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“万绿丛中一点红”及“烧冷灶” 2021-09-14 15:11:37

对于表示颜色的“红”字,多数人的心理反射大概都认为是“鲜红”、“大红”,其实与这个字的本义有误差,古人所称的“赤”才是大红。,《说文解字》对这个字是这样解释的:帛赤白色。从糸工聲。戶公切。段玉裁注曰:按此今人所谓粉红、桃红也。不过何谓“粉红、桃红”却也是各人有各人的定义。

之所以拿这个红字“破题”,自然是因为标题中的“万绿丛中一点红”。既然讲了红字,少不得说一说那个“绿”字。《说文解字》解曰:帛青黄色也。和红字一样,也都与丝线相关。

人们很喜欢用红绿这两个字组词,如红花绿叶、红男绿女;如绿肥红瘦、绿暗红稀等等。对于红绿这两种颜色,中西文化有不同的爱憎。如华人觉得红色代表喜庆,西方基督教文化则把九头恶龙设定为红色。如华人对绿帽子、绿头巾极为忌讳,山姆大叔的陆军特种部队却钟情于“绿扁帽”Green Berets。

说到红绿两种颜色的象征意义,其最为直观的冲击大概是对股票市场中的股民。股票市场上的电子显示屏上一片红色的话,现场的股民个个红光满面,兴高采烈;假如荧屏上绿色为多的话,股民的脸色也会被映照得惨绿一片。

这篇小文是看了下面这张图,有感而发,以上便是开场白。

财政缺口.png

如图所见,8 月统计数字出炉,全国 31 省和直辖市,只有上海2021年上半年有财政盈余。近期,中国财政科学研究院发布财政蓝皮书《中国财政政策报告(2021)》称,“2021年财政收支缺口会缩窄至约 4.7万亿元,但此后几年缺口规模将呈扩大趋势,2025 年预计达到约 10.7万亿元。”10.7 万亿是个什么样的概念,看看下面这张图就会有一个大概的认识。

财政缺口02.png

看到以上数据,“境内外敌对势力”是不是就可以站在一边,嘴中念念有词曰“倒也,倒也!”且慢高兴,倒不了!君不见当今世上多少国家政府“负债经营”或曰“赤字营运”,日子还是一天一天地过。就拿最嚣张的山姆大叔,政府时不时“停摆”,可它的舰船还是满世界转悠,到处“自由航行”吗。至于我中华泱泱大国,对付这种局面也不是全无经验,而且“上面”早已有应对之策。譬如征收物业税、证照收费调整、伴随行政管理权下方的同时,提高地方行政费用自行筹措等等措施等等等等,在不久的将来,可能一一出炉。至于“共同富裕”只不过是小动作,接下来还可以进一步收归国有,譬如国有资本进驻并占大股这朵云,那朵云就是一种启示。反正手段多的是,老百姓实在无须咸吃萝卜淡操心。

何况最近还有一个利好的消息从海外传来,说是华尔街资本集团不满拜登政府的对华政策,拟定资本进军中国的大计划。消息传来,国内媒体纷纷转发,额手相庆。最后尘埃落定,原来是全球最大的资产管理公司贝莱德集团(BlackRock)在中国设立了第一只基金。一边是投资大鳄索罗斯连番发文批评中国近期在金融市场上“拨乱反正”的举措,斥之为“对开放市场的最大祸害”。另一边则是贝莱德集团吹响“走近中国”的冲锋号,难怪有外媒称之为对决。

贝莱德在其《2021年中全球投资展望》中有一个章节,小标题是“中国资产脱颖而出”。旗帜鲜明地表述“中国已成为带动全球经济增长的独特支柱。我们认为现在是时候将中国单独作为有别于新兴市场和发达市场的投资选择。”,同时很明确地表示“我们将中国股票和政府债券区别出来,单独进行战术性配置。中国推进改革,可能在短期内影响经济量的增长,但长期来说有望得到质的提升。因此,我们对中国股票在战术上持审慎态度,但在战略上看好。此外,我们在战术和战略上均看好中国政府债券,因其收益率较具吸引力。”

