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如果“低地風險標的”的收益率與“高風險標的”的收益率持平，那麼有人還會選擇“高風險標的”嗎？有！但一定是蠢人。
所謂“次貸”是風險很高的貸款，銀行把“次貸”出售給投資者。為了順利出售，銀行會給出很高的收益率，這就叫做“高風險高收益”。
如果你的信用記錄不好，銀行貸款給你買房買汽車就會冒較大的風險。所以會向你索取較高的按揭利率，這就叫做“高風險高收益”。
這些“風險”都是可以量化的，由概率統計得出結果。而股票的風險根本就不能確定，更不用說量化了。所以股票的風險是一個偽命題。更談不上低風險股票或高風險股票。股票的BETA值是衡量股價變動激烈程度的值，高BETA值股票的投機機會自然較高。 |
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文章評論 |
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作者：落積山人 |
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留言時間：2012-04-06 23:23:45 |
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高風險和高回報是一個硬幣的正反兩面。我們現在產生的異議在於，嚴格地說高風險本身就包含了高虧損和高回報。所以嚴格地說，應該對第一句話做一個修正：“高虧損和高回報是一個硬幣的正反兩面”，樂觀者看到的是高回報，悲觀者看到的是高虧損。
太抽象，舉例說明：我混跡於期貨市場，沒有一次打爆，小有斬獲，訣竅在於：絕不給自己有一夜暴富的機會。這句話的真正含義就是規避高風險，也就拒絕“高回報”的同時拒絕了“高虧損”。細水長流！
曾經有銀行投資顧問向我推薦年收益30%的投資標的，我謝絕了。他們向我展示樂觀的一面----“年收益30%”，但他們隱藏了悲觀的一面----"年虧損30%，甚至更多"。這就是所有的投資標的報告中不允許出現“預計收益”的原因。我的期望年收益率是10%，太高的收益率，我承受不起。
其實不需要太複雜的討論，用腳指頭想想就有答案了：如果有高收益低虧損的投資標的，那麼大量的資金會湧入這個標的。結果就是這一投資標的的價格上升，最後達到收益的概率與虧損的概率相當。這就是經濟上的“熵增原理”。 |
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作者：gugeren |
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留言時間：2012-04-06 10:58:21 |
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博主：
風險與收益（或稱“回報率”）不一定是相關的。有可能高風險高回報率，也有可能高風險低回報率，甚至零或負的回報率。
低風險也可以是高回報率，或是低回報率，或是零或負的回報率。
具體例子，可參考
Peter Lynch等所著的
One Up on Wall Street中
第16章 Designing a Portfolio里有關章節。
另外，那篇說低風險高回報率或高風險低回報率的文章及圖，是把beta值與風險混為一談了。
beta值好定義，可見
http://en.wikipedia.org/wiki/Beta_(finance)
但是這裡的“風險”指什麼？不定義清楚，雞同鴨講，很難說話。 |
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