个水平。

比如,你就定义一下你们所说的右和极右到底是什么,然后从你们的定义出发为什么你们认为纳粹是极右。欢迎其他左派参与。

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作者:BFTS 回复 sparker 留言时间:2019-01-28 16:57:41

》呵呵,老度和SimonN两个人,都是非常极端的人,你就留给我吧。你要是没有兴趣,我来帮你对付好了。你只敲敲边鼓,碰到好玩的地方,鼓个掌!

你看他老度跟不上了,就赖皮说我是什么“五毛”,很好玩的事,有人说老度是中宣部的外围。我这个“五毛”对付中宣部的外围,那也蛮来劲的嘛!

他知道他的生物医学知识不是我的对手,现在又有SimonN加进来了,也是搞生物医学的,可以帮他老度一把了,老度有救兵了,哈哈哈哈!

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作者:sparker 回复 SimonN 留言时间:2019-01-28 16:51:52

如果你搞不懂自己是左右,或者还觉得自己不很右。建议你去看看我在《给川普的妥协点个赞》一文评论区下给天雅的回复。

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作者:sparker 回复 SimonN 留言时间:2019-01-28 16:45:12

如果你自己连左右都分不清, 我估计再怎么跟你解释也是浪费时间,我就没义务教你了。

还记得以前的贴子里我也耐心地给你解释过, 不过你油盐不进,我也放弃你了。

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作者:sparker 回复 老度 留言时间:2019-01-28 16:37:29

看来你也认识到你挺适合戴“暴徒”这顶帽子。 不过我并没有给你戴这顶帽子, 你自己愿意戴它我不拦着你。

请注意我说的话是:【“任何被弹劾了还要动枪反抗民主制度和民意的人都是暴徒!”】。 这句话本身是正确无误的。

现在弹劾还没发生,你也还没动枪, 只是在语言鼓吹动枪对抗民主, 所以,你的语言属于暴力语言, 你是有暴徒思想的人, 所以也是危险的有反民主制度倾向的人, 这是我为什么批判你言论的原因。 你自己回去好好反省吧!

你到现在还不承认自己的言论是错误的,还一直通过狡辩为自己的言论做辩护,还自我感觉良好, 我真的对你很失望。。。

虽然我不会拉黑你,你也可以来我这里发言, 但你在我心里的定位已经很黑很低了。我也觉得你是无可救药了,所以我就到此为止了。

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作者:BFTS 回复 老度 留言时间:2019-01-28 13:31:19

[你的毛病就是太喜欢给跟你意见不同的人扣政治帽子,要讲到“暴徒”我看是言过其实,你也不是法官,你还不具备对司法的解释权。]......

》呵呵,度度啊,你的这个帖子是不是也在说你自己。你给我扣的帽子该多吧?你说说我什么时候给你扣过一顶的?

你只有说别人的时候,你才理直气壮的。为啥不拿电筒照一下自己?你倒是说说,咱万维的扣帽子骂人脏话,你可以排第几?我看除了闲人以外,就是你啦,你说说是不是这么回事?

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作者:SimonN 回复 sparker 留言时间:2019-01-28 13:27:18

你还能看到你右手侧有人吗?

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给你问得我都搞不清左和右了,尤其是右。你就来解释一下你认为右是什么,可以吗?

我常提及左,因为我很肯定左的意思是大政府,小个人,越左政府越强大,个人就越弱小。这就是为什么我说白左们说的德国纳粹是极右其实是混淆视听,因为纳粹(也就是国家社会主义)是极左。也许我误解了左,所以也欢迎你一并指正,谢谢!

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作者:BFTS 回复 SimonN 留言时间:2019-01-28 13:25:40

......[我想连美国主流白左也不敢对Sowell这样无理,但是sparker就敢,佩服!]

