正確認識中國購買美國國債

中國持有美國國債約1.3萬億美元。

中國購買巨額美國國債，成為美國最大的債主。中國百姓因此覺得本國吃了大虧，經常在網上要求美國“還錢”，還說“美國日暮途窮了，向中國人借錢來養活美國人”。“只要中國拋售美國國債，就會搞垮美國“。

這是誤解。為什麼會造成？

一則大多中國人的投資知識比較缺乏；

二則是中國當局長期的宣傳戰略誤導所致。出於渲染強大的需要，中國能成為世界第一強國美國的最大債主就是證明強大的硬指標。

誤解也在美國。多數美國民眾也對投資很茫然。吉米問孩子們“美國欠中國的1.3萬億美元該怎麼還”。吉米對經濟這方面也是不懂。

美國一些政客的宣傳也在誤導美國民眾。

前阿拉斯加州州長莎拉·佩林曾在演講中稱，美國的政府開支靠向中國借錢，這些債務一旦到期，美國會像奴隸一樣“受制於外國主人”。佩林不是不懂，而是故意利用國債作為攻擊政府的工具，為她競選總統加添籌碼。這是政客的嘴臉。

2008年大選中，奧巴馬曾抨擊小布什“任內八年所干的就是以我們孩子的名義找中國人民銀行辦了張信用卡”。奧巴馬也不是不懂國債，而是故意攻擊總統，為他當總統鋪路。政客的嘴臉都是一樣的。

美國總統都這麼說了，美國的缺乏頭腦的一般百姓當然相信美國欠中國錢了，覺得欠了中國天大的人情，還不起了。

中國人為何覺得買美國國債是吃虧？因為將中國購買美國國債的性質看作恩惠與人情，而不是投資。中國是主動購買美國國債的，那是一種投資行為。用老百姓的話講：有利可圖，何樂不為！

孫子曰：“百戰百勝，非善之善者也；不戰而屈人之兵，善之善者也”。意思是說，百戰百勝不算是高明中最高明的；不經過交戰而能使敵人屈服，才算是高明中最高明的。拋售美國國債就能搞垮美國，此為不戰而屈人之兵，乃上上之策。為什麼中國不以上上之策對付美國，卻要施行“借”錢給美國這下下之策？中國政府當然心中很明白老百姓講的是童話。不過百姓說說也好，可以在精神上壯大國威。實際做起來還是以利為重。所以中國政府反而一直鍾情於美國國債。中國政府當然不傻，投資方面雖然不算高手，但也絕不是那種給別人白送錢的土財主。

中國政府看到：        

美元能夠成為全球主要的儲備貨幣，形成所謂“美元霸權”，是全球認可美國綜合國力的結果。美國國債一直被許多國家視為外匯儲備投資中最安全、流動性最高的 資產，中國外匯儲備投資中占比最大的就是美國國債。中國外匯儲備3.6萬億美元，持有的美國國債為1.3萬億，約占中國外匯儲備 的三分之一強，是全球美國國債的最大單一持有國。

中國實行外匯管制，現行的外匯制度導致一個結果：只要銀行的“櫃檯”前出現了美元等外匯，銀行就得用人民幣收購。這就迫使中國政府必須無限制地，被動地印刷人民幣用以收購美元等外匯，以維持人民幣匯率的穩定。這些買入的美元等外匯構成了中國的外匯儲備。

但這些外匯儲備雖然龐大，卻不是中國政府的自有資產，用之於投資經營才能保值增值，獲利部分才是中國政府的資產。

一個普遍的誤解是：

巨額外匯儲備代表着中國政府的富裕與中國的國力。

中國人更認為外匯儲備是人民的資產，主張拿來分給中國人民。

其實，中國的數萬億外匯儲備中的大多數並非中國人自己的財產，其中含有外國商人來華投資的款項、中國所積欠的外債，還有“熱錢”即國際游資、貿易順差、個人儲戶的美元存款等等。即使在貿易順差中，也並非全部是中國人的，其中很一大部分屬於跨國企業的資產。

