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落积山人的博客  
无惧山高路远,胜似闲庭信步。  
我的网络日志
大惊失色 他们看到了什么 2017-03-23 11:32:09

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刚才打开微博,突然发现一条删帖通知。指责我违反了法律法规。到底是什么言论违法了?原来是一副对联:

文可兴邦,背一千个书名,访百国不重样

武堪定国,扛二百斤麦子,走十里不换肩


已被互联网主管部门通报删除?臭满大街,互联网主管部门都羞红了脸!








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穆斯林扫荡上海 2017-02-14 10:51:42

这是上海,大楼叫金昌商务中心,一楼叫轩客来,斜对面是沪西清真寺。本地回民同化的差不多了,宗教意识淡薄.很少参加活动。这些都是新疆人,马路上礼拜是最近搞出来的花样。常德路属普陀区与长寿路交叉西北方向,地下是地铁7线。上海人胆小,一见这场面躲得远远的,警方也在老远警戒,不好办,老外太多。马路上聚众祈祷是伊斯兰教徒在非伊教国家示威的手段之一,多见于西欧,现在也出现在了上海。

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2017是中国经济雪崩元年 2017-02-06 15:16:44

    事实上,经济崩溃已从2015年开始,当二三四线城市房价滞涨回落,爆出大面积空置、待售面积需消化20年,制造业从珠三角、长三角及山东沿海地区向中部城市及海外大规模转移后,实体经济已成末日。

    2016年的经济支撑已经不再是房地产、出口、内需、消费四个板块,进而变成国有资本主导的垄断型国企工业增加值支撑。

    2016年民营经济日落西山、传统制造业大规模倒闭、外资制造业纷纷撤离、互联网泡沫成灾,唯有铁公基在迅猛发展。

    但是,铁公基仅是制造虚拟经济的壮阳药,对经济的作用有限,即不拉动内需又不带动消费,更改善不了就业。

    另一边为满足GDP增长需要,地方政绩与铁公基建设投资需求,地方政府扩大负债率、地方政府抬高土地价格,诱发新一轮房价暴涨趋势,中央政府大量增发货币稀释货币,进而深化民穷现象,第三产业家庭消费的可持续.性.荡然无存。

    中国当前最大的问题不是穷,而是民穷,一个0.4%精英群体掌握80%社会财富的锥子型社会,底层的消费力是无法支撑经济良.性.运行的。

    当2016年北上广深等一线城市房价重演2009年暴涨60%趋势时,就已注定北上广深房地产泡沫将摧毁当地经济体,事实也验证了这一结局,外资企业纷纷撤离转向他国、国内大型民营企业纷纷撤离或转向海外与内陆城市,走不起的多数选择压缩与破产倒闭,一片繁荣的只剩钢铁森林与夜晚那无尽的霓虹。

   那个雾霾漫天北京城,如今只是个消费城市,除了各地方政府驻京办事机构与中关村外,百业萧条。那个曾是中国市场经济试点的珠三角,如今也渐变为消费城市,长三角南侧的浙沪地区,也从民营经济领头羊的过去演变成消费区域,民营经济的风光再也不现。

    2016年一二线城市房地产很火爆,以至于神话频频出现,但是,2016年的装饰行业,萧条到无人问津,豪华装修市场,更是萧条到可怜,原因何在?房都是用来投资与炒作的,富人根本住不过来太多的房,又何须装修。

    十几年来,房地产业有句类似神话的传说,房子不是卖给穷人的,越等越买不起。事实也证明了这一点,十年前没买房的,今天买不起,五年前没买房的,今年买不起,拿身家.性.命出来创业的,十年后仍会买不起房。

    可惜的是,人们真正忽略了无法更改的事实,无论房子多好,没人住就是废物,无论房子多值钱,没人接手就一文不值。

    中国将来最大的问题不是房子不够用,而是房子卖不出,除一二线人口净流入城市外,房子有价无市的元年将从2017年开启,未来五年,是三四五线城市房地产商纷纷跳楼的时候,未来十年,是一二线城市房地产投资客纷纷跳楼的时刻。

