（原文《租一個美國夢》發表在《財富雜誌/Fortune》中國版） 最近聽評論員講美國地產市場的復甦聽得耳朵都出繭了，市場探底了，是抄底的最佳時機等等打了雞血般的豪言壯語在各種專家的道場裡此起彼伏，不過聽慣了狼來了卻屢不見狼來的我知道所謂專家掙錢的本事是忽悠而不是說出真理。
美國的地產市場且跌着呢。 如下圖，根據美國商務部的數據，美國的房屋擁有率已經降到了1997年以來的最低點，65.4%。而與此同時空置房屋的單位租金中值卻在不斷上升。   是的，美國正在從一個所有者的社會向一個租用者的社會轉變。美國的家庭依然在進行痛苦的去槓桿化。要了解什麼叫去槓桿化，首先明白什麼是家庭槓桿率：Household Leverage Ratio = Total household debt/ Disposable household income。美國家庭舉債太多，所以槓桿率太高，而之前美國家庭之所以能輕易進行債務融資是因為主要抵押物如地產等價值堅挺，而今地產價值嚴重縮水，債務的重壓就只有通過賣出地產等抵押物來緩解，而這就更加惡化了地產價格的劣勢。所以說美國的經濟危機也就是所有權的危機。 而美國家庭去槓桿化可能還需要6年左右的時間，在這樣的情況下地產的復甦就註定是一個漫長而痛苦的過程。 不過做着發財美夢的聰明人沒有必要等那麼久，因為所有權被賤賣了，那麼租用權就會興起。所有權和租用權是可以做對沖的。這裡有一個經典的案例那就是美國著名的租車公司Zipcar。Zipcar成立於2000年，可惜業績一直都稀鬆平常，因為美國人始終鄙視租車過日子的人，結果Zipcar碰上了好時機——08年經濟危機，從此踏上了飛速增長的康莊大道：從2008年只有22.5萬用戶增長到了2011年11月份擁有65萬用戶和9500輛車。在一片凱歌聲中，Zipcar於2011年成功上市，醜媳婦終於熬成了婆。
擁有車的開銷是美國家庭第二大的開銷，大約占總開支的16%。根據美國汽車協會(AAA)數據，包括汽車貸款，折舊，維修，保險，稅和汽油，一個每年開15000英里的中型汽車擁有者每年花在車上的錢是8588美元。所以當08年經濟危機打開了美國家庭去槓桿化的閘門，汽車市場就開始一潭死水，而Zipcar就飛黃騰達起來。 看樣子經濟危機中也不竟是悲慘故事，比如“哭死了底特律，笑死了Zipcar”就是明證。
一個不可阻擋的潮流就是：美國正在從一個“擁有者”的世界變成“租用者”的世界。而且不僅僅是車和房子是這樣，這股潮流正在無微不至的蔓延開。比如學生也漸漸開始放棄擁有課本，轉向租用，現在甚至有了基於Kindle和iPad的圖書租用業務。
精明的商家如果捉住了這個潮流，就能複製Zipcar的成功故事，這就是美國衰敗中的另類繁榮。 作者：公民經濟學家吳迪 |
