美国SpaceX将于6月12日进行首次公开募股（IPO）。该公司2025年全年的营业收入为186.7亿美元，虽然出现最终亏损，但总市值预计约为1.77万亿美元，创美国历史最高。股价也是投资者的期望值。埃隆·马斯克的宏大未来构想超越经济合理性，激发了人们的浪漫情怀，本文将对其进行解说。 SpaceX在6月3日的路演（投资者说明会）之前，将发行价定为每股135美元。通常是在观察机构投资者的需求动向的基础上决定发行价。也就是说，马斯克在迫使投资者对于是否为自己描绘的SpaceX构想给予巨大溢价作出选择。 马斯克给我们展示了什么样的未来？ 太空业务未来的最终目标是利用太阳能 5月20日披露的相当于招股说明书的“S-1”中，公开了SpaceX的使命和业务战略。其中反复强调的是对人类文明只存在于地球的危机感。SpaceX的最终目标是达到1964年前苏联天文学家尼古拉·卡尔达舍夫设计的“卡尔达舍夫Ⅱ型文明”阶段。 卡尔达舍夫等级是以能源的利用范围来定义文明的发展程度。“Ⅰ型文明”是指使用地球这种单一行星能源的阶段。“Ⅱ型文明”是指人类可以完全利用太阳能的状态。 如果马斯克瞄准的太空光伏发电和太空数据中心构想得以大规模实现，将接近Ⅱ型文明。正在力争将人类的活动范围扩展到地球以外的行星。 马斯克认为“如果只有一颗行星，（人类）可能会走向终结”，这种想法成为前提。举例而言，担忧的是人类之间的战争、陨石碰撞和意想不到的自然灾害。 在“为了避免人类灭亡，需要在多个星球上建立文明”这一马斯克的信念之下，SpaceX积累了技术。马斯克表示，“科幻不再是虚构”。 启动火星移民计划 移民的候选目的地是火星。目标是在火星建设可供100万人居住的城市。这一数字在招股说明书中也被具体描述为马斯克作为高管获得10亿股公司股票报酬的里程碑。 将在世界最大的火箭“星舰（Starship）”上搭载美国特斯拉开发的人形机器人“擎天柱（Optimus）”，作为先头部队送往火星。建设光伏发电和通信设备等生活基础设施，还将建造人类生活的玻璃穹顶型城市。 经过将火星环境改造成像地球一样的“地球化”，不穿宇航服也能在地表行走。 马斯克展望的未来是，在地球和火星接近的约两年一度的机会里，有1000~2000艘宇宙飞船往返于地球和火星之间。据悉至少需要数百个着陆平台。 月球是前往火星的中转站 在到达火星之前，将月球作为中转站进行开发。将月球表面的水用作火箭燃料，月球上的沙土“月壤”用作建材。通过使用以磁力等加速并发射的“月球质量驱动器”装置，以低成本向月球轨道上运送燃料和人造卫星。 在月球上制造的物资将转运至轨道上待命的火箭，然后向火星等宇宙深处进发。 SpaceX还在招股说明书中提到了运用自身的太空基础设施平台的新业务。除了可实现30分钟连接地球上主要城市的高速运输外，还可考虑太空旅行、利用微重力环境的制造业、小行星资源开采等。 构建太空基础设施的关键是星舰的实用化。全长124米的火箭迄今为止进行了12次无人飞行训练，但其实用化尚在途中。未来可搭载100人。火箭分为上段的宇宙飞船部分和下段的推进装置，计划分别回收上下段进行再利用。
人类移民火星需要数千枚火箭。SpaceX计划在美国南部得克萨斯州和佛罗里达州设立工厂。未来将“像波音和空中客车制造民用飞机那样制造星舰”，力争年产1000艘。 最大的增长领域是人工智能 SpaceX致力于以宏大的规模开拓太空，但实际上，马斯克定位为今后最重要的产业和最大市场的是人工智能（AI）。为了对抗美国OpenAI公司和美国谷歌等领先企业，马斯克2026年2月将自己领导的美国xAI纳入旗下。 马斯克希望通过SpaceX实现“太空×人工智能”的乘积效应带来的爆炸式增长。 差异化的重点是马斯克擅长的垂直整合制造。SpaceX的火箭和特斯拉的纯电动汽车（EV）通过零部件的自产，成功削减成本、缩短开发时间。 