加拿大央行后来在2026年6月26日又正式发表了工作论文 The Price Impact of Canadian Retaliatory Tariffs，结论写得非常明确：

How do import tariffs affect retail prices? We combine daily product-level posted prices from seven major Canadian retailers with product-level tariff exposure to estimate tariff effects in a difference-in-differences framework. Prices of tariffed goods rose gradually, peaking at 6% after three months, implying pass-through of roughly one quarter of the 25% tariff. We find little spillover to untariffed substitutes and a rapid reversal of price effects after tariff removal. Adjustment occurred mainly through the frequency of price changes. Pass-through shifted with trade-policy news and was larger for products labeled “Tariffed”, showing that tariff-induced inflation depends on policy expectations and tariff salience.中文意思的重点是：加拿大央行对2025年贸易战的研究发现，加拿大对美国商品征收25%的反制关税后，相关商品零售价格逐步上涨，大约三个月后相对于未征税商品高出约6%。

新闻报道是 The Canadian Press（加拿大通讯社）2026年5月11日的报道，CityNews等加拿大媒体转载，标题就是：

“BoC report estimates U.S. counter-tariffs pushed prices up about 6% last year”即：“加拿大央行报告估计，对美国的反制关税使相关商品价格上涨约6%。”

它依据的是加拿大央行研究人员对7家加拿大大型零售商、超过11万种商品的每日价格进行的研究。2025年3月加拿大对一批美国商品征收25%的反制关税以后，被征税商品价格逐步上涨；到6月中旬，也就是大约三个月后，这些商品相对于未被征税的对照商品价格高出约6%。换句话说，25%的关税大约有四分之一转嫁到了加拿大消费者身上。

我特别想强调的是：加拿大现在还没有正式开始实施新一轮对美反制关税，既然还有时间，就应该充分利用这个机会，重新与美国坐下来谈判。态度谦和一点，为了加拿大长远利益和老百姓的生活，必要的时候委屈一点，又有什么关系？自己是小弟，就不要硬充老大。

加拿大自己的民生问题已经够多了。尤其是现在的年轻人，住房、就业、生活成本压力都很大。如果再打一场旷日持久的贸易战，最后增加的成本究竟由谁承担？加拿大央行的这份研究已经给出了一个很值得警惕的答案：2025年加拿大对美国商品加征25%的反制关税以后，大约三个月，被征税商品的价格就比未被征税的同类商品高出了约6%。关税打的是美国商品，但其中相当一部分成本，最后还是落到了加拿大消费者自己头上。

美国和加拿大毕竟是两个血浓于水的邻国。两国不仅一衣带水，经济上更是几十年来形成了你中有我、我中有你的关系，双方在制度、文化和价值观上也有许多共同之处。我相信，从长远来看，两国的根本利益仍然是一致的。

中国古代有一句成语，叫“鹬蚌相争，渔翁得利”。美加如果真的掀桌子，打到最后两败俱伤，真正高兴的恐怕是别人。

所以我还是希望加拿大能够冷静下来。国家之间有矛盾，可以争，可以谈，也可以讨价还价，但千万不要为了争一口气，把老百姓的切身利益搭进去。美加两国是搬不走的邻居，也是长期的朋友，绝对不要走到掀桌子、两败俱伤的那一步。