北美Covered Call ETF 产品和比较 美国市场的 Covered Call ETF（或称 Equity Premium / Option Income ETFs）比加拿大更早起步，也更成熟，产品规模巨大。
其中最具代表性的就是上篇提到的 JEPI、JEPQ，它们已经是全美前十名最受欢迎的收益型 ETF。
以下按机构分类整理：
一、J.P. Morgan（摩根大通）——美国 Covered Call ETF 龙头 摩根大通是当前美国 Covered Call ETF 的 销量王，旗下两只明星产品几乎成为“美国退休族的月供神器”。 1. JEPI — JPMorgan Equity Premium Income ETF 规模（AUM）：超过 300–400 亿美元（全美最大 Covered Call ETF） 策略：卖出 S&P500 股票的备兑看涨期权（Equity Premium Strategy） 收益特点：每月分红、年化 7–10% 特色：波动度比 SP500, SPY 低 30–40% 定位：稳定现金流 + 中低波动
虽然每月分红有变化，JEPI 依然被视为美国退休族的“最稳健 Covered Call ETF”。
2. JEPQ — JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF 规模：100–150 亿美元之间快速成长 追踪标的：纳斯达克大型科技公司（成长性更强） 策略：卖出纳斯达克相关的期权权利金 收益：年化通常高于 JEPI，约 8–12% 特色：波动度高于 JEPI，但仍低于 QQQ
JEPQ 是科技股版本的 JEPI，针对“想吃科技红利，但又不想承受太大波动”的投资者。
二、Global X（美国最大的主题型 Covered Call ETF 提供者） Global X 是美国最早系统推出备兑购期权（Covered Call）系列的机构，覆盖几乎所有热门指数。 1. QYLD — Global X Nasdaq 100 Covered Call ETF（美国最老 & 最知名的 Covered Call ETF）
2. XYLD — Global X S&P500 Covered Call ETF 覆盖：S&P 500 收益较 QYLD 稍低（约 7–10%） 波动较低
3. RYLD — Global X Russell 2000 Covered Call ETF 覆盖：小盘股指数 Russell 2000 收益最高，可达 10–14% 波动也更大
三、Nationwide（高品质低波动策略） Nationwide 的基金规模不如摩根大通大，但策略非常稳健。 NUSI — Nationwide Risk-Managed Income ETF 策略：Collar（保护性期权策略） 卖出看涨期权（收入） 买入保护性看跌期权（降低下行风险）
特色：下跌保护明显，高收益 + 风险管理的结合
更像“JEPI 的低风险版本”。
四、Amplify DIVO — Amplify CWP Enhanced Dividend Income ETF 采用主动股票挑选 + 卖出期权组合 现金流不如 QYLD 高，但长期表现更稳 更多关注“优质股 + 适度期权”
适合长期持有和退休账户。
五、嘉信（Schwab）： SCHY / SCHD + 衍生品策略（同类 Income Strategy） Schwab 在 Covered Call ETF 领域产品少，但很多退休族喜欢将 SCHD（高股息）搭配 JEPI 使用。
六、美国 Covered Call ETF 的整体特色与加拿大的差异 项目 | 美国（JEPI、JEPQ、QYLD） | 加拿大（ZWC、HYLD、HDIV） |
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规模 | 更大、策略更成熟 | 产品数量多但规模小 | 分红来源 | 更依赖期权权利金 & 股票收益 | 更依赖期权 + 高股息组合 | 波动度 | JEPI 属低波动代表 | 加拿大多偏高股息行业 | 主题多样性 | 科技、指数、行业齐全 | 多是银行、公用事业、能源 | 分红频率 | 多为 月配 | 多为月配 |
七、美国较受欢迎的 Covered Call ETF Top 10 （按 AUM 大小与交易量综合排名） JEPI（JPM） JEPQ（JPM） QYLD（Global X） XYLD（Global X） RYLD（Global X） DIVO（Amplify） NUSI（Nationwide） HNDL（收益分配 ETF） SVOL（Simplify - 期权收益类） YLD / YLG（Global X组合类）
