近几年指数型人寿保险颇为流行，很多agents大力推销这种较为新型的保险，有些人把它说得天花乱坠，很多客户和读者也不断打电话向我咨询，问这种保险到底好不好，应不应该买等等。今天就谈谈我对这种指数型保险（index universal life）的看法，供大家参考。需要强调的是，我的看法是基于本人做这一行十六、七年的经验、对各种保险的研究和理解以及客户的反馈，只是一家之言，不一定正确和准确，有不当之处欢迎批评指正。
指数型保险的兴起：美国是个变化的国家，社会、经济、政治、人口、市场和法律规范等都在不断地变化，保险理财产品也在不断地演变发展，不断有产品被淘汰，也不断有新产品推出来，各领风骚若干年。二次世界大战以后人寿保险在美国蓬蓬勃勃地发展起来，但半个多世纪来主导产品还是传统的whole life 和term life, 前者很贵，但有现金值，而且保终身，后者便宜但有期限性，20、30年后就没有了。20世纪70-80年代，市场上出现universal
life, 它是永久性的保险，但保费在一定范围内可以变动，可以多付、也可以少付，一定程度上克服了whole life保费太贵有不可以变动的缺点。90年代由于股市的持续暴涨，投资型保险（variable universal life）又异军突起，横扫保险市场。但随后2次股市崩盘（2001-2003年以及2008年），给投资型保险以重大打击，从而给指数型保险提供了趁隙而入的机会，这几年由于股市的上涨，指数型保险更是大行其道。
指数型保险的原理: 首先指数型保险是永久性保险的一种，只要上面有足够的现金值，保险就有效。其次，它也有universal life的特点，保费在一定范围内可以浮动，甚至可以暂时不付。第三也是这种保险的最大特点就是它的现金值是与股市的一个或几个指数挂钩(如S&P,NASDAQ,
Dow jones等)。指数涨了，你拿到的利息就多，现金值也跟着上涨，但都有一个年度上限，如10%，12%等。如果指数跌了，保证你不赔钱。第四，保单上的现金值可以拿出来用，可以withdraw（提取），也可以借loan.
Withdraw可以提起你的本，没有税，也没有利息，可能会收少量手续费。如果是loan，在保单的头几年（一般是头10年或15年），保险公司会收一点利息，15年后一般不收利息。人过世了，死亡理赔不用交税。有些保险公司在这种保险中又加入了重大疾病、长期护理等生前福利，也就是说，如果你得了大病、重病，或是生活不能自理，你可以把死亡理赔的一部分先拿出来用。
指数型保险的好处： 主要有2点, 第一，利息和现金值与股市挂钩，如果股市持续上涨，保单中现金值增长的会很快，快于whole life 中现金值的增加；如果股市下跌，现金值不会像投资型保险那样同步下跌，这是它优于whole life 与VUL的地方；第二，如果加入重大疾病和长期护理的benefit, 有事时可以拿出来用，生前就可以派用场。
有利就有弊，指数型保险的一些特点，也有可能变成些缺陷， 有些agents不提或忽略这些特点，如果客户不了解这些特点，日后很有可能感觉到上当受骗，或是损失惨重。首先，大部分或者绝大部分指数型保险不保证保费多少年一定付清，目前很多agents提供的illustrations都是根据股市每年涨7-8%来预测的，但谁也不知道股市未来就一定能每年涨7-8%。只要股市每年涨不了7-8%，你的保费就不可能像agents所说的那样10年或15年付清， 就像以前杨澜的老公吴征以前在美国卖whole life一样，也说10年就付清，但实际上是不可能的。而且你还没法与保险公司打官司，因为你的illustration上多少年付清的那一栏明明白白写着“non guaranteed” 。 第二，除了股市回报率没法预测更不能保证外，影响这份保单是否有效还有一个很重要因素就是保险公司的各项收费（charges）,包括cost of insurance, 以及保险公司的杂项收费，这些收费一般消费者更不了解。如果你仔细读图表说明，你会发现有
current charge 还有maximum charge. Current charge 指目前的较低水平的收费，而maximum charge 是指保险公司可以收费的上限, 这中间的区别太大了。假设当前的较低收费是每年$2000, 而最高的收费可能是每年$5000，在每年2000 与每年5000之间保险公司可以浮动，它可以扣你$2000, 也可以扣你$4500, 这中间的巨额的差距就会大大影响保险中的现金值，进而影响到保险是否还有效。而由于这种指数型保险不保证多少年一定付清，也就给了保险公司日后肆意多收费的理由，而保险公司从你cash value中扣多少钱，你是没法控制，也无由置喙的 。
(下期待续)
2015/02/02
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