(发表于Daily Reckoning中文版【每日清算】)

古语云“新官上任三把火”，这已不适应目前中国的国情。目前，新政府上任伊始，首要任务不是“三把火”，而是安抚民怨，增加认同感和维护稳定和谐之大局，所以不在乎经济是否如以前般高速发展。鉴于此，笔者略现习李新政后的投资之道。

1. 暂时避开地产股——中国地产繁荣与货币超发正相关性极大，是通胀的罪魁祸首。新政府上台后，最重要的是稳定民心，会竭尽全力稳定楼价或促其慢跌。顺带受伤的还有：水泥、钢筋、玻璃、油漆、砖、各种建筑材料、各家居电器和家具等等。

2. 暂时避开无线网络供应商——虽然专家为推这个版块可以大炒城市化的主体，但是目前国内无线网络发展极为迅速，覆盖率增长速度远远超越城镇化进程。所以该版块早已处于成熟期，难有大的惊喜。况且手机的发展至今已经颇为成熟，没什么新花样。该板块周边商品都会滞销。

3. 暂时避开国内奢侈品零售——眼下反腐崇俭应该会避风头浪尖。时装、钟表、金饰、茅台拉菲之类、高档食坊、会所夜总会之类，以至名车等等的生意都会比往年难做。此板块相关的物流、制造业，甚至原材料（如钢铁、棉纱、宝石、木材、皮革、胶等等）都会不景气。商场也好不到哪去。

4. 暂时避开交通运输——公款差旅减少、头等舱／包机等销售惨淡、“反腐崇俭”会打击到奢侈消费和旅游，此外经济增长放缓会使货运量减少，从而对货车、飞机、船等等的需求也减少。值得欣慰的是，由于中国出口业开始转好，所以航运业不至于太差，当然也谈不上惊喜。

5. 从城市化的角度审视基础设施大宗商品和能源版块，有一些领域产能过剩（如机械、交通工具、物流仓、某些公路等等），前途堪忧。还有一些领域供应不足：电力、燃气、饮用水、污水、光纤网络等等，城市化的进程会进一步加深这些领域的供应问题，另外由于这些领域对进口依赖较重，所以应该密切关注人民币汇率。

6. 医药版块。研发新药投入甚大，把握却很小。但市面上再售的药，尽管毛利很低，但好在中国人口众多，又在加速老年化，需求势必有增无减，保健产品也会越来越俏。而且随着人均收入的提高，化妆护理产品也会稳步发展。

7. 中国要建设军事强国，军工也是一个看好的版块。此外，最近垃圾污染土地、水源和空气的现象愈演愈烈，导致民怨鼎沸。为维稳起见，国家需要大力促进“垃圾处理和环保回收”产业。另外，雾霾现象的突出会加强对减少排放有害气体的各种设备的需求。

往后的这段时间内会比较沉闷，政府要求稳，投资者也要求稳，不要追逐太大的惊喜，慢慢的寻找有前景的机会，耐心的等待收获的季节。

作者：公民经济学家吴迪