(节选自和讯网专栏文章《Facebook IPO惨败的阴谋》） Facebook IPO是有史以来规模最大的IPO,被誉为Google般难得一见的股市致富机会，甚至被誉为美国股市救世主。根据美国投资公司协会（Investment Company Institute）的数据，截至去年12月底，投资者已经连续第五年从共同基金那里收回投资现金。根据美联储（Federal Reserve）今年3月发布的报告显示，截至2011年年底，美国家庭持有价值约8.1万亿美元的公司股票，与2007年同期的9.6万亿美元相比下降了约16%。自08年金融危机之后，美国股市表现一直差强人意，在过去的十多年里，标准普尔500指数并未实现实质性增长，目前的交易水平与1999年时没有太大差别，灰心丧气的零售投资者一拨接一拨的抛弃美国股市，这个趋势正在不断恶化，直到Facebook进入IPO轨道，人们期望社交网络天皇的史诗般壮观的IPO能够盘活死水一滩的美国股市。结果，Facebook IPO在万众期待之下非常惨烈的失败了，截至周五收盘，Facebook自上市以来的股价跌幅累计达到16%，报收于每股31.91美元，表现甚至远差于Linkedin。
Facebook的IPO确实有很多泡沫，但表现如此之差还是让人匪夷所思，坊间评论员几乎都在白发搔更短的为此寻求解释：无外乎发行价过高，道德缺失，承销商和股东的贪婪等等公说公有理婆说婆有理的陈辞滥调。屋漏偏逢连夜雨，除了这些陈词滥调之外，Facebook IPO的惨败还有一个原因就是技术故障，除了IPO推迟30分钟外，还出现了2.5小时的故障时间，使得众多券商无法下单。
技术故障好像成了一个困扰美国股市的UFO事件，时有发生，却只能得到语焉不详的解释。今年3月27日，同样万众期待的Bats IPO也遭遇了技术故障，开盘后极短的时间内就把Bats股价冲到了小于一美分。有一些交易甚至以零美分成交。Bats IPO壮烈牺牲了。 Facebook和Bats都是技术故障的受害者，但都不是最惨烈的例子，最惨烈的例子是华尔街“闪崩”（Flash Crash)，2010年5月6日那天美国股市在不到20分钟的时间里蒸发了8620亿美元，当时冲垮市场排山倒海的卖压主要就释放自Algos（在一秒中之内可以进行成百上千次证券交易的超级计算机，就像《终结者》系列影片中的天网计算机那么强大）。 5月18日Facebook的IPO惨剧极有可能也是Algos造成的。 Algos 的危险就在于它并不需要什么基本面分析和技术分析就可以以超速度主宰市场，而且Algos 互相影响牵一发而动全身，根本就不会给依赖人脑而不是超级计算机的零售投资者以机会。Facebook IPO的惨败是不是Algos的Bugs造成的呢？还是刻意为之？因为对Facebook的需求很旺盛，有不少机构期待Facebook成为下一个股市Google，那么造成这样的技术故障就可以使这些机构以最低的成本海量吸纳Facebook股票。Facebook IPO尽管出了这样那样的状况，但海量的成交量证明了Facebook依然是个炙手可热的伟大公司，Facebook的技术故障可能不是偶然的技术故障。 如果有一天，赤裸的施瓦辛格从天而降来到Nasdaq或纽约证券交易所，我不会感到惊讶，因为只有终结者才能拯救Facebook IPO。 
作者：公民经济学家吴迪 |
