花旗全球財富管理做得很大，報告也寫得內容豐富，100多頁，洋洋灑灑，真正的內容其實也不算多。

因為是財富管理，報告掃過了短期機會，長期趨勢， 跨資產，跨地域。筆者重點放在美國以及長期趨勢上。

2023年的關鍵詞是：復甦，市場先，經濟後，財富管理人從長遠看要進場了。

花旗的Adaptive Strategic Allocation模型，認為以後的十年， 美國股市的回報會相對豐厚，股市可以拿到差不多10%的年回報，債市也有5.1%。

2023年經濟衰退的可能性70%。 屆時美國的失業率會飆到5%以上，企業的利潤會下滑10%， 美聯儲加息到5%左右會停下來，隨即開始降息。

此種經濟展望下，花旗建議用短期國債或者優質企業債，以及現金流充裕，債務少能夠增加分紅的大公司為主，側重防禦。

花旗鑑別了4個不可逆的長期趨勢：數字化，中美分界，綠能，還有健保。

數字化包括半導體，互聯網，自動化，等等。

中美分界可以提供一些低關聯的風險管理。

綠能包括能源安全，新能源設施，能源轉換等多個題材。

健保對應不可逆的老年化，對經濟周期不敏感（筆者是不同意這個的。 健保已經占美國GDP的20%了，美國人的健康和壽命都沒有可觀的改善， 年輕人也越來越少，哪兒來的錢來花在昂貴的健保上？如果美國不能遏制健保這個巨大的癌症， 美國的將來不好預測）。