美国 vs 加拿大 Covered Call ETF 对照总表（仅作参考）
以下从规模、策略、收益、波动、适合对象 等关键维度，让你一眼看出两国 Covered Call ETF 的差异与定位。
一、代表性产品一览 美国 Top Covered Call ETF（代表性） ETF | 发行机构 | 标的 | 策略特色 | 分红（年化） | 规模 |
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JEPI | JPMorgan | S&P500 | 低波动 + 卖出期权 | 6–10% | 全美最大 | JEPQ | JPMorgan | Nasdaq 100 | 科技成长 + 期权 | 8–12% | 快速成长 | QYLD | Global X | Nasdaq 100 | ATM 月度期权，高现金流 | 10–12% | 大 | XYLD | Global X | S&P500 | 稳定分红 | 7–10% | 中大 | RYLD | Global X | Russell 2000 | 高波动高分红 | 10–14% | 中等 | DIVO | Amplify | 美股优质股 | 主动选股 + 期权 | 4–6% | 稳定中等 | NUSI | Nationwide | Nasdaq | Collar 保护，低下行风险 | 5–7% | 中等 |
加拿大 Top Covered Call ETF（代表性） ETF | 发行机构 | 标的 | 策略特色 | 分红（年化区间） | 规模 |
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ZWC | BMO | 加拿大高股息 | 高股息 + 期权 | 7–10% | 最大系列 | ZWB | BMO | 加拿大银行 | 稳定银行股收益 | 6–8% | 大 | ZWH | BMO | 美国高股息 | 高息 + 期权 | 7–10% | 大 | HYLD | CI / Hamilton | 全球高息组合 | 多资产 + 强化收益 | 10–12% | 快涨 | HDIV | CI / Hamilton | 多资产收入组合 | 超高现金流 | 8–10% | 快涨 | HMAX | Hamilton | 美国高息成分 | 高收益 + 主动期权 | 10–12% | 中等 | HTA | Harvest | 科技股 | 稳定科技收益 | 8–10% | 中等 |
二、策略差异 项目 | 美国（JEPI, JEPQ 体系） | 加拿大（ZWC, HYLD 体系） |
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策略设计 | 收益 + 低波动并重 | 收益优先（现金流更高） | 期权方式 | 多为 OTM / 优化组合，有成长空间 | 多为 ATM / 近月期权，锁住上涨但分红更高 | 投资标的 | 多为指数（S&P500 / Nasdaq100） | 多为高股息行业（金融、公用事业、全球高息） | 成长性 | JEPI/JEPQ 有一定成长空间 | 多数成长受限 | 分红稳定性 | 更平滑（尤其 JEPI） | 受波动影响较大 | 适合账户 | IRA / Roth（美国免税） | RRSP / TFSA（加拿大免税） | 投资族群 | 以美国退休族为主 | 加拿大退休投资主要工具之一 |
三、收益与波动的基本趋势 美国（JEPI/JEPQ） 适合：
想要“稳定现金流 + 保留部分成长”的投资者
喜欢低波动策略的人
比较注重长期资本保值的退休族
加拿大（ZWC/HYLD/HDIV） 分红：7–12%（普遍高于美国） 波动：中等 长期资本增值：受限，但现金流强
适合：
寻求高现金流（每月）
退休或提领阶段
不追求高成长，只需稳定收入
四、最具代表性的组合搭配建议（适合退休族） 若你以美国为主（经典组合） JEPI（核心低波动收益） JEPQ（科技收益强化） DIVO（长期稳健）
组合分红可达 7–10%，波动显著低于 QQQ/SP500。
若你以加拿大为主（高现金流组合） ZWC（加拿大高息） ZWH（美国高息） HYLD / HDIV（多资产高收益）
组合分红可达 8–12%，现金流非常适合退休月供。（续）
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