中国经济首季超预期增5% 中东战事冲击或形成下行压力

中国今年第一季度国内生产总值同比增长5%，高于上一季度增速4.5%。图为安徽省阜阳市一家丝绸公司的生产车间。 

中国今年首季经济表现超预期，同比增长5%。尽管外部环境受中东战事等不确定因素影响，中国官员认为对出口影响仍“有限且可控”。

不过，分析人士指出，中国高度依赖外需，出口增速可能放缓及全球经济将受中东战事拖累，接下来经济表现或面临下行压力。

中国国家统计局星期四（4月16日）公布最新经济数据显示，国内生产总值（GDP）从去年第四季4.5%，反弹至今年首季5%，优于彭博社和路透社预期4.8%。德意志银行和巴克莱银行随后分别将今年中国实际GDP增长预期上调至4.9%和4.6%。

市场情绪受到提振，中国大陆和香港股市皆收高，沪深300指数收盘上扬1.1%，香港恒生指数则涨1.7%，实现三连涨。

从主要经济指标来看，中国工业生产保持坚韧，但内需疲弱。数据显示，3月规模以上工业增加值同比增长5.7%，虽较首两月增速的6.3%有所放缓，但仍高于市场预期。3月社会消费品零售总额则同比增长1.7%，不仅低于市场预期，也不及首两个月增速的2.8%。 

投资方面，今年首季固定资产投资同比增长1.7%，略低于首两月增速1.8%，其中基础设施和制造业投资各增8.9%和4.1%，房地产开发投资则下降11.2%。

美以伊冲突自2月28日爆发以来，战事持续一个多月，扰动霍尔木兹海峡航运，波及全球贸易。中国海关总署星期二（14日）公布数据显示，3月出口大幅放缓、进口则激增，首季进出口仍保持双位数增长。 

针对中东战事对中国出口这一经济增长动力的影响，中国国家统计局副局长毛盛勇星期四在新闻发布会回应记者提问时说，中国作为深度融入全球经济的大国，会受到一些影响；但凭借产业链完整、能源结构更加优化等优势，出口具备较强韧性。“影响可能有一些，但总的来讲，一是影响有限，二是影响可控。” 

路透社引述科法斯（Coface）北亚地区经济学家谭俊誉称，中国出口开年来强劲表现，表明中东战事直接影响目前仍处于可控范围。“尽管中国经济相对强韧，但前景并非一片光明。如果冲突持续，全球需求疲软仍可能制约中国出口增长。”

中共中央政治局将于4月底召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，官方此前对今年全年经济增长目标设定为4.5%至5%。经济学人智库高级分析师徐天辰认为，实现这一目标难度不大，中国政府无需额外推出财政刺激或货币宽松政策。在他看来，鉴于中国经济增长仍较大程度依赖出口，未来政策重点将转向结构调整，即稳住私人消费并促进投资。

3月全国城镇失业率升至一年新高5.4%

官方星期四公布数据显示，3月全国城镇调查失业率攀升至5.4%，写下一年来新高。彭博社指出，与制造业强劲增长形成鲜明对比的是，消费支出和民间投资持续降温，导致经济结构日益失衡。

华侨银行宏观研究主管谢栋铭向《联合早报》分析，在内需不足情况下，中国经济动能主要来自投资及外需，但基建投资多属前期部署，随着时间推移将逐步消化，因此仍依赖外需。“如果外需不稳定的话，我相信中国（经济）接下来几个季度还是会面临一定的挑战。”

东方金诚首席宏观分析师王青指出，首季中国宏观经济呈现一定程度的“外强内弱”特征：出口明显提速，但国内投资和消费增速仍偏低，而且房地产市场仍在调整。

他预计，中国第二季经济增速放缓至4.8%左右，主要考虑到去年同期基数偏高、出口增速可能回落，以及中东战事拖累全球经济等。