    租售比上不来,货币越来越贬值,承载95%社会就业的民营企业面临有史以来最大的经济危机,一方面要面对产能过剩,一方面要面对生产原材料价格上涨,一方面要面对高额税赋与融资压力,自保尚不容易如何提高劳动者报酬?传统企业利润跑不过PPI,人均收入跑不赢CPI,经济质量越来越差,民间家庭消费力越来越低,房价高上天的结局只能是摔下地,别无他路。

    回看中国经济15年历史,自2003年朱镕基总理发布房地产18号文,房地产市场化开始,在房地产一路高歌的带动下,中国经济持续了10年的双位数增长,而民生欠账却越积越多。

   到最近几年,随着高地租、高房价的过度透支,三四五线城市房地产日落孙山,GDP目标也随之缩减为个位,且逐年走低,与之同行的是民营企业效益逐年走低,直至2016年近7成民营企业亏损,其中2成民营企业破产倒闭,还有近3成已到破产倒闭的边缘。

    都曾目睹2015年的结构侧改革胎死腹中,轰轰烈烈的PPP项目均成为地方官员的腐败盛宴,这一轮经济改革以完败告终,2016年底的两会与中央经济会议,未提出任何实质性改善经济环境的做法,嗷嗷待哺十几年的民营经济没看到一丝政策曙光,还要承受营改增带来的巨大压力和垄断机制加强后的行业限制,原本的困难尚未解决,新的困难又频频出现。

    无独有偶,在全球各国均尚未摆脱上一轮经济危机后危机时代的今天,发达国家经济尚未恢复,面对上一轮经济危机应对政策引发的新一轮经济问题,多数国家束手无策,选择宽松经济政策的路行不通,选择紧缩经济政策则后患无穷,这一难题困扰着所有国家,未来三至五年,全世界都将面临更为严峻的经济放缓与下行压力,笑到最后的只能是美国、日本、德国等极少数国家。

     与此同时大洋彼岸的美国政府换届了,欧盟之间的合作关系淡薄了,大国间的政治与经济合作即将变为各自的闭关锁国,2017年美国的对华贸易制裁政策不可避免,出口必将受创,随着美联储提高汇率,人民币大规模双向贬值已成定局,随着高地租压力提升与原材料价格上涨,企业经营成本会大大增强,就业机会与劳动者报酬将双双下降,2017,注定是多灾多难的一年,经济崩溃不可避免。 

(抄自白东平160701微博)

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2017年,中国经济有一场必须打赢的硬仗,否则后果不堪设想 2016-12-29 17:30:15

中国经济最大的风险点不是房地产,而是货币存量居高不下导致的资金外流叠加货币贬值带来的新型双螺旋式金融危机。在投资者纷纷看空人民币的背景下,资金外流已成汹涌之势,加上汇率存在“自我实现的预期”,如果资金外流不加约束、汇率不加管理,将导致国内金融体系迅速失血,实体经济运行受到冲击,经济发展落入中等收入陷阱。因此,2017年经济领域一场必须打赢的硬仗是管住资本账户,严防资金外流,否则后果不堪设想。

作者:李稻葵(新财富杂志专栏作家、著名经济学家、清华经管学院讲席教授)
来源:新财富杂志(ID:newfortune)
原标题:必须警惕资金外流与汇率贬值的双螺旋危机

当前中国经济最大的风险是什么?

最大的风险应当是中国货币存量居全球最高所导致的资金的迅速外流。同时,这种资金外流又会导致汇率的快速下跌、人民币的巨幅贬值。资金外流与汇率下跌形成一个双螺旋式的向下通道,将导致国内金融体系迅速失血,资金周转不灵。而央行所采取的注入流动性的措施又将加剧汇率的下滑,从而反过来带动资金的进一步外流,资产缩水。这种金融体系的崩溃,将导致中国经济改革的成果倒退十几年。

两种自我实现的螺旋式下降的均衡

按照绝大部分的统计标准来衡量,中国的货币存量(即现金加存款)都是世界上最高的,高达150万亿人民币,折算成美元超过21万亿;而美国作为最大国际货币美元的发行国,货币存量也仅仅为11万亿美元左右。当前,国内外投资者纷纷看空人民币,在这种背景下,资金外流已经形成波涛汹涌之势,冲击着中国的金融体系。

