美元近期表现明显转强，而最大的推动力来自美联储政策预期的变化。

美联储主席沃什本周释放出强烈的鹰派信号后，市场迅速上调对未来利率路径的预期。利率差异一直是决定汇率走势最重要的因素之一，而美国利率预期的上升正持续增强美元吸引力。

美元指数本周升至一年高位，并开始向过去一年形成的交易区间上沿发起突破。

自2025年4月以来，美元指数大部分时间维持在97至100区间震荡。与此同时，市场一度热议“去美元化”、全球央行储备多元化以及美元霸权弱化等话题。

不过，进入2026年第二季度后，市场讨论方向已经发生明显变化。

利差优势重新吸引全球资本

德国商业银行（Commerzbank）高级外汇策略师Volkmar Baur指出，即使美国与伊朗本周签署谅解备忘录后，欧元仍持续承压。过去一周，欧元兑美元累计下跌约1%。

他认为，随着油价从冲突期间高位回落，全球多数央行开始考虑进一步降息，但美联储却并不属于这一阵营。

数据显示，两个月前美国两年期国债收益率约为3.75%，而本周已升至4.18%。分析人士指出，在全球资本追求更高回报的背景下，美国国债目前提供的4%至5%收益率明显高于欧洲、日本以及中国等主要经济体的固定收益产品，因此持续吸引国际资金流入美元资产。

高盛外汇策略团队同样认为，美联储政策立场的变化对汇市影响甚至超过美伊协议本身。高盛分析师卡马克什亚·特里维迪（Kamakshya Trivedi）表示：“利率差异与美元之间的相关性远高于油价。”

AI投资热潮强化美元需求

除了利率因素之外，美国人工智能产业投资热潮也成为支撑美元的重要力量。

文章指出，当前美国正经历大规模AI基础设施建设周期，大量资金正在流向数据中心、算力基础设施以及相关科技企业。这不仅吸引海外资本流入美国，也使科技巨头与美国财政部之间形成对资本的竞争需求。

渣打银行（Standard Chartered）外汇策略师史蒂文·英格兰德（Steven Englander）此前表示，美国经济在2026年展现出的韧性超出市场预期，进一步强化了投资者对于“美国例外论（U.S. Exceptionalism）”的信心。

分析人士认为，美国经济增长持续强于其他主要经济体，也是支撑美元走强的重要原因。

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黄金回调与IPO热潮释放信号

部分市场人士认为，黄金近期大幅回调同样反映出市场对美元信心的提升。

由于黄金长期被视为美元的替代资产之一，美元走强通常会削弱黄金吸引力。

与此同时，美国资本市场近期迎来历史上规模最大的IPO项目——SpaceX上市，也吸引了大量国际资金流入美元资产。

市场预计，Anthropic、OpenAI等人工智能企业未来数月可能陆续启动大型IPO融资计划，这将进一步带动全球资金对美元的需求。

华尔街看向105

Big Picture Trading创始人兼首席衍生品策略师Patrick Ceresna表示，目前美元已经逼近多个关键技术阻力位。

例如，日元兑美元汇率正接近40年来最低水平附近，即便日本央行近期加息并多次干预市场，也未能有效阻止日元走弱。

Ceresna认为，美元当前的上涨动能有望持续至今年秋季。他预计，美元指数未来可能进一步升至102、103，甚至105水平。

分析人士指出，在美联储政策预期转向、美国经济表现相对强劲以及AI投资热潮持续吸引全球资本的背景下，美元正在重新获得市场主导地位。而此前市场广泛讨论的“去美元化”主题，短期内可能被美元强势回归所掩盖。