这里讲的股票包括证券、期货、及其他任何的衍生证券，甚至房地产。

首先要明白几个粗浅的道理。

股票市场是auction，价格最终由供（卖）、需（买）决定。其他因素都是次要的。

股票的价格已经反映一切。所以分析时不要浪费精力关心这家公司的基本经营情况。你真正要知道的这方面的变化、走向。投资上主张technical方式的，理论基础就是价格反映一切，而且历史会重复。

当是凡事不能走极端，懂得并且花点时间在fundamental上还是需要的。两种方式都有作用。但是要记住，不要单纯看公司的表现或市场潜力，而是这些因素和股市对其预期如何。再好的表现，不如预期的，都不是好消息。反之亦然。

举例子说，听到一家公司有好产品，就想去买进该公司股票的，是不懂股票市场的表现。正确的做法是看该公司的价格是否已反映了这一因素。尚未反映（几乎不会）、或反映不足的，就是好的投资机会。反映过度的就不是。

大部分普通股民能看到的所谓市场信息没有什么价值，除非你有inside information。以一般散户的能力和资源，与其过多地从经济学上作半吊子分析，不如从心理学上跟踪市场。而且尽量花精力吃透、专精一、两个sector。东一榔头、西一棒的方式要吃亏的。

股票市场对“对”“错”的定义和生活中是不一样的。在股票市场，the name of the game 其实不是去分析一家公司价值“应该”是多少，而是大家心目中的价值是多少。因为你买一家的股票，不少为了拥有，而是为了有人愿意出更高价钱买你的股票。

股票的定价其实是个self-fulfilling prophecy，就是说，对股票的价格对错判断最终标准是实际价格，即auction中供和求的最终平衡点，而不一定是该公司真正的价值（相对于你真要买这家公司）。老美常常说put your money where your mouth is，大概就是从这个道理上来的。

要搞清楚，你的对手不是上市公司，而是其他投资者。所谓分析，不是真的去钻牛角尖式地分析这家公司的价值，而是让你知道别人（大户）会怎么股价。因为你没有定价权。换句话说，重要的不是你怎么想，而是大家会怎么想。所以真正聪明的人不光要留心影响市场的消息，更要懂得分析别的投资者得到同样信息会怎么办，特别是大户。要多听、多看对股市有影响的人物的评论，但不要只关心他们的分析和结论，而是要真正读懂他们真正想说而没有说的是什么，其他人听的人会怎么理解，怎么去做。

很多时候，这些大腕、大师的分析看法不见得比别人的高明到哪里去，这不仅仅是个人的能力，其个人经济利益使他们不可能“客观”。但因为他们的影响，即使不对，大家听了去做了，“错”的也变成“对”的了。所以还是必须要听的。太多崇拜他们的才华则是没必要的。

炒股的朋友大部分都很佩服Warren Buffett，认为他有见解。其实Buffett算不上什么入流的经济学家，但却是个了不起的“经济心理学家”（本人瞎造出来的新词）。

散户炒股是否能赚钱呢？偶尔为之是有可能的。但玩久了，则赔钱的几率更高。之所以有人有赚钱的错觉，一是人有记吃不记打的特点，二是也许有人或是侥幸、或是聪明，跟对了大户。

股票市场是不是理性呢？这要看你怎样定义市场。

从长线来看，譬如几十年，不考虑timing，宏观上，如整个市场，市场是有理性的，要不然早就不存在了。

从短线看，如几个月，微观上，即具体股票或sectors，在某一个时刻，股市是没有理性的，也不可能有理性。即使硬说有“理性”，事先也是不存在的。因为在这个意义上，价格是无数有理性、不总是有理性、或毫无理性的人，根据自己的战略、及“正确”或者“错误”的判断作出买或卖的决定的综合反映。

股市这种理性的两重性，正是其区别于赌场，能够长期存在下去，作为一种投资工具的根本原因。

如果你作为一个散户，拿点无关紧要的钱玩玩，碰碰运气，也无可非议。但是心态要平，不要老是想beat the market。赚点小钱还是可能的。

记得有一个笑话，两个好朋友在森林里遭遇熊，其中一个聪明的蹲下身来换运动鞋，其朋友嘲笑他不懂人跑不过熊的常识，结果反而证明自己不懂重要的不是比熊跑得快，而是要比其朋友跑得快的道理。

在股市要玩好，你就应该想办法作那个换运动鞋的朋友，而对熊不仅要尊敬，而且心底里要真正地敬仰、认输。而反过来，股票玩得连衬衫都搭进去的往往是不明白这个道理，竟然对熊不服气的。