又到周末有空來聊股市了，不知不覺我發的幾個關於股市的文章似乎已經快成為一個系列了。 作為有幸親身經歷了這場華爾街歷史上最激烈大動盪的個體投資人，我的文章既是個人衝浪股海的心得也是這段罕見滔天大浪的歷史記錄，可以供後人觀察參考，就像我們今天回首觀察1929年大蕭條時華爾街的表現一樣。下圖為華爾街歷次大崩盤頭31天的烈度比較。 
兩周前的3月14日，我在文章《華爾街股市見底了嗎？》一文中曾預測了華爾街股市接下來將可能在SP500的兩個點位附近築起階段性底部：一個可能是2500點附近，一個可能是2300點附近。現在回顧這兩周股市的運行，果然如我預測的一般在2300點附近築底並反彈，而我依據預測和觀察交易盤面所進行的操作也獲得了豐厚的利潤。 3月16日的暴跌瞬間擊穿了2500點使得我自然轉而關注2300點這個可能，18日—20日三次探底2300點而沒有擊穿之（最低2280）都證實了我的預測。事實上，我於18日就在2300點平倉了所有空單並開始做了多單，於19日和20日又在2300點分別加碼了多倉，至本周一開盤時我做多的倉位已經超過35%了。而本周一的走勢則是最考驗一個投資者盤面觀察能力的，SP500兩次下探至2200點表面上看似乎2300點已經被擊穿了，但你只要觀察到很多股票都沒有創新低而AAPL卻大幅下跌就會知道這很可能是“假摔”。一個典型的例子是花旗銀行，其最低點$32見於18日，至20日已經反彈到$40左右，而23日SP500跌至2200點時花旗最低只見$35，完全是配合AAPL在演戲了，類似花旗走勢的股票還有不少。另外一個觀察是羅素2000的最低點也是在18日達到的，在23日也沒有創新低，所以在23日SP500跌至2200點時我判斷是“假摔”，我連平倉止損多單的念頭根本都沒想過。 要知道AAPL是SP500，DJIA，NASDAQ100三大指數中最大的權重股，它的大幅下跌當然會給那些只觀察指數不觀察個股的投資人以假象。大家只要看APPL的日K線圖就知道導演是如何通過它在23日表演指數“假摔”的（見下圖）。 
不過，為了規避風險，考慮到我的多倉已經近40%倉位了，所以我在本周一的2200低點也沒有再加碼多倉。當時市場情緒非常不穩，我不能不防備萬一“假摔”成真了，市場進一步下探的可能，而輕倉操作是我一貫的風險管控作風。 雖說是輕倉，但做對了股票利潤也可以很豐厚，我於18日在$100做多的BA和在$32.5做多的C已經分別給我帶來了70%和40%的利潤回報。 回到本文的題目，岔路口的文學含義通常指面對兩個截然不同的方向不知道該如何選擇，這也正是我現在的感覺，所以本文標題說的是我的感受。
觀察本周后三天的走勢（見上圖），特別是每天臨收盤的前三十分鐘裡抽羊角風一般的上躥下跳，老實說我確實是有點“失去直覺”了。事實上，在本周四SP500屢次衝擊2600點不果時我就在高點平倉了一半的多單（賺到的銀子還是落袋為安的好），在本周五再次衝擊2600點不果時我又平倉了大部分剩下的多單，現在只剩大概5%的多倉了。雖然通過觀察AAPL的走勢你可以說這是華爾街大鱷在操縱股市（見下圖，指數的上躥下跳其實都是通過APPL在作祟），但你還是很難預測這些大鱷們到底想要幹什麼。如果你判斷是大鱷們在振倉洗盤，那請問大鱷們是想洗掉多頭呢還是想洗掉空頭呢？
