這裡講的股票包括證券、期貨、及其他任何的衍生證券，甚至房地產。

首先要明白幾個粗淺的道理。

股票市場是auction，價格最終由供（賣）、需（買）決定。其他因素都是次要的。

股票的價格已經反映一切。所以分析時不要浪費精力關心這家公司的基本經營情況。你真正要知道的這方面的變化、走向。投資上主張technical方式的，理論基礎就是價格反映一切，而且歷史會重複。

當是凡事不能走極端，懂得並且花點時間在fundamental上還是需要的。兩種方式都有作用。但是要記住，不要單純看公司的表現或市場潛力，而是這些因素和股市對其預期如何。再好的表現，不如預期的，都不是好消息。反之亦然。

舉例子說，聽到一家公司有好產品，就想去買進該公司股票的，是不懂股票市場的表現。正確的做法是看該公司的價格是否已反映了這一因素。尚未反映（幾乎不會）、或反映不足的，就是好的投資機會。反映過度的就不是。

大部分普通股民能看到的所謂市場信息沒有什麼價值，除非你有inside information。以一般散戶的能力和資源，與其過多地從經濟學上作半吊子分析，不如從心理學上跟蹤市場。而且儘量花精力吃透、專精一、兩個sector。東一榔頭、西一棒的方式要吃虧的。

股票市場對“對”“錯”的定義和生活中是不一樣的。在股票市場，the name of the game 其實不是去分析一家公司價值“應該”是多少，而是大家心目中的價值是多少。因為你買一家的股票，不少為了擁有，而是為了有人願意出更高價錢買你的股票。

股票的定價其實是個self-fulfilling prophecy，就是說，對股票的價格對錯判斷最終標準是實際價格，即auction中供和求的最終平衡點，而不一定是該公司真正的價值（相對於你真要買這家公司）。老美常常說put your money where your mouth is，大概就是從這個道理上來的。

要搞清楚，你的對手不是上市公司，而是其他投資者。所謂分析，不是真的去鑽牛角尖式地分析這家公司的價值，而是讓你知道別人（大戶）會怎麼股價。因為你沒有定價權。換句話說，重要的不是你怎麼想，而是大家會怎麼想。所以真正聰明的人不光要留心影響市場的消息，更要懂得分析別的投資者得到同樣信息會怎麼辦，特別是大戶。要多聽、多看對股市有影響的人物的評論，但不要只關心他們的分析和結論，而是要真正讀懂他們真正想說而沒有說的是什麼，其他人聽的人會怎麼理解，怎麼去做。

很多時候，這些大腕、大師的分析看法不見得比別人的高明到哪裡去，這不僅僅是個人的能力，其個人經濟利益使他們不可能“客觀”。但因為他們的影響，即使不對，大家聽了去做了，“錯”的也變成“對”的了。所以還是必須要聽的。太多崇拜他們的才華則是沒必要的。

炒股的朋友大部分都很佩服Warren Buffett，認為他有見解。其實Buffett算不上什麼入流的經濟學家，但卻是個了不起的“經濟心理學家”（本人瞎造出來的新詞）。

散戶炒股是否能賺錢呢？偶爾為之是有可能的。但玩久了，則賠錢的幾率更高。之所以有人有賺錢的錯覺，一是人有記吃不記打的特點，二是也許有人或是僥倖、或是聰明，跟對了大戶。

股票市場是不是理性呢？這要看你怎樣定義市場。

從長線來看，譬如幾十年，不考慮timing，宏觀上，如整個市場，市場是有理性的，要不然早就不存在了。

從短線看，如幾個月，微觀上，即具體股票或sectors，在某一個時刻，股市是沒有理性的，也不可能有理性。即使硬說有“理性”，事先也是不存在的。因為在這個意義上，價格是無數有理性、不總是有理性、或毫無理性的人，根據自己的戰略、及“正確”或者“錯誤”的判斷作出買或賣的決定的綜合反映。

股市這種理性的兩重性，正是其區別於賭場，能夠長期存在下去，作為一種投資工具的根本原因。

如果你作為一個散戶，拿點無關緊要的錢玩玩，碰碰運氣，也無可非議。但是心態要平，不要老是想beat the market。賺點小錢還是可能的。

記得有一個笑話，兩個好朋友在森林裡遭遇熊，其中一個聰明的蹲下身來換運動鞋，其朋友嘲笑他不懂人跑不過熊的常識，結果反而證明自己不懂重要的不是比熊跑得快，而是要比其朋友跑得快的道理。

在股市要玩好，你就應該想辦法作那個換運動鞋的朋友，而對熊不僅要尊敬，而且心底里要真正地敬仰、認輸。而反過來，股票玩得連襯衫都搭進去的往往是不明白這個道理，竟然對熊不服氣的。