楊致遠和費羅是舊識。費羅1988年畢業於杜蘭大學，而且一度曾當過輔導楊致遠的助教。一向全拿“A”的楊致遠在費羅的判官筆下卻居然只得了“B”，對此楊致遠至今還發牢騷。後來兩人同班聽課，還在做業方面開展合作。以此為起點，兩人成了最佳搭檔。費羅內秀，喜沉思，而楊致遠活躍，是社團中的領袖。費羅善於在屏幕上整理資料，有一種“只要在終端前，就能統治全世界”的感覺。費羅的實驗室像個被暴風肆虐的地方。而楊致遠的住所比較乾淨，但在電腦的操作上，卻沒有費羅有規劃。兩人的實驗室相鄰。不久，兩人報名去了日本。在那裡兩人都成了外國人，友誼與日俱增。

瘋狂的電腦愛好者

　　回到斯坦福，兩人在一輛學校拖車上成立了一間小型辦公室。恰在這時他們迷上了互聯網。每天，他們有數小時泡在網上，分別將自己喜歡的信息鏈接在一起，上面有各種東西，如科研項目、網球比賽信息等。雅虎就從這裡發展起來。開始時他們各自獨立地建立自己的網頁，只是偶爾對彼此的內容感興趣才互相參考，漸漸地他們鏈接的信息越來越廣，他們倆的網頁也就放在了一起，統稱為“傑里萬維網嚮導”(Jerry\\\\\\\'s Guide to the World Wide Web)，“傑里”是楊致遠的英文名。他們共享這一資源。

　　搜集的網站越來越多，兩人就分類。每個目錄又容不下時，再細分成子目錄，這種核心方式至今仍是雅虎的傳統。不久，他們的網站招來了許多用戶。人們紛紛反饋信息，還附上建設性意見，使內容更加完善。“要不是有這麼多外來的回應，我們就不會繼續下去，更不會有今天的雅虎”。到1994年冬，兩人忙得連吃飯、睡覺都成了奢侈，學業也扔在了一邊。他們開始着手網站的商品化。

　　當時，網上有許多競爭者，如WebCrawler、Lycos、Worm、Infoseek等，這些網站都靠軟件自動搜索起家，雖範圍廣泛，但不準確。而雅虎則純粹是手工製品，搜索準確，更加實用。實際上到1994年年底，雅虎已成為搜索引擎的領導者。

　　95年的一個夜晚，楊致遠和費羅翻着韋氏詞典，為他們的“產品”編造的名字。其中\"Ya\"取自楊致遠的姓，他們曾設想過Yauld，Yammer，Yardage，Yang，Yapok，Yardbird，Yataghan，Yawn，Yaxis等一系列可能的名字，突然間，他們想到了Yahoo這種字母組合，然後迅速翻開手邊的韋氏英語詞典，發現此詞出自斯威夫特的《格利佛遊記》，指一種粗俗、低級的人形動物，它具有人的種種惡習。

　　這個詞顯然不太雅，但仔細一琢磨，“反其義而用之”。在強調平權的因特網上大家都是鄉吧佬。為了增加褒義色彩，後面加上了一個感嘆號，於是就有了“Yahoo！”。“沒錯，太好了，就是它了，這簡直是神諭！”
　　楊致遠和費羅一方面累得苦不堪言，另一方面為自己突如其來的成功欣喜若狂。他們發現歷史賦予的難得機會終於到來了：網景公司的導航器測試版剛剛發行，HotWired也開通了網絡廣告站點，通過網絡賺錢的時機開始成熟。

　　第一個找上門的公司是路透社，路透社市場部副主任泰森一次外出，在一家地方報紙上讀到有關雅虎的消息，產生了興趣，他以後在網上經常光顧雅虎網址。泰森迅速認識到“雅虎”消除了距離的遠近，架起了用戶與其欲尋找的信息之間的聯繫，路透社可以利用它擴大自己的影響。楊致遠對泰森說：“如果你們不找我們，我們可能也要找你們。雅虎不僅只是一個目錄，這還是一種媒體資產。”

　　路透社與雅虎是朋友，但不是夥伴，合作過程中雅虎並未得到多少實惠。聰明的楊致遠認識到，必須自己制訂一個周密的商業計劃，以我為主通過廣告贏利。楊找到自己的老同學布拉狄，他此時正在哈佛商學院讀書。楊和布拉狄參考HotWired公司發布廣告贏利的經驗，迅速起草了一份商業計劃。帶着這份計劃書，他們到處尋找風險投資者。

　　他們一邊維護日益膨脹的網絡資源，一邊尋找商機，每天只睡4個小時。

　　楊致遠回憶說：“這項工作很艱苦，但充滿了樂趣。有時我有一種從懸崖上跳下的感覺，有時像置身於電影《塞爾瑪與路易斯》，不知結局怎樣。我們想用網絡做一切，也許什麼也做不成。但我們不在乎，我們不會失去任何東西。”

艱難的成功之路

　　楊致遠找到了紅杉資本公司，它是硅谷最負盛名的風險投資公司，曾向蘋果(曾引導過個人計算機革命)、Atari(視頻遊戲工業的領袖)、奧拉克(大型數據庫供應商)、Cisco系統(網絡硬件商)等公司投資。但紅杉公司的莫里茲( Mike Moritz)起初有些猶豫，因為雅虎實在太與眾不同了，與“網景”的情況還不一樣，雅虎本身只是“在網上提供服務”，而且是免費的，其商業潛力在哪裡呢？