我注意到不少華爾街大鱷都說要抄底股市，比如做空歐股的達里奧（橋水基金）說已經平倉了歐股的空頭頭寸要改做多了，索羅斯也說該抄底美股了。。。但這些大鱷公開說的話往往都不可信，我也從來不以他們的公開言論為參考。 我的策略是：當局勢看不明時就減倉持現金以靜制動。這就是為什麼我在本周四和周五大幅度平倉多單結束這輪波段操作的原因。 其實，大家都知道接下來股市的行走無非是兩個方向： 1.繼續拉升至2750-2800點一帶，讓那些踏空的散戶們跺足捶胸地追漲後再割他們的韭菜。 2.借着洶湧的疫情再次砸盤至2200-2300一帶或更低，讓那些在兩周前還不夠恐慌的人或意志不堅定的人把籌碼都吐出來。 遺憾的是今天我不能給網友做預測哪個方向的可能更大了。我如果對沒有直覺的東西亂說，那還不如讓網友去擲硬幣了。 我一直說，股市不變的一點就是“大魚吃小魚，小魚吃蝦米”，我們需要觀察的是：大魚要怎樣吃掉小魚。 還有一個重要的觀察是：大魚不止一條，大魚在想辦法吃小魚的同時還要與其它大魚博弈甚至要防備被更大的魚咬自己一口，這裡充滿了爾虞我詐。所以大魚的決策並不總是可以被預測的。 可以肯定的是：疫情將是大魚們驅趕小魚的有利工具。所以也許有一個可能是：如果本周末疫情平穩沒有意外，則下周拉升的可能性較大，如果本周末疫情出現意外的惡性演變，則下周順勢砸盤的可能性較大。這是一種把未來交給上帝的做法，也是在困局時的通常做法。 既然覺得不可預測，那不如退場持現金靜觀其變，這也是我給短線操作網友們的建議。記得於本次牛市的高點我在《特斯拉的股票還值得買嗎？》一文中也給出過同樣的建議。
可能會有網友說：你手裡還留了5%的多倉，是不是多少還有點看多的傾向？ 也許潛意識裡有一點吧，但我留這5%的多倉純粹是無所謂的“玩票”，因我的多倉都是在SP500於2300點建立的，只要下周股市一旦跌破2500點，我立刻平倉也是賺的。 說到這裡，可能會有網友問：那下周股市一旦跌破2500點，我是否可以立即做空？或者一旦漲破2600點，我是否可以立即做多？ 這個問題我只能說理論上是如此，但實際操作遠比這複雜多了。先不說所謂的“跌破”和“漲破”本身就有個確認空間，單說大魚們給你挖的坑，設的陷阱在某些時刻就可以達100點之多（比如上面分析的“假摔”），所以下單操作還是要憑個人對交易盤面的即時觀察和判斷，不能憑某個理論下單。
最後說一下對大勢的判斷。我曾經在武漢封城不久的2月3日發文《武漢肺炎會演變成黑天鵝嗎？》中對大勢做了幾個可能的推演，當時我估計疫情將被控制在中國境內，故沒有考慮疫情擴散到全球的可能。讓人難以置信的是歐美社會從政客到科學家，從老百姓到醫生都是如此地低能和大意，明明有時間嚴加封堵阻止病毒從中國擴散到全球，卻從上到下都拿新冠病毒不當回事，甚至當成“大號流感”對待。。。 事已至此過去的事就不說了，可以斷定的是新冠病毒對全球經濟的傷害至今已經遠超我當初估計的最壞可能，經濟大衰退已經不可避免，唯一值得觀察的是疫情持續的時間長短和其對未來經濟的影響。一個最需要留意的可能是：後續是否會有大通脹並引發全球債務危機和全球大蕭條。我只能說：疫情持續的時間越長則可能性越大，而且剛剛通過的2萬億給個人和企業的直接發錢也增加了其可能性。要知道，和到那時股市的驚濤駭浪相比，前一陣的股市大跌只是“毛毛雨”了！
關於債務危機，以後有時間再專門寫一篇說它。我現在只能勸網友們：至少要買一點黃金ETF，用政府給的$1200買就好了，不要你額外掏一分錢！
28th March 2020
本系列文章 《武漢肺炎會演變成黑天鵝嗎？》 《特斯拉的股票還值得買嗎？》 《華爾街瘋牛墜崖高呼：川普鮑威爾救我！》 《華爾街股市見底了嗎？》
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