将把同样的思路引入AI。马斯克认为掌握基础设施的企业将在人工智能竞争中胜出，SpaceX将构建从半导体到AI服务开发都直接涉足的体制。认为地球上的计算资源迟早会枯竭，因此将目光投向太空。 太空数据中心是其战略的核心标志。将搭载AI服务器的卫星送入地球轨道，在太空进行计算处理。最快将在2028年开始部署专用卫星，逐步用大量AI专用卫星覆盖地球。目前已向美国联邦通信委员会（FCC）提交申请，计划最多发射100万颗相关卫星。 马斯克认为，该方案最大优势是可利用源源不断的太阳能。地面数据中心始终受电力供给制约，而太空环境能免费、随时使用阳光。马斯克表示，作为AI数据中心的设立地点，“未来2~3年内，太空将成为成本最低的选择”。 马斯克最终计划将每年1太（太为1万亿）瓦特的AI计算能力送入太空。仅靠地球周围的资源是不够的，还需要利用更远的宇宙。月球被视为一个跳板。 计划开采月球的资源，用作卫星本体及光伏面板的原料。在月球搭建量产工厂，生产AI运算卫星并发射到太阳轨道。至于对传输计算结果至关重要的通信，打算将卫星服务“星链（Starlink）”的覆盖范围扩大到月球，保障运算数据高速传输。 联合特斯拉打造全球顶级半导体工厂 马斯克还开始涉足半导体的量产。马斯克3月作为SpaceX与特斯拉的合作项目，公布了太拉工厂（TeraFab）构想。名称取自每年自主生产1太瓦AI计算所需的半导体这一目标。在他看来，台积电（TSMC）、韩国三星电子等代工企业能力不足制约了AI的发展，试图寻求突破。 左右AI性能的是计算资源和数据。马斯克很早就着手全产业链垂直整合。布局始于2022年收购X平台（原推特）。 随后，马斯克通过旗下xAI着手开发基础模型“Grok”，2025年让xAI收购X平台，获取了海量数据。目前两家企业均隶属于 SpaceX。 目前Grok的使用情况不佳。美国调查公司Sensor Tower的数据显示，4月的APP用户为5100万，只有ChatGPT的5%左右。 马斯克计划利用聚集在X上的全球最新信息以及扩展至太空的数据中心来扭转局面，跃升至AI开发方面的领先地位。 SpaceX在招股说明书中指出，未来AI领域的增长空间将超越航天领域。特别是企业AI业务，预计将成为最大市场，并成为主力业务。正如公司名称，SpaceX是作为一家开拓太空的企业成立的，但未来的盈利重心却意外地以AI为中心。 把不可能变成可能的历史 马斯克提出的宏大愿景究竟是天马行空的设想，还是可实现的目标？比如，太空数据中心构想当前在技术和成本两方面仍面临很多难题。稳定运行需要冷却服务器，但在太空中，阳光直射的区域温度很高。需要与光伏发电兼顾。 但马斯克素来以“将不可能变为可能”而著称。SpaceX也在招股说明书中强调了“马斯克传奇”。 SpaceX成立6年后的2008年，成功将首枚民企液体燃料火箭“猎鹰1号”送入地球轨道。此后又在民企中率先实现向太阳轨道发射及载人航天，并在全球首次成功将通常属于“一次性”的火箭垂直着陆在地面，进行重复使用。 马斯克传奇并非虚构，是因为其在改变宇宙开发常识方面的成就。比如成本压缩。作为创收主力的星链自2019年发射的“v1”到2023年的“v2 mini”，制造成本降至原来三分之一。 2026年内计划发射的“v3”成本预计进一步压缩至最初的九分之一。凭借低价格在全球范围内推广，星链卫星数量已占到绕地卫星的75%。 火箭方面，美国国家航空航天局（NASA）过去进行货物运输的平均成本为每公斤1万8500美元，而2018年发射的“猎鹰重型”火箭将这一成本降低到1400美元。这在预算常常成为宇宙开发障碍的情况下，具备优势。 令人惊叹的革新性集团，由敬仰马斯克的顶尖技术人才支撑。2025年的工程师录用率仅为应聘人数的2%。