》呵呵,我也蛮佩服你的,你开口闭口要是不提”白左,黄左“的,你的日子一定非常的难过。你要知道你的打击面是不是也太大了?你的帽子一点也不缺啊。你现在变得有点进步了,不随便骂人了,还真的是进步不小。

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作者:SimonN 回复 老度 留言时间:2019-01-28 13:16:08

我奉劝喜欢开帽子工厂的人反思一下,我们在谈论,交流和辩论中,应该提倡三不: 不扣帽子,不打棍子,不抓辫子,这是小平同志的意思,一个人如果连体制内改良派的思想水准都做不到,还好意思谈什么民主呢? 眼高手低是华人小资的天性,也别自我感觉太良好了,会跟实际脱节的,呵呵!

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在理。上次和sparker辩论,我引用了Thomas Sowell的说法,没想到他就一顶大帽子扣在Sowell头上了。我想连美国主流白左也不敢对Sowell这样无理,但是sparker就敢,佩服!

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作者:BFTS 回复 sparker 留言时间:2019-01-28 13:06:22

》呵呵,老度度比以前强多啦!居然还敢过来还几”枪“。不过全是杜撰,他倒是堆字还是蛮快的,写的博文又长又臭,不知道哪个是他自己的观点。他和我互怼,他抓捕到我的任何把柄,他只有靠造谣加骂人才可以得分。

问过老度很多次了,自己不敢玩枪,倒是老是掺和别人会动枪的。他把个枪看得不知道有多么的神秘似的。其实老百姓的枪,就是一根烧火棍而已,只是拿来上靶场好玩的。胆敢把枪拿到公众场合吓唬别人的,一般的绝大多数情况都是你自己先就义。

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作者:老度 留言时间:2019-01-28 13:02:47

[我再次提醒你, 弹劾本身是民主制度下的安排, 众院多数加参院三分之二就已经代表了民意, 任何被弹劾了还要动枪反抗民主制度和民意的人都是暴徒!]

你的毛病就是太喜欢给跟你意见不同的人扣政治帽子,要讲到“暴徒”我看是言过其实,你也不是法官,你还不具备对司法的解释权。

你的“暴徒”的帽子,顶多是语言暴力的意思,要讲到语言暴力,一般人还真比不过你,“暴徒”,“反革命”,“四类份子“,”右派份子”,“反华份子”,等等,都是帽子工厂喜欢制造出来的帽子。

我奉劝喜欢开帽子工厂的人反思一下,我们在谈论,交流和辩论中,应该提倡三不: 不扣帽子,不打棍子,不抓辫子,这是小平同志的意思,一个人如果连体制内改良派的思想水准都做不到,还好意思谈什么民主呢? 眼高手低是华人小资的天性,也别自我感觉太良好了,会跟实际脱节的,呵呵!

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作者:sparker 回复 老度 留言时间:2019-01-28 10:02:26

【“枪是美国民主制度的最后一道防线,这就是美国做为一个持枪民族的意义,企图颠覆美国民主制度的人,应该清醒的看到这一点。”】

你这句话说的还有道理。

如果一个被民主制度按程序弹劾的人想要动枪来夺权, 他就是那个“企图颠覆美国民主制度的人”, 用不着人民动枪, 弹劾他的民主政府就会用武力镇压他了!

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作者:sparker 回复 老度 留言时间:2019-01-28 10:01:20

【“如果没有令人信服的铁证,即使弹劾成功,国家仍然可能进入分裂和内战,”】

又在混淆视听! 你以为读者都和你一样无知? 你不了解南北战争的背景请不要胡乱联系比较, 还拿川普和林肯比较, 你真不怕别人笑掉大牙啊!

1.由于林肯的反蓄奴的立场, 在1861年他当选总统一就职, 南方七个蓄奴州就宣布脱离联邦,另外自己成立了一个“联盟国”以图保留蓄奴制。 林肯为了维护联邦共和国的统一,主动开启了对南方闹独立州的战争(也是美国唯一的内战)。 林肯自己既没有犯罪,更没有被弹劾, 林肯动枪是为了捍卫国家统一, 这与川普被全国人民通过民主程序弹劾了以后要动枪有什么可比性???

