中國經濟產能嚴重過剩人盡皆知，外加全球經濟復甦萎靡，未來中國通貨緊縮的風險會很大，這個時候完全放棄擴張性政策是否明智值得商催。李克強經濟學是巴克萊杜撰，媒體炒熱的，但極有可能李克強經濟學和總理本人的想法有所偏差，畢竟新政伊始，還得摸着石頭過河。從最近國務院出台的光伏業救市國策和住建部棚戶區改造等舉措中看得出，中央並沒有放棄刺激，以前的刺激是“廣撒網多撈魚”，今後則是“精確打擊，有的放矢”。

“精準打擊”第一波是全力加速“中國製造”向中西部轉移，勞動密集型產業依然是全球人口第一大國的就業根本。近幾年中國的勞動力成本上升迅猛，越南印尼印度等周邊國家正在蠶食中國作為“世界工廠”的地位。抗戰初期，日軍來勢洶洶，國軍節節敗退，蔣介石提出過以“空間換時間”的戰略，姑且不論蔣公錯對，筆者竊以為“空間換時間”的戰略很適用於中國製造業的生死存亡之戰。中國幅員遼闊，製造業主要囤積於沿海和東部城市，中國的中西部依然是一片有待深挖的處女地：中國中西部地區人均GDP只有沿海城市的1/2,沿海地區工資水平比中部地區高57%，比西部地區高23%。中西部地區是中國製造業勞動力的最重要來源。中西部人口平均消費水平遠低於遠海地區，是一個潛力無窮的巨大市場；中西部地區的城市化工業化程度依然很低，投資拉動增長的舊模式依然有巨大發揮空間；把沿海發展製造業的輝煌搬到中西部，至少可以為中國爭取10年的時間。爭取到了幹嘛呢？用於東部和沿海地區的產業鏈升級！

產業鏈升級離不開國家的精準的刺激舉措。比如長期以來，光伏產業嚴重依賴國外市場，出口比例高達90%，所以歐美一豎起貿易壁壘就可以置中國光伏業於死地。中國要搞產業升級，光伏產業本來是個很好的開始，可是沒有國內市場的支持，這樣的產業升級何其脆弱。以出口為導向的補貼政策為中國成為世界工廠立下了汗馬功勞，如今為了振興消費經濟和產業鏈升級，中國的補貼政策必須以內需為導向。這方面歐美已經走在了前頭，在歐美許多地方，政府的補貼和退稅幾乎使家庭可以零成本的安裝光伏設備，發的電用不完可以通過智能電網出售，這使得安裝光伏設備成了一個回報率極高的投資。其中一個最極端的例子就是在加利福尼亞如果沒有政府的補貼和退稅，現有光伏設備的85%都不會被安裝。

過去十年中國通過出口釋放出了巨大的當量，極大地促進了全球貿易的繁榮，現如今全球深陷超級去槓桿化泥沼，這股巨大的當量必須轉向內需，製造業大轉移和產業鏈升級上，本着“精確打擊，有的放矢”的原則，擴張性政策依然大有可為。需要防微杜漸的是要避免中西部地區陷入地產狂熱和資產泡沫，因為這些經濟泡沫會嚴重增加實業的經營成本和融資難度，從而使中國錯失產業大轉移和產業鏈升級的良機。出口降溫正是中西部，東部和沿海地區之間國內貿易升溫的大好時機。

去槓桿化以及結構性改革的關鍵和檢驗標準之一就在於中國消費經濟能否成功崛起。千頭萬緒中最提綱挈領者非“放開存款利率管制，壓縮存貸利差”莫屬。中國的存款總量已超過40萬億元，但是中國的儲戶依然無法獲得高於基準利率1.1倍的收益率，這在世界主要經濟大國當中都是鮮有的。利率管製成為普通儲戶，政府和企業之間進行債務和財富轉移的系統性工具，從某種程度上來講，中國經濟發展最大補貼的來源並非政府，而是普通儲戶。國民收入的分配過度向國家和企業傾斜，是中國內需不振的根源。與中國相反，美國的普通老百姓屬於食利階層，其利息和分紅收入高達工薪收入的25%，而這一切乃通過債券基金，貨幣市場基金，ETF基金，指數基金，401（K）養老基金，和像pimco這樣傑出的固定收益投資經理等資本市場工具得以實現，而這樣的資本市場工具在中國的發展依然嚴重滯後，因為利率管制，國有四大行對金融產品分銷渠道的壟斷，和資本賬戶的僵化管制扼殺了創新。