率领精挑细选的开发团队将马斯克天马行空的想法和指示付诸现实的人是SpaceX总裁兼首席运营官（COO）格温·肖特韦尔（Gwynne Shotwell）。 肖特韦尔是SpaceX创立第一年入职、在演讲中自称“第11号员工”的最资深成员之一。据悉，2022年马斯克出手收购原推特、公司运营引发外界担忧时，NASA局长曾表示：“由她领导就放心了”。2025年度，肖特韦尔的薪酬位居该公司第一，达到8580万美元。公司上市后，除了马斯克之外，其“得力助手”的动向也值得密切关注。 扩张的“马斯克帝国” 马斯克长期以来一直未透露已创立近四分之一世纪的SpaceX的上市计划。最近却投入AI和社交网络等领域，迅速推动大规模IPO，这在某种程度上堪称一种能够一举拯救马斯克新业务的“炼金术”。 2022年10月，马斯克斥资440亿美元收购经营低迷的X（原推特）。获得了甲骨文董事长拉里·埃里森（Larry Ellison）等投资者的资金支持，此外，部分收购款还变成了X的负债。被马斯克收购后，X的业绩依然低迷，商业价值下降。 但是，2026年2月马斯克将X和xAI纳入SpaceX旗下时，将这两家公司的合计价值评估为2500亿美元。X和xAI的投资者通过股票置换获得了SpaceX股票。 原本单独经营陷入困境的社交网站X和xAI的股票已化身为SpaceX股票。股东们预计将会通过IPO获得可观回报。马斯克将X与xAI的负债整合到SpaceX，并打算用上市筹集的部分资金来偿还债务。 “马斯克帝国”的版图仍在继续扩大。除SpaceX外，还有纯电动汽车及机器人公司特斯拉、脑机接口公司美国Neuralink、地下隧道公司美国The Boring Company等马斯克参与的企业群。合计企业价值超过3万亿美元，可与微软匹敌。关于SpaceX与特斯拉将在上市后进行整合的猜测也浮出水面。 马斯克2025年11月于X平台发文称：“旗下企业正朝着整合统一的方向推进”。“马斯克观察者”们认为，Neuralink的技术或将用于人类进行星际长途航行时的意识存储，而The Boring Company的技术则有望应用于月球、火星的基础设施建设。 马斯克的资产富可敌国 如果大规模IPO获得成功，财富将进一步向已是全球首富的马斯克集中。 美国杂志《福布斯》汇总的全球富豪榜显示，截至6月2日，马斯克的净资产达到约8260亿美元。如果占据其资产价值很大一部分的SpaceX股票在上市后上涨，马斯克的净资产有望达到1万亿美元。将超过拥有10亿美元资产的“亿万富翁（Billionaire）”，成为人类首个“万亿富翁（Trillionaire）”。 马斯克的资产规模堪比一个国家。根据欧洲中央银行（ECB）的数据库，将其与一个国家的家庭净资产相比较的话，希腊和芬兰为1万亿美元规模。马斯克一人的资产相当于希腊约1000万人的总和。 马斯克无疑是一位非凡创业家。作为创新者，他散发着耀眼的光芒，但同时其背后的阴影也愈发浓重。 SpaceX将发行类别股，上市后马斯克仍拥有80％的表决权。他建立了一套使自己不可能被罢免CEO职务的机制，其控制力甚至比以往的科技公司更为强大。 SpaceX占据了西方国家火箭发射次数的8成，星链也在卫星通信领域中处于一枝独秀的地位。正如遭到俄罗斯进攻的乌克兰的应用实例所展现的那样，星链甚至能影响战局。它是国家依赖的安全保障基础设施。 如果SpaceX借助IPO加强对航天市场的控制，并实现与AI业务的整合，那么全球将有可能受制于马斯克的想法和情绪。投资者正以热烈的掌声迎接SpaceX这一有史以来最大IPO，它象征着堪称现代“美国梦”的美国式资本主义的活力，同时也暗藏着助长马斯克独裁风险的隐忧。
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