2.林肯的当选说明了当时美国多数选民是反对蓄奴的, 南方少数蓄奴州想保留蓄奴制闹独立, 林肯为国家统一而动枪开启战争是代表多数选民的正义之战, 南方少数州妄想分裂国家必被灭亡。 这就好比,如果川普被代表多数选民的民主程序弹劾了后妄想动枪打内战分裂国家, 必将被继任总统用武力消灭! 美国人民是绝不会允许任何分裂国家行为的。 我看不出你拿川普和林肯比较的逻辑在哪里?

3.我再次提醒你, 弹劾本身是民主制度下的安排, 众院多数加参院三分之二就已经代表了民意, 任何被弹劾了还要动枪反抗民主制度和民意的人都是暴徒! 都会被消灭!就象那七个闹独立搞分裂的蓄奴州一样! 如果你拿川普和那七个州比较在逻辑上还说得通, 但我不认为川普一旦被弹劾了会想要动枪搞分裂, 所以,劝你以后少鼓吹动枪和内战, 以免贻笑大方还要被带上暴徒的帽子!

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作者:BFTS 回复 老度 留言时间:2019-01-28 09:38:24

[枪是美国民主制度的最后一道防线,这就是美国做为一个持枪民族的意义,企图颠覆美国民主制度的人,应该清醒的看到这一点。]

》你个老保自己都不敢买把枪在家里放着,你在这里忽悠枪,真是不知道你的那根筋又转不开了。你个老百姓的那杆破枪有什么用。你有枪,别人开着坦克驾着枪,你还不赶快投降,你就是死路一条。跟不用说在你枪打不到的地方发战斧给你了。你要是反叛,你是死路一条。你到现在还在翻共产党的“枪杆子里面出政权”,你只有到中国去试试了。

跟你说了很多了,我们不主张弹劾川大爷。如果不是他明里,公开的通俄!把他弹劾了,民主党占不到任何便宜。让彭帅扶正,其实是建制派的一个梦想,不是民主党的梦想。你在这里算命算的东西只能给小孩讲故事,不笑话o你啦!

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作者:老度 留言时间:2019-01-28 08:11:11

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作者:老度 留言时间:2019-01-28 08:10:29

牧羊兄的提议很好,网上的很多争论,由于各种原因,往往都导入了情绪化的因素,最后反而模糊了真正的焦点,未免使人遗憾。

首先应该承认,sparker博的那篇文章,还是很有建设性的,如果通过政治正确,高明的政治博弈手段,再加上时机的拿捏恰到好处,即使没有令人信服的铁证,仍然有可能把一个民选总统弹劾下台的,但这里还得有个条件,那就是参众两院都被民主党所掌控,这种弹劾成功的几率就将增加。

但我要补充的是,在这种假设的情况下,即使弹劾侥幸成功,和平翻盘的几率依然不超过50%,这是因为从法理上来说,选举总统的机制跟选举参议员和众议员不同,参众两院的议员民选的基础是州和地方,而总统的法源来自于全国人民,如果没有令人信服的铁证,即使弹劾成功,国家仍然可能进入分裂和内战,这个几率到底有多高,除了法源基础的分析外,跟总统本身的能力和威望也有莫大关系,如果遇到的是伟大总统,例如林肯,和平翻盘的几率依然很小,总统有足够的能力和威望来领导一次武装摊牌,并且在内战中获胜。 从这个意义上来说,枪是美国民主制度的最后一道防线,这就是美国做为一个持枪民族的意义,企图颠覆美国民主制度的人,应该清醒的看到这一点。

现在的情况就要好得多,参院是共和党掌控。,如果穆勒拿不出令人信服的铁证,弹劾就不可能被参院通过,所以最后武装摊牌的几率就非常微小,可以忽略不计。

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作者:sparker 回复 SimonN 留言时间:2019-01-28 07:08:58

你还能看到你右手侧有人吗?

