近日中国地产界发生了一件大事。9 月 24 日，网上流传出一份名为《恒大集团有限公司关于恳请支持重大资产重组项目的情况报告》，收件单位是广东省人民政府。文件的核心内容是希望省政府支持其“房地产重组计划”。该文件强调，此次重组属于房地产同行业的兼并重组和存量房地产的优化整合。不新增地产上市公司数量，不进行任何直接和间接融资。同时，恒大集团承偌锁定股份 5 年不减持、不质押融资，且承诺上市公司 5 年内每年现今分红比例不低于 68%。

平心而论，这样的重组方案理性平和，省政府应该会大力支持，但是这份报告却显得对此很没信心。究竟为什么恒大对于官方的态度有疑虑，圈外人只能发挥各自的想象能力。这份“报告”罗列了一堆如果恒大地产本次重组未如期完成，可能会引发的系列风险。“报告”中提到的“风险”包括：严重影响上下游 8441 家合作企业的正常经营：直接影响 331 万人的稳定就业：已售出而未交楼的 61.7 万套商品房的 204 万业主面临工程烂尾或无法售楼的风险，严重影响社会稳定。

对此，中国恒大 24 日晚间马上发布声明澄清：近日，网上流传有关我公司重组情况的谣言，相关文件和截图凭空捏造、纯属诽谤，对我公司造成严重的商誉损害。我公司强烈谴责，已向公安机关报案，坚决用法律武器维护公司合法权益。

究竟恒大有没有重组的必要性呢？人们留意到恒大在 9 月 6 日晚间确定的促销计划：未来一个月内，恒大在全国的楼盘全线七折。同时还有一些额外折扣如清尾最高88 折等。同时加大推盘力度，预计在 9 月份和 10 月份再推 40 多个新楼盘。公司将 9 月份和 10 月份的单月销售目标定为 1000 亿人民币，预期累计销售额 2000 亿人民币。买家如果能够最大限度地利用各种优惠，一套原价 100 万元的房子，多重折扣之后，只要付出 58 万元就能到手。

今年前8个月，恒大的楼盘受促销等因素影响，精装住宅的销售均价降至每平方米9132元。七折优惠下，恒大“金九银十”的销售均价可能降至每平方米 8000元 - 9000 元区间。对于恒大要在传统旺季“金九银十”大力度促销的原因，市场观察者的普遍答案是：为了降低负债比例。

对于这份“情况报告”的出处，坊间有许多不同的揣测。有人认为这是恒大自己炮制的事件，目的在于试探广东省政府的态度；也有人认为是一些不希望恒大重组成功的人士所为，要造成一种“你若不答应，我就死给你看，到时你也好不了”的态势，由此增加省政府对恒大的厌恶感，进一步向反对重组的方向倾斜。

对于这份所谓“情况报告”的来龙去脉以及恒大重组的后续发展有还是没有，身为吃瓜群众之一的我不得而知。不过却勾起我对当年一桩“债务重组”实例的回忆。

事情发生在上个世纪八十年代。那时中国的对外贸易生气蓬勃，除了春、秋两季《中国出口商品交易会》在广州举办之外，还有各类专项商品小交易会不定时地在各地召开，中外客商络绎于途，忙个不亦乐乎。在计划经济的大原则下，少部分进出口商品必须申领“许可证”才能进行交易。进口钢材要有“许可证”大概很多人都知道，从中国大陆出口大蒜也要“出口证”，知道的人也许就不多了。由于“许可证”衍生了一些倒卖“许可证”的掮客，是另一类故事，有机会再细说。

“许可证”制度并不是中国独有，国外有些国家也有类似规定。譬如从中国出口大蒜要有“出口许可证”，东南亚有一个国家 Y 国则实行“指定进口许可商”，而这个被指定的商行只有一家，姑且以 H 公司称之。也就是说 Y 国的大蒜进口全由 H 公司独家垄断经营。由于大蒜在 Y 国的使用量非常大，加上垄断经营的因素所以利润丰厚。 Y 国由众多岛屿组成，因此有一些商贩为了打破垄断，从邻近自由贸易国家买来大蒜，通过水路贩运到国内各个岛屿。于是 Y 国的海巡队兼负截查大小船只是否载有大蒜，如有的话，一律“拉人封艇”，以走私论处。

由于当时 Y 国对国民进出中国有非常严格的限制，所以 H 公司从来没有直接与外贸公司接触，而是通过香港一家老牌“南洋办庄” XX 号为其独家代理行向中国外贸公司订货并发运到 Y 国。XX 号是最早期的“南洋办庄”之一，有悠久的经营历史，八十年代时由其第二代掌门人主持业务。当时的国际形势是 Y 国与中国的关系若即若离，是中国在东盟极力争取的国家。因此外贸公司对 H 公司的订单极为重视，XX号作为 H 公司的唯一代理商，自然也受到外贸部门的特别青睐。有一段相当长的时间，“五丰行”粮油果菜部门的一位营业主任几乎每天都到访 XX 号，了解东南亚市场动态以及 H 公司的行情反馈。

按理说，XX 号有这样一项独一无二的业务，同行想当然地认为必定是“猪笼入水”，大可以火烧旗杆 - 长叹（炭）。没想到才过了几年，竟然传出 XX 号遭逢巨额亏损，欠下银行数千万的借贷无法偿还！同业间传闻多多，自然从来没有被证实。反正当时的状况就是，要不然就让它倒闭，拍卖公司物业偿还债务。或者是各债权人与 XX 号协商议定一个债务重组方案。各债权人多番商讨之后，决定进行债务重组，让 XX 号继续经营，但是由债权人派一个代表常驻 XX 号，对所有进出款项作严密监管。

XX 号虽然是老字号，“债务重组”那几年可真的是筚路蓝缕，艰苦经营。由于精简人手的原因，人称“大少奶奶”的老板娘，放下一向养尊处优的生活，亲自带人跑产地验货收货。中国大蒜产区众多，“大少奶奶”从江浙的嘉定、太仓跑到河南的中牟、山东的济宁，晚秋时分还要远赴新疆，同行见了都佩服不已。叫人欣慰的是，XX 号凭借其长期积累的人脉，通过资源整合、业务转型等手段，逐步走出困境，偿还了所有债务，并在踏入千禧年之后成立了一家有限公司，从一家旧式的“南洋办庄”转型为多种经营的新型贸易公司，如今新公司由从英国学成归来的第三代执掌运营。

由此可见，“债务重组”是一种行之有效的商业解决方案。至于“债务重组”成败的关键是：重组的方向和细则，还有就是重组方案的实际执行力。

注：火烧旗杆 - 长叹（炭） 这是一句粤语歇后语，“叹”在这个句子里的意思与叹息无关，所表示的是：享受。   如“叹世界”就是享受人生。