美國最新通脹數據，九月份是8.2%，低於八月份的8.3%，但是核心通脹率是6.6%，是40年來的最高。

核心通脹率是除去了波動很大的食物和能源價格一周一圖看市場(Apr11-15)：小心通脹的二級效應，所以如果核心通脹率高居不下，通脹的問題就是比較嚴重了。那麼如今高核心通脹是因為什麼呢？

從上圖可以看出，如今的高核心通脹率主要是因為Service，而Service 板塊裡面的主要問題是不斷上漲的Shelter’s 費用。Shelter 費用是指租房費用(和擁有房產者的類似租房的費用，如mortgage, 地稅等)和與租房有關的費用，等等。

Shelter 費用占CPI近1/3左右，它的上漲可能不會在短期內逆轉，這樣美聯儲加息的決心會更加堅定。

食物和能源價格仍然有回到上漲的趨勢，因為它們本身就是波動很大的，所以伴隨着高居不下的核心通脹率，總體通脹率還可能會繼續上漲。

目前市場已經預測美聯儲下次升息將是0.75%或以上，而且年終利率很可能到達“dot plot” 預測的4.5%，見博客一周一圖看市場(Sept19-23): 遏制通脹，美聯儲是認真的。

Chart of the week 轉自Canadalife

（文章內容不作為專業建議）