对香港股票市场有点关注的朋友都会留意到，自从今年 8 月 26 日开始，香港股坛财技高手“大刘”开始出售手头的“恒大”股票，最初抛了 6 百多万股，然后是 2 千万股、3 千万股、7 千万股、1 亿 3 千万股地出货。持股量从最高的 9% 减到 9 月 27 日的 4.68%，卖价在 4.23 块与 2.55 之间。有财经评论员称“大刘”将会在 12 个月内把恒大股票全部清仓，若按 9 月 30 日的收市价计算，预计亏损约 104.08 亿港元。

上述论断的依据是按“大刘”所持“恒大股票”的买卖价做简单的加减计算，忽略了2017 年恒大股票大涨的时候，“大刘”所持有的股权最高浮盈百亿元。至于在 2020年，“大刘”通过恒大的股权收益高达 9.68 港元，占“华置”当年总营收的 64.7%。还有“大刘”把所持物业“美国万通大厦”出售予恒大，按照双方协议，全款应该在今年付清。如无意外，“大刘”可得收益为 15.294 亿港元，

不过本文无意为“大刘”对恒大的投资盈亏算细账，主要想与朋友们分享一个香港股坛的“秘技”。这一秘招出自香港股坛名宿之口，不会登列在股票投资教科书之内。

假设有这样一只股票，由 A 公司发行上市，大股东 X 先生持有 75% 股份，股价长时间维持在每股 5 元。　X　先生一直从市场买进，再吸收了 15% ，也就是说已经持有 90% 股份。这时，X　先生找来 Y　先生，商定以折让价每股 3 元批售部分股票给 Y　先生的　B　公司。这时两人所持　A　公司股票仍然占　90% 。接下来 B　公司在市场高调增持，同时买入看涨期权。由于市场上货源有限，A 公司股票很快就被推到　25 元的高位。看涨期权到期，稳赚一大笔。在这次操作中，Y 先生按行规可以收取 60% 收益，不仅可以全部冲抵购入股票的本金，而且有相当丰厚的盈余，X 先生的收益自然也不用说。这样还不算，A 公司这支股票还要连年派发高息，两家持续赚钱，不知就里的小股民自然也热心追捧，股价在高位维持一段时间，对于 A 公司融资套现保持正向的影响力。

B 公司还有后手，就是用“金蝉脱壳”的手法把所持的 A 公司股票脱手，收取看涨期权之余，还可以杀散户。办法就是，从 A 公司接盘的股票，分由不同户头持有，在拉高 A 股票的同时，分阶段在不同价位出货，卖给同样由 Y 先生控制的 C 公司， 一方面营造市场向好的气氛，吸引散户，同时不动声息地把手头“无成本”的股票转让到 C 公司。

当 A 公司股票下行的时候，C 公司再把所持的剩余股票按市价出售，表面上看是亏了，由于 Y 先生在 B、C 公司所持股票权重不同，C 公司的亏损将由其他股东承担，因此对 Y 先生来说，就是实实在在地“赢了两次”。 

有一段时间，国内的文学作品以及影视作品，热衷于描写股票市场上的“坐庄”或曰“做庄”，大体就是纠合一帮人在股票交易终端机前根据“操盘者”的指令买进卖出，人为地操控股票升跌，其实那都是入门级别的“造市”。如上面所提到的“秘技”，即使学会了，也不容易完美实施，毕竟那属于“教父级”的神操作！

无论是“坐庄”或者“秘技”都属于违规操作，但是想要“钉死”这类违规操作，技术层面的要求更高，没有“局内人”取得实证，难以奏效。这就是为什么有些人明知故犯，证监部门却无能为力的缘故。