最聰明的辦法是用於投資。當代世界沒有哪個政府擁有數萬億外匯儲備，卻放在自家銀行的保險柜裡白白閒置。

那麼如何投資？

投資的基本原則之一就是分散風險。

通俗一點講就是“雞蛋不能放在一個籃子裡”，中國的外匯投資當然也秉持這一原則，即“外匯儲備多元化”。除了使用小部分 購買黃金，石油，礦產以及各類農產品期貨，其中大頭必須購買某種國際硬通貨，比如美元、英鎊、歐元、日元，以及各種債券。

投資的基本原則之二是尋找收益好、風險小、安全可靠的投資品種。

在各種貨幣與債券之間，中國為什麼鍾情於美國國債？本世紀初，中國政府曾有意識地減持 美元儲備，增持歐元、日元等。問題是：經驗證明，歐元、日元的各類投資都不如美國國債回報高、安全性強。國際金融市場中，美國國債收益率曲線是幾乎所有金融產品的定價參考標準，這是中國政府以及各國政府始終青睞美國國債的主要原因。日本僅次於中國，現持債規模達1.18萬億美元。這表明，美國政府仍然受到外國投資者的信任。增持或減持美國國債，主動權在他國。

投資美國國債最安全保值，是一樁只賺不賠的好買賣。中國政府一萬多億美元的美國國債，至少賺進了二千億美元。投資回報率超過20％。與中國投資在其他國際領域的資產，比如股票，期貨大大虧損相比，投資美國國債是中國政府迄今為止最出色的一筆買賣。

美國國債是全球資金最好的避風港。中國政府知道自己的銀行不保險，所以把錢存進了美國，也把許多黃金存在紐約海底銀行。（這點以後詳述）

以上分析說明，各國購買美國國債只不過是一種投資行為，並非施恩於美國。中國政府大量購買美國國債，與世界其他國家的政府一樣，屬於投資理性選擇。

我們應當思考一下銀行放貸原理：銀行放貸要尋找有信譽的優質客戶，以免貸款打了水漂。 如同銀行放貸，各國政府買他國債券，作為債權人，它們得尋找能還得起債的債務人，美國就是各國政府眼中的優質客戶。由於國人大都不懂這些投資常識，當局的宣傳讓中國人產生這些想法：為什麼自己那麼多窮人都照顧不過來，卻要大把灑錢去養活美國？為什麼這麼多錢不投到國內用於生產？

同理，我們小老百姓有餘錢，也不會放在抽屜里，一定會去存銀行。那麼，首先要考慮哪家銀行信譽好，可靠。花旗銀行，美國銀行，西方銀行，滙豐銀行等等。然後對比哪家利息高。比如你有一萬元，決定存到西方銀行，存定期CD,2年？3年？4年？如決定存4年，第三年你突然要取款，就違約了，會被罰款，也許存了3年的利息被扣掉，再加上一些費用，最後取出的錢還不到一萬元。吃虧的是你自己。你存了一萬元在西方銀行，西方銀行肯定拿你這一萬元去投資賺了錢。你總不能說你給了西方銀行恩惠，西方銀行欠了你的人情。這都是投資行為。你投資，西方銀行也投資。

有些國內專業人士終於弄明白了中國外匯儲備與美國國債的基本知識，知道有些說法是胡鬧。比如“我們可不可以理直氣壯地要美國還錢”，專業人士的解說是：“不可以，並且很無恥，要美國還錢屬於違約行為。”

中國的美國國債持有量占所有美國可流通國債總額的10%左右。1.3萬億美元還不及加州年GDP 1.9萬億。要美國還錢就算不違約，一個加州就還得起，怎麼會搞垮美國呢？！美國口袋裡$10隻少掉$1！若真的討錢，那真的是損己為人，愚人之舉。

本文參考了許多資料，如有謬誤，敬請專家指正。謝謝！