再談中國政府拋售美國國債的後果
網上一再流傳着關於中國政府可以用拋售美國國債或不購買美國國債的方法來應付中美貿易的摩擦。
這種說法如果出自不了解真相的一般中國民眾之口還能理解，但是如果是出自被認為接受過專業訓練的國家級甚至國際級的專家或智囊之口，就讓人感到很奇怪了，甚至會認為他們是否想挖一個深坑讓中共政府往裡面跳？
一、中國政府為什麼要購買美國國債？ 這要從人們一般為什麼不持有現金說起。 不需要高深的金融學和經濟學知識，一般的民眾都知道，貨幣會在一定的條件下由於各種原因貶值。這裡的“各種原因”中，最主要的就是通貨膨脹。 據統計，美國的年平均通貨膨脹率約是2%。就是說，一張100美元的大鈔，如果把它藏在自己家中或銀行的保險箱裡，壓在睡覺的席夢思床墊下，或藏在家中的空鞋盒裡，1年以後它的購買力就沒有100美元了，會變成$100 x (1-2%) = $98。 以此類推，兩年後，這個100美元會進一步貶值為$98 x 0.98 = $96.04； 三年後：$94.12，……。
據中國政府報告，目前中國政府持有的外匯總量的價值約為3.1億美元之譜，其中以美元為大頭。 因此，如果這些外匯不進行投資，讓它們保值甚至增值，它們就會貶值。
中國政府可以把這些外匯投資於什麼地方？ 一般的投資標的，無非是債券、股票、房地產、期貨、貨幣、藝術品/古董。 這麼多的投資標的中，哪個或哪些是既保險【意為：保證能拿回本金和利息】又隨時能比較自由地兌現的呢？
中國官員多次說過，只有美國國債才能達到這兩個目的：既保險且流通性又強。
因此，中國政府購買美國國債，並非是遵循毛澤東前主席的教導，學習白求恩同志的國際主義精神，用中國人民辛苦辛苦賺來的美元和外匯，去資助美帝國主義政府，或者拯救處在水深火熱之中的美國人民；而是為了自己手中的外匯和美元不貶值，能保持其原有的購買能力。
這裡，關於美國國債的保值，可以利用美國國債的利息來實現；而美國國債的增值程度雖然有限，有時甚至沒有什麼機會；但是只要持有美國國債，而不是拋售它們，由於美國國債的強流通性，還是有可能達到增值的目的的。
二、中國政府拋售美債的後果是什麼？ 不需要去讀什麼經濟學或金融學學位,就能了解中國政府如果拋售美債的後果： 1】 拋售美債後將拿不到美債所發的利息了； 2】 如果在一個較短時期內大量拋售美國國債，會造成美債價格的大幅下降。這個供應-需求的關係，應該屬於經濟學100的內容吧？ 大幅下降的美債賣價，如果低於其買價，那就是蝕本。
俗話說：“千做萬做，蝕本生意不做”。
不過，由於中國政府手中的外匯，理論上是屬於中國人民的，“崽賣爺田不心疼”。中國政府操作美債買賣的人員並非沒有幹過蝕本拋售美債的事情；而且還幹過不止一次！
三、中國政府持有美債的現狀 幸好，中國政府中還是明白事理的人占大多數。查看一下近年來中國政府持有美債的數據， 美國財政部官網中，有關外國政府持有美國國債的網頁【其數據為2017年5月至2018年5月】表明， http://ticdata.treasury.gov/Publish/mfh.txt
中國政府在此期間，持有的美國國債的具體數量是： 【數據單位是“十億美元/billions of dollars”】
【2018/5】 1,183.1 【2018/4】 1,181.9 【2018/3】 1,187.7 【2018/2】 1,176.7 【2018/1】 1,168.2 【2017/12】 1,184.9 【2017/11】 1,176.6 【2017/10】 1,189.2 【2017/9】 1,182.3 【2017/8】 1,201.7 【2017/7】 1,166.9 【2017/6】 1,146.5 【2017/5】 1,102.2 那些所謂“學者”、“專家”和“智囊”等“胡高參”似乎被打臉的這些數據顯示，2018年5月，當美中貿易摩擦已經開始後，中國政府仍然在“買入”【重複一下，是“買入”】美國國債。
2018年5月與2017年5月相比，中國政府持有的美債增加了 1,183.1/1,102.2 - 1 = 7.3%！
四、一些數據 【以下數據是在網上找到的目前最新的數據】 1】 美國國債總量：21.3萬億美元。
2】 公共持有部分的美國國債數量：約15萬億美元。 美國國債分2部分： --美國政府各部門單獨持有的美國國債，例如美國聯邦社會保障局【Social Security Administration】發行的關於補充退休金不足部分的債券； --可以公共持有的美國國債。這部分的美國國債可以出售給包括外國政府的任何個人和機構。
3】 外國政府（包括中國政府）的總持有量：62,136億美元 其中前兩名最大的外國政府持有者，除了中國政府的11,831億美元外，日本政府尚持有10,488億美元。 很容易算出， --外國政府持有的美國國債總量，僅占全部21.3萬億美元美國國債的 62,136/213,000 = 29.2%； --或占15萬億美元公共持有部分的美國國債的 62,136/150,000 = 41.4%。
其中， --中國政府僅占全部21.3萬億美元美國國債的 11,831/213,000 = 5.55%； --或占15萬億美元公共持有部分的美國國債的 11,831/150,000 = 7.89%。
4】 美國人的持有數量 【僅計算公共持有部分的美國國債】： 據以下這個鏈接： https://www.thebalance.com/who-owns-the-u-s-national-debt-3306124
公共持有部分的美國國債中， --約25%由美國政府各部門持有，其中美聯儲【Federal Reserve, Fed】為最大的美國債券的政府持有者； --約15%為各種投資基金持有； --剩餘的10%為各種銀行、保險公司、信託基金或個人持有。 簡單地做一個計算就能知道，除了外國政府投資者外，約占50%強的公共持有部分的美國國債由美國人【主要是美國的機構投資者】持有。
五、附錄： http://ticdata.treasury.gov/Publish/mfh.txt
上述網頁產生了幾個“副產品”： 1】 中國政府在這13個月中，相比前一月減持美債的月份只有4個，分別是 2018年4月、2018年1月、2017年11月和2017年9月；其最大的減持幅度均低於2%。
2】 美國中長期國債【稱：T-Bonds & T-Notes】 於2018年5月的數量為36,445億美元。顯然，利用小學生的算術即可算出，中國購買了其中的 1,183.1/3,644.5 = 32.5%，尚未達到半數。
如果窮盡中國政府的“洪荒之力”，即把中國政府手中所有的3.1億美元的外匯存底都用於購買這些美國中長期國債，也還是不夠的。
至於有人說，這些外匯存底足夠可以用來“核爆”美國債市，其中的奧妙也就只有他/她本人知道了。 或是他/她看多了007之類的“陰謀詭計”的電影或小說，或是聽信了中國人民解放軍前大校現少將喬良撰寫的那本《超限戰》書中描述的內容而臆想出來的情景吧？
== 相關鏈接： 美國政府國債官網： https://www.usgovernmentdebt.us/
US Debt Clock 【美國國債鍾】： http://www.usdebtclock.org/
美國財政部官網中，有關外國政府持有美國國債數量的網頁： http://ticdata.treasury.gov/Publish/mfh.txt
美國財政部官網的數據資料庫： https://www.treasury.gov/resource-center
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