細究起來高盛與股神達成換股細則協議其實不過是技術層面上的調整而已；故事的源頭在於：“2008年10月，巴菲特在金融危機最嚴重的時期通過購買優先股為急需資金的高盛注資50億美元。根據當時雙方協議，巴菲特獲得的優先股每年將享受10%的固定股息，同時還將獲得在此後五年內以每股115美元的價格認購4350萬股高盛普通股的認購權證，這約相當於高盛流通股數量的9%。”。

股神擁有的“每股115美元買入高盛普通股”的認股證如今值14億美元左右，高盛將用股票而非現金支付這筆投資。新改動只是讓巴菲特以高盛股票直接取得認股證的價值。

根據原先協議，巴菲特將向高盛繳付差價（總值50億美元），換取4350萬股股份。這批股份將令高盛的流通股數增加；當然，為了減低攤薄效應，高盛可利用賣股收益按市價回購股份，把攤薄量減至只有920萬股。

而新協議如今只用一個步驟達到上述目的。股份轉移令巴菲特的高盛持股量由原先協議的4350萬股大減至920萬股，高盛亦不被流動股攤薄所迫在市場回購股份。

這種利用認股證的行使收益減少攤薄效應的手法就是這則新聞中的大師之筆，會計界稱之為“庫藏股法”（treasury stock method）。這一招盡顯了高盛與巴菲特的絕頂精明。

高盛2011年已贖回協議下的優先股部分，因此可避免向巴菲特派發股息，後者則獲10%的溢價作為補償。假使高盛不贖回該筆優先股，巴菲特的整體回報就達15%左右。不過巴菲特也不傻，不用行使認股證，等於一分錢沒花便得到了900萬股高盛股票。