说的确实很动听,但是对照其募款方式以及募款标的,未免教人产生“雷声大,雨点小”的感觉。根据贝莱德自己所披露的讯息,截至 2021 年 6 月 30 日,贝莱德在全球管理的总资产规模约 9.5 万亿美元。但是这次进军中国的第一只资金,只有区区的 66.8 亿元人民币,而且这只资金的募款方式有别于贝莱德一向以私募为主的方式,采用了公募资金的方式,这就很耐人寻味。至于 66.8 亿元人民币与“我们在战术和战略上均看好中国政府债券”的落差,很难不让人想到“虚晃一枪”的招式。

也许有人不太了解私募基金与公募基金有什么区别。简单地说,首先是募集的对象不同。私募基金非公开发售,只针对特定人群或机构,而且无须对公众披露投资信息;公募基金面向公众,对信息披露有严格要求。

这样看来,贝莱德的这支中国基金,表面上是信心满满,其实进退裕如。它在这个多数人不看好中国经济的特别时期,逆水而行,一方面希望能得到中国方面的“投桃报李”,用小勺子撬取一块大蛋糕。退一万步来说,即便效果不太好,由于私募资金的金主并不是它的重要客户,同时资金额度很小,不至伤筋动骨,所以是一笔很划算的生意。

因此,不要以为贝莱德是在“烧冷灶”,其实是“贼佬试沙煲”。



注:贼佬试沙煲,粤语俗语。据说旧时的小偷挖墙洞入屋盗窃之时,会先用木棍通过所挖的墙洞把一个瓦煲递进屋内,如果房里的人有所察觉,往往一棍敲下,把这瓦煲打破,小偷马上逃跑;如果瓦煲伸进去了没事,说明屋子里没人,或者无所察觉,小偷才钻进屋内行窃。


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文章评论
作者:云乡客 回复 倩影 留言时间:2021-09-15 14:09:27

当年在香港认识一些“个人投资经理”,他们都擅长于运作 OPM ,最佩服其中一位叫 Mattew 的,他一直坚守“贵精不贵多”的原则,手头客户只保持一定数量。他的理论是户头多了难免顾此失彼,影响业绩。因此不管大市走势如何,他所管理的户头基本上都能持盈保泰。由于口碑好,虽然要成为他的客户门槛相当高,竟然一张客户轮候名单。

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作者:倩影 回复 云乡客 留言时间:2021-09-15 05:22:04

雷曼是投行,他死的不是投行业务,投行业务是收佣金的,死不了。雷曼死在投资那一块,买了太多MBS,而且大部分还是次贷,就死定了。贝莱德不是投行,它是资管,替别人做投资组合,资管不会死,都是别人的钱。所以,贝莱德除了要顾忌一下客户的钱袋子,不怕你什么主义,什么体制,老少通吃,哪路神仙来他都能揩把油。索罗斯发飙骂贝莱德大概也是嫉妒得要死。

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作者:云乡客 回复 倩影 留言时间:2021-09-14 19:21:35

“做不好目前这种情况也很正常,反正贝莱德的管理费旱涝保收。”


您把要点讲出来了。但求别走到雷曼兄弟那一步,不管大市怎样崩盘,只要不是垫底的那一个,怎样都能够忽悠投资者。

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作者:倩影 留言时间:2021-09-14 18:21:16

贝莱德曾经很积极,Larry Fink也使劲舔中国,所以它是第一个申请独资公募基金的,也是第一个被批准的。去年8月份就批了,当时证监会批文要求贝莱德6个月内发行,就是说今年的2月21号以前要发行,结果中美关系稀里哗啦,贝莱德傻那儿了,基金过了6个月也迟迟不见动静。期间Vanguard撤回了申请。我以为华尔街准备躺平。前一阵中国一通七厘咔嚓之后,证监会出面安抚华尔街,好像请了黑石,记不清有没有请贝莱德,开会,那个意思是放心吧,我们以后不会那样干啦,呼噜呼噜瓢儿,吓不着。。。估计贝莱德也不能再愣着了,那就太不给面子了,好歹意思一下,反正也无所谓,基金做得好,是它贝莱德的本事,做不好目前这种情况也很正常,反正贝莱德的管理费旱涝保收。

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作者:云乡客 回复 雪山下的绛珠草 留言时间:2021-09-14 16:18:25

你后生嘛。

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作者:雪山下的绛珠草 留言时间:2021-09-14 16:01:26

贼佬试沙煲,我都系第一次听闻。又学到野

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