货币存量居高不下会导致一种螺旋式下降的资金外流的均衡。货币存量表现为现金与存款,因此,货币与债券、股票不同,流动性极强,随时可以出走。如果货币持有者预期中国投资前景看淡,就会兑换外币,出境投资,这就会导致人民币贬值。而市场一旦核实了按人民币计价出境投资比境内投资更好的预期,资金外流又会加速。

外汇市场上也存在一种螺旋式下降的、汇率不断下跌预期自我实现的均衡。那就是,如果投资者预期汇率会下跌,就会把本币换成外币。这将直接带来外汇储备的下降;外汇储备的下降作为一个信号,又会反馈给投资者,强化汇率贬值的预期,促使他们加快资金外流,而资金外流又会进一步加快本币贬值。

这两个自我实现的螺旋式下降的预期交织在一起,构成了当下中国经济的重大风险。

中国面临第四种金融风险

以往国际金融理论在分析金融危机的时候,提出了三类金融危机的概念。而事实上,中国面临着潜在的第四类风险。

第一类危机是国际收支不平衡,经常账户长期逆差加上财政赤字导致外汇市场的恐慌,出现汇率的下降,资金的外流。

第二类金融危机是过度借贷,或者是政府,或者是企业,大量借入以外币计价的债务,一旦国际市场对该国经济未来增长前景的预期发生逆转,就会直接导致该国债务不能延展,债务集中到期,外汇储备迅速下降,造成金融危机。

第三类危机发生在金融体系,尤其是银行的资产质量下降之时,这类似于2008年国际金融危机中的情形,也就是说,当银行或者各种金融机构手中资产的质量被怀疑迅速下降时,就会导致投资者的恐慌,他们会纷纷提现挤兑,抛售金融资产。如果是非国际货币的发行国,就会出现资金的外流;如果是国际货币的发行国,市场上就会出现流动性的迅速短缺。

中国面临的风险属于第四类,这是在国际金融理论中尚未被完全关注到的潜在的金融风险,那就是在一个国家货币存量极高的情况下,一旦宏观经济有风吹草动,国内外投资者联合唱空,就会导致本国的货币纷纷转为外币,出国投资。因此,中国的情形实际上是补充了已有的国际金融理论关于金融危机的认识,提出了第四种风险的新理论。

中等收入陷阱最具体、最现实的版本

近几年来,关于中国落入中等收入陷阱的讨论很多,其中受到关注的现象包括产业升级缓慢、劳动力成本提高、社会福利过重等等。其实,这些还都是长期的、潜在的、缓慢的表现,而中等收入陷阱最直接、最现实,也最具有毁灭性的实现形式,就是金融危机。拉丁美洲国家,从墨西哥到巴西到智利,以及东南亚国家,都反反复复出现过这种金融危机。那就是一旦资金大量外流,外汇储备迅速下降,本币迅速贬值,金融体系迅速崩溃,将出现整体的资产价格下降,物价水平高企,财政紧张,企业资金链断裂,正常的实体经济运行将直接受到冲击。

2017年,美国经济政策将非常有可能触发全球资金流入美国的热潮。美国候任总统特朗普非常有可能大规模推行减税、基建和贸易保护措施,这些都会在短期内刺激美国经济,而美联储将会为预防通货膨胀而提速加息。两个因素叠加,全球会出现美元短缺,资金回流美国。这非常像1980-1984年美国里根总统与美联储主席沃尔克的政策组合,那时的高财政赤字与高利率组合,导致了拉丁美洲的一系列金融危机。

拉美的经验告诉我们,一旦发生金融危机,经济的发展会倒退10年乃至20年。由此看来,对于资金外流加货币贬值的风险,中国必须严防死守。

为什么资金外流加货币贬值的风险远超过房地产?

房地产价格泡沫的确是中国经济的一大问题,但是我们必须看到,由于中国经济仍然具有较高的潜在增速,且大部分房地产购买者的首付比例高,即便房地产泡沫破裂,也不至于带来迅速的抛售,所以说,房地产的危机本质上是社会危机——它会带来投资者的不满,但并不是直接的经济危机或者金融危机。

由于房地产属于不动产,其价格下跌会导致居民消费能力的下降和部分相关企业的资金周转困难,但这与前述的资金外逃和货币贬值相比,其危险要轻得多。

如何应对新型金融风险?

