中国经济整体健康堪忧, PMI连续低于 50%的"枯荣线",  消费者信心指数CPI在疫情期间从 120断崖式下跌80-90之间, 是中国三十年的最低位, 至今看不到没有复苏的迹象, 外部大环境不好, 美国推动的制裁和去中国化, 制造业向东南亚和印度转移,  进出口贸易停滞不前, 海关统计, 中国去年进出口总 41.8万亿RMB, 比22年仅仅增长0.7%, 国内和国际市场需求疲软, 中国产能过剩, 企业举步维艰, 年轻人失业率飙升, 职业场内卷的惨烈让年轻人对未来失去希望. 去年官方公布的增长率 5.2%, 西方一如既往地怀疑, 认为数字有水分, 实际增长大概只有 1.5%, 西方的怀疑论一直伴随着中国的发展, 不足为奇. 但中国经济结构性问题没有得到改善却是不争的事实, 基建依然是GDP增长的主要牵引力, 贡献了20%的GDP, 这个比例远远高于欧美日3%-5%.  国人均居住面积已达到41平米, 高于英国(37米) 法国(36米) 俄国(33米) 日韩(32米). 中国人均收入只有1万2美元, 是欧日的 1/5, 中国一线城市房价收入比是40, 二三级城市房价收入比是25, 临界点定是25, 房价收入比超过25,  预示楼市泡沫化. 本人三年前在一线城市购买的一套120米单元, 价格从每米3万3下跌到2万9, 损失了12%, 虽然没有房贷压力, 损失同样是真金白银, ouch!  中国楼市价格总体下跌 20%, 一线城市10%, 二三级城市超过30%. 价格下跌造成开发商资资金链断裂, 恒大, 碧桂园, 融创, 世茂相继暴雷. 多米诺效应, 开放商的危机波及到给中国金融体系, 中植, 海银等金融理财公司崩盘, 投资风险暴增. 股市重挫, 上证指数2800点, 跌回2014年的水平. 现在中国只有胡锡进一个人在救市. 

西方学者认为中国面临和日本上世纪90年代同样通缩风险, 可能会重蹈日本的后徹. 台湾经济学家辜朝明是个台独大佬辜宽敏的儿子, 政治倾向偏独, 但他分析经济问题相对客观, 态度严谨. 他说日本三十年前为了摆脱所谓的"balace sheet recesion" (通缩) 绞尽脑汁, 尝试过各种方法, 结构改革, 政府刺激政策, 统统不管用, 白白耽误了近20年. 而美联储通过货币放水, 让信贷市场资金充盈甚至过剩, 刺激消费和投资, 两次成功地把美国从衰退中解救出来, 一次08年金融危机, 一次疫情衰退, 日本首相安倍上台后照葫芦画瓢, 把日元发行量扩大一倍, 结果也成功地把日本经济拽出泥潭, 股价上涨一倍, 经济增长显著. 辜朝明认为中国经济已经陷入通缩, 建议中国如法炮制,  直接灌水, 拯救中国经济. . 

辜朝明的建议虽然有道理, 但灌水这一招似乎在中国不灵光, 去年中国M1货币量发行了270万亿 RMB, 超过美国美国20万亿美元M1发行量.  已经水漫金山. 可270万亿元砸下去, 中国市场连个涟漪都没有, 为什么?  中国家庭70%以上的财富都在房地产上, 楼市低迷,  消费者钱包缩水, 没有了花钱的欲望. 270万亿元里有近90万亿元被个人和企业存储到银行吃利息, 不流通.  

中国投资一万亿元城中村改造也不是个好办法, 城中村改造会增加楼市的库存量, 这对于下滑的楼市不是好消息, 回国印象深刻的是到处都是钢筋水利森林,  夜里开灯率到了30%就算是"人气旺了". 中国现在需要达到的目标是减库存, 平衡供需关系，把楼市价格维持在一个可持续状态, 减库存的最直接方法就是减少房屋供应量, 限制新开放房地产项目, 对于烂尾楼和空置房, 政府投资改建为合理比例共租房或廉租屋, 满足城市化带来的人口住房刚需. 

中国政府推动的投资使得债务风险增加, JP摩根去年7月推出研究报告，说中国所有债务总额已经到达GPD的285%，高于美国和日本257%，不过IMF数据显示中国总体债务, 包括中央政府和地方政府的所有债务只占到中国 GDP的 110%左右, 低于法国 115%, 新加坡 140%, 美国 170%和日本250%. 谁的资料准确，我们吃瓜群众很难判断。但债务风险应该不是中国面临的首要危险， 

保持中国经济韧性，改善中国经济结构，未来五年把经济增速保持4%以上，中国就不会崩盘， 无论政治体制的进步有缓慢。