6月22日，日經平均指數連續8個交易日上漲，報收於7萬2353點，連日刷新最高點。就連股市專業人士，也對這次令人意外的暴漲感到驚訝，僅用不到兩個月時間就從6萬點上漲至7萬點，以歷史上最快的速度突破了整數關口。隨着人工智能（AI）行情的上漲，各機構紛紛上調目標指數預期。

      “由於美國與伊朗就結束戰鬥達成協議，日本企業利潤增長的確定性提高”，大和證券6月18日將2026年底的日經平均指數預期由6萬7000點上調至8萬點。首席策略師坪井裕豪表示：“完全沒想到企業業績如此強勁，尤其是鎧俠控股，增長超過了預期”。 

      JP摩根證券也在當天將2026年底的日經平均股指預期從7萬點上調至7萬5000點。首席策略師西原里江表示：“以鎧俠、線纜製造商、半導體及半導體製造設備企業為中心，正在實現快速的業績增長，增長甚至存在進一步上行的風險”。

      資深投資者也表示震驚。擁有32年日本股票投資經驗的法國Comgest Asset Management的投資組合經理理查德·凱耶(Richard Kaye)感慨地表示：“我沒想到能在自己的有生之年看到日經平均股指達到7萬點”。

      野村證券首席市場經濟學家岡崎康平的辦公室接連收到日本國內機構投資者的諮詢。據稱，“想在日經平均股指下跌時買入，但不知道應該在哪個位置建倉合適”的困惑尤為突出。“能夠跟上這波上漲行情的投資者少之又少”（岡崎）。

      市場人士雖持續看多後市，但對行情短期過熱的警惕情緒也在不斷升溫。

      6月22日，日經平均股指相對代表長期趨勢的200日移動平均的正乖離率達到34.68%，創下2013年5月以來新高。大幅超出市場公認“超買”的警戒閾值20%。

      GCI資產管理公司的高級投資組合經理池田隆政表示：“歷史上與200日移動平均線拉開如此大差距的情況屈指可數，且每次過後都會迎來調整。雖然無法預判具體時點，但回調行情必然會到來”。歷史上正乖離率比現在更高的時間段只有朝鮮戰爭特需拉動股市暴漲的1952～1953年和安倍經濟學催生牛市的2013年。

      6月24日，美國美光科技將公布2026年3～5月季度財報。該公司的股價自5月底開始三周內累計上漲了17%。日本Nagomi Capital公司的投資本部部長村松一之指出：“市場當前預期已經非常高，出現暫時調整也並不奇怪”。

      美聯儲（FRB）在新任主席沃什的領導下釋放加息信號，日本央行也傾向於進一步加息。T&D資產管理公司首席策略師浪岡宏說：“即便結合當前貨幣政策與利率水平來看，股市估值已過高。投資者全然無視宏觀基本面，這種市場狀態十分反常”。

      但現實是，機構投資者不得不被動追漲。日本Nagomi Capital公司的村松一之坦言：“雖然股價上漲速度明顯脫離基本面，但當下根本無法從AI牛市中離場”。日本花旗集團的證券股票策略師阪上亮太則認為：“實際上（企業的）利潤是存在的，因此很難指出市場的扭曲和風險”。

      既然業績擴張是本輪股價走高的核心支撐，一旦作為行情支柱的AI和半導體企業的增長速度出現一絲不及預期的苗頭，整體市場也會受到較大影響。後市大概率會呈現一邊警惕高位風險、一邊繼續試探新高的矛盾走勢。