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作者:SimonN 回复 sparker 留言时间:2019-01-28 02:47:59

看来崇尚暴力的川粉还真不少。。。

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你忘记历史了!最崇尚暴力的是社会主义者,包括国家社会主义者(纳粹)和国际社会主义者(苏联、中共)。而一般川粉都不是。

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作者:BFTS 回复 lone-shepherd 留言时间:2019-01-27 15:14:42

[早在两年前有一位叫“一剑飘尘”的网红名博在《美国向何处去》中就说过“美国向何处去?]......

》呵呵,很久没有和你打招呼了!你说的这个“一剑飘尘”,不知道是不是转移到文学城里去了。说话的口气和你描述的情况有点相似,在那里是一个热门博主。和他有过一点点交集,不过他喜欢删帖,我懒得再去他的地方了。

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作者:sparker 回复 lone-shepherd 留言时间:2019-01-27 13:45:04

看来崇尚暴力的川粉还真不少。。。

就冲这一点,也无论如何不能再投川普一票了。

为了捍卫美国的民主, 今后谁都能当总统, 唯独川普不能再当了!

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作者:lone-shepherd 留言时间:2019-01-27 13:28:47

一剑飘尘:《美国向何处去(五)》(2017-2-2):
美国向何处去?一个最重要的方向就是要消灭这些左派!如果不能是从思想上消灭,就应该从肉体上消灭。否则的话,八年以后,很可能美国会再次走上自毁的道路。

一剑飘尘:《为何要从肉体上消灭左逼》(2017-2-10)

美国现在最大的问题,是对内解决左逼的问题。美国历史上唯一一次解决左逼,还是当初的麦卡锡革命。可惜的是,麦卡锡参议员英年早逝,没有完成未竟之事业。现在川普当选,应该是一个很好的解决左逼祸国的时机。我还是那句话:如果不能从思想上取缔左逼思潮,就应该考虑从肉体上消灭之:直接把左逼发配中国、古巴、朝鲜、叙利亚。

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作者:lone-shepherd 留言时间:2019-01-27 13:23:36

老度兄的其实不是第一人。

早在两年前有一位叫“一剑飘尘”的网红名博在《美国向何处去》中就说过“美国向何处去?一个最重要的方向就是要消灭这些左派!如果不能是从思想上消灭,就应该从肉体上消灭。”这种匪夷所思的暴力言论。

气得牧人说“当了一辈子右派,没想到现在、在北美要为左派的权力上街了”!

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作者:lone-shepherd 回复 老度 留言时间:2019-01-27 13:06:11

“没有铁证而通过政治手段就弹劾和颠覆了民选总统”:老度兄认为尼克松应该被弹劾吗、他应该因为弹劾而提前辞职吗?

如果尼克松不辞职而被成功弹劾,美国人应该发动武装斗争吗?

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作者:lone-shepherd 回复 老度 留言时间:2019-01-27 13:03:39

“靠违反凹八希拉的政治正确就想来弹劾总统是做梦,真正谈不通就打呀,到语言不管用的时候,枪可以说话,美国是拥枪的民族,美国人民有三亿支枪,最后可以靠枪来说话,没见到林肯吗?”

“大选胜出的川普,不是希拉里,我是在维护民主选举的成果,而且我认为如果有人想推翻民主选举的结果,通过扇动政治正确肯定无效,想夺权只有走武装斗争的道路,十月革命的道路,那就是列宁和毛的道路。”

在牧人看来,老度兄的这两段不能自圆其说。一个有正常中文理解能力的人会认为你的意思是说,如果弹劾总统、那么被弹劾的一方可以通过暴力或内战来决定。

这样吧,老度兄自己澄清一下:如果万一(我是说万一,其实我是反对轻易弹劾总统的)参众两院通过弹劾,你是和平抗议还是主张武力推翻宪法赋予议会的权力?

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作者:BFTS 回复 sparker 留言时间:2019-01-27 12:46:27

》呵呵,老度八成是又逃了!你给他写这么大一段,他估计八成是不会读的。

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作者:sparker 留言时间:2019-01-27 12:29:49

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