在巴黎國際車展上介紹“ATTO 8”的比亞迪執行副總裁李柯（10月12日，reuters）

       比亞迪的業績持續復甦。通過海外銷量增長彌補了中國國內市場的放緩，2026年7~9月的淨利潤同比增長28%。對於歐盟的出口限制，比亞迪計劃通過本地化生產應對，將進一步加快海外擴張步伐。

       在10月中旬舉行的巴黎國際車展上，比亞迪執行副總裁李柯站站在新款SUV“ATTO 8”之前充滿自信地表示，ATTO 8對歐洲市場來說將成為一款創新車型。

       比亞迪把3月在中國國內發布的快速充電性能卓越的新型電池，搭載於新款SUV並出口至歐洲市場。在歐洲，計劃到2027年底將支持快充的充電站增加至3000個。此舉旨在迅速向海外推出最新技術，以吸引消費者。

       比亞迪10月29日公布的2026年7~9月財報顯示，營業收入同比增長14%，達2214億元，淨利潤同比增長28%，達100億元。隨着中國國內銷量下滑，自2025年以來持續出現季度利潤同比下降，但從2026年4~6月起回暖，連續2個季度實現盈利增長。

       作出貢獻的是海外市場。7~9月新車銷量同比增長19%，達到132萬輛，其中包含皮卡在內的乘用車海外銷量達54萬輛，增至2.4倍。剔除海外銷量後，乘用車中國國內銷量同比下降了10%。海外銷量占比升至42%。

       比亞迪未公布7~9月各項業務及各個地區的業績。1~ 6月，比亞迪整體海外市場的毛利率達到22%，擴大了與中國國內市場（16%）的差距。海外市場似乎一直保持較高的毛利率，逐步形成儘管國內市場面臨困難、但依靠海外市場盈利的結構。

       此外，比亞迪11月1日發表了10月新車銷量，同比增長11%，達到49萬168輛。純電動汽車（EV）銷量大幅增長4成。該公司在海外增加投放新車型，出口量增至2倍。

       面對比亞迪等中國企業的增長，成為市場的各國正日益加強警惕。歐盟執行機構歐盟委員會於10月11日宣布採取措施，將中國插電式混合動力汽車（PHV）等產品的進口量削減一半。

       比亞迪在歐洲的PHV銷量高於其他中國品牌，因此受進口限制的影響可能較大。比亞迪正試圖通過增加本地化生產來規避相關限制。

       比亞迪正在匈牙利建設其在歐洲的首個乘用車工廠，計劃2026年10~12月投產。此外，該公司公關部門表示，“還計劃在歐洲新建2家工廠，法國、西班牙和意大利均在候選地之列”。

積極投資也存在擠壓利潤的風險

       另一方面，積極的海外擴張和技術創新對收益產生影響的隱憂也開始出現。

       由於比亞迪在2026年1~9月推進海外工廠建設、支持新型電池的國內工廠升級以及新建快速充電站等項目，截至9月底，計入未完工設備支出的在建工程達到791億元，較2025年底增長了60%。

       在建工程在完工後會轉為固定資產並開始計提折舊，因此可能成為擠壓今後利潤的不利因素。

       此外，由於出口運輸周期延長等原因，截至9月底庫存較2025年底增長了60%，應收賬款也增加50%。從生產到收回貨款的資金負擔也隨之加重。

       比亞迪1~9月的營業收入同比微增，達到5663億元，淨利潤同比下降4%，降至223億元。

       處於投資先行階段的比亞迪要重新回到增長軌道，不僅需增加海外銷量，能否提高在國內外投資的工廠設備等的利用率、以實現穩定的回報，也是一個挑戰。