经济政策界一种流行的说法是,只要汇率是有弹性的,则资金外流会自动得以纠正。坦率讲,这种观点非常幼稚。根据以上分析,资金的外流过程中,因为货币存量居高不下,消费者会形成“踩踏”、自发挤兑,再加上汇率存在“自我实现的预期”,如果资金外流不加以管制、外汇市场的汇率不加以管理,将会导致双螺旋式迅速下降——储户从银行挤兑人民币,继而在外汇市场上转成外币出逃。中国人民银行手中3万亿外汇储备相对于21万亿美元的货币存量,显然是远远不够的。因此,当务之急是必须严格管住资本账户。

我们预测,2016年中国经常账户仍然是顺差,应该明显高于2000亿美元,而我国直接对外投资额略超过外商来华直接投资额,差额约为500亿美元。如果资本账户严格管制的话,中国不会出现国际收支的危机。

而根据我们的计算,2016年前三季度中国已经发生了6500亿美元的资金外流。这一趋势如果不加以遏制,加上人民币对美元贬值的预期,资金外流将会愈演愈烈。这是2017年中国经济领域最重要的一场硬仗,我们必须打赢,否则后果不堪设想。





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独裁体制与民主制度的差异 2016-11-13 13:51:32

独裁体制是官僚主义的温床,民主制度是官僚主义的青霉素。在独裁体制内,工作令自上而下;在民主制度中,工作令从下而上。群众路线和实事求是的工作作风是民主制度的灵魂。


49年后毛泽东同志用了全部精力来对付官僚主义,不惜发动了反右和文革,然而以大败而告终。我对官僚主义的研究是从十年前。当时我读了一本《THE WAL*MART WAY》--The Inside of the Success of the World's Largest Company 然后义无反顾地进入Walmart工作。然而工作中遇到越来越多的困惑,对官僚主义有了越来越强的体会。例如我向经理反应,很多货架上的商品没有价格标签标识混乱,冷链断了的食品被重新放回冰箱出售,店里玻璃镜框摆放不合理易落地砸碎,店里盗窃严重,厕所里吸毒泛滥。然而没有一项引起重视,更别说改进了。通过几年来的观察,我发现经理的工作重点是执行上级的指示,以完成上级交代的工作为唯一的绩效考核。不关心基层发生的问题,不仅不解决基层问题,更着力对上级隐瞒这些问题。简言来说就是:工作令自上而下,对实际问题熟视无睹。这就是官僚主义,我震惊于一个美国商业帝国内为什么官僚主义泛滥?逐渐地我认识到Walmart是一个独裁体制,当小规模时,独裁体制是非常有效率的管理。这就是Walmart发展成The World's Largest Company 的原因。然而在Walmart变成国际跨国公司后,独裁体制更是非常有效率地导致衰败。领导核心离实际问题愈来愈远,越来越没有能力了解各实体店的实际问题。然而它依旧高高在上指手划脚,底下的经理依旧“权力为上峰所赋,权力为上峰所用”,围着领导团团转。所以官僚主义生长的土壤就是独裁!49年后毛泽东同志屡次发动群众,用民主运动对官僚主义进行摧枯拉朽地扫荡,但没有改变独裁的行政方式,官僚主义野火烧不尽春风吹又生!至今为止,我们越来越清楚地看到官僚主义使整个党脱离群众,丧失了实事求是的工作作风。我已经从Walmart离职,而且出售了所有Walmart的股票。后来在上两个月得知巴菲特也清空了Walmart 的股票。独裁体制导致一个商业帝国的衰败,我们可以另外投资一个商业帝国,去Costco或Taget购物,对社会冲击不大。然而对于独裁体制导致一个国家的衰败,我们有切肤之痛,并无能为力,只能望洋兴叹!


望洋兴叹之余我奋力思考如何建立民主制度?窃以为联邦制是一个经过历史检验的好途径。联邦制的三级政府由选民赋权,工作令直接来自于选民。三级政府的责权不重叠,不相互隶属。当今大国无论是俄罗斯还是美国无一不是联邦制。





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