　　至今，莫里茲回憶起1995年1月走訪“辦公室”的情景，還津津樂道：“那裡真的可以說是一片狼籍。比薩餅盒扔得滿地都是，高爾夫球棒隨隨便便地擱在角落裡，電話機扔在地板上，整個屋子裡連張椅子都沒有，滿屋子黑乎乎的。我覺得楊致遠和費羅大概連白天黑夜都分不清了。”

　　不過，莫里茲並沒有被嚇跑，楊致遠和費羅最終使他相信，“這幾個小子的確有眼力，搶先占據了網上的有利位置，如果發展順利，其戰略優勢十分明顯。” 1995年4月紅杉投資雅虎近200萬美元。它是雅虎的首家風險資本投資者，也是唯一的風險資本投資者。現在，紅杉的股本已升值到了34億美元。“其餘的一切都已經成為歷史了。”他們說。

　　隨後美國在線(America Online，簡稱AOL)找上門來，這家世界上最大的商業在線服務公司正好缺少一個搜索引擎，希望雅虎能擔此重任。美國在線的用意是收購雅虎，使楊和費羅都成為他們的雇員，保證可以讓他們成為富翁。但也威脅說，如果不出售雅虎，他們將扶持另一家引擎公司擠跨雅虎。

　　兩個人經過慎重考慮，拒絕了AOL。他們要自己經營雅虎，這不完全是賺錢的問題，雅虎是一項自己精心哺育的事業，創建和維護雅戶是一種樂趣，他們就是自己的主人。此外他們還擔心把雅虎出售給AOL，最終也許會葬送雅虎。

　　隨後楊致遠又與MCI、微軟以及CNet談判，但只得到網景公司的資助。網景公司的馬克.安德森當時非常喜歡雅虎的網站目錄，1995年1月，他把網景瀏覽器一個最重要的按鈕——網上搜索指向了雅虎。當網景瀏覽器的用戶按那個按鈕時，他會被自動地帶到雅虎的網站。網景瀏覽器的成功使得雅虎迅速名震互聯網。

　　AOL最後收購了WebCrawler(一家很早便從事索引搜索服務的公司)，AOL和BNN(AOL收購的一家因特網服務供應商)的瀏覽器都指向它。但與雅虎相比WebCrawler缺乏特色，其影響江河日下。
　　1995年4月，在紅杉的資助下，他們成立了自己的公司，資產約400萬美元。同時“水杉資本”還找來了一位合適的總經理人選——蒂姆 ? 庫格，也是斯坦福的校友。由庫格來負責管理事務，費羅和楊致遠就可以專注於研究工作。後來費羅負責技術開發，楊致遠負責對外公關。

　　當然，雅虎最具價值的還是楊致遠和費羅。楊致遠比較外向，時常沉湎於過去。費羅正好相反，很內向，總是儘量婉拒記者的採訪。“他們確實非常無私。”埃倫.斯米弗如是說。他是雅虎公司的元老，商業開發和戰略策劃副總裁。“即使最近招募來的員工也覺得無拘無束，敢敲門進去和他們聊天。”同事們認為楊致遠是個精力充沛、敏感的預言家，而費羅則是雅虎的靈魂，事無巨細，考慮周全。

　　1995年秋雅虎不得不展開第二輪投資戰，此前雖有不少廣告收入，但轉化為現金的數量極有限。這時日本的一家大財團Softbank開始向雅虎投資，這使楊致遠的公司走向了新階段。　Softbank總裁孫正義是通過紅杉公司認識雅虎的。楊致遠得知Softbank要投資非常激動，這正是在日本創建日本本土雅虎的最佳時機。

　　1995年11月Softbank最終買下雅虎5%的股份(後來又大幅度增加)。兩家公司迅速成立合資的日本雅虎公司。雅虎第二輪投資的落實使其有能力擴大服務項目，並成功地應付一些不利的現實情況。網景的導航器不久就將“因特網目錄”按鈕的缺省配置轉而指向雅虎的競爭對手Architext，而導航器的第二個按鈕“因特網搜索”長期指向InfoSeek。楊致遠開始與網景討價還價，網景提出一項建議：搜索引擎按字母順序排列。

　　“這是最損的建議了，因為雅虎引擎以字母Y開頭！網景的變故使雅虎的信息檢索流量減少10%，但雅虎很快度過了難關。此時Softbank已大舉向因特網進軍，僅向雅虎就投資6000萬美元。

　　1996年3月7日，雅虎股票正式上市，雖然它的兩大對手Lycos、Excite已搶先上市，但這一天仍被評為“華爾街盛事”。4月12日正式交易，正值周五。股票最初定價13美元。但交易狂熱，平均每小時轉手6次之多，一度飆升至43美元，最終以33美元收盤。雅虎市場價值達到8.5億美元，是“水杉資本”投資時的200倍。

　　1996年4月，第一個雅虎國際版——雅虎日本站成立，之後法國、德國、加拿大、英國等雅虎分站相繼問世。第一品牌的效應逐漸呈現，但楊致遠並不熱衷於各種預測。他表示自己絕對會與雅虎一起奮鬥至少五年以上。“我很喜歡目前的工作，我甚至不把它當成是一份工作。” “將原本是技術性、電腦狂的世界，和大眾媒體結合在一起。我認為費羅和我及我們的工作小組是第一批將兩者結合在一起的人。” “我們就像第一個從直升機跳下來滑下雪坡的人，也好比是登陸月球，雖然我沒有真正經歷過，不過我相信那種感覺一定很棒。”

　　“當我們創業時，就知道我們兩人中誰也不會當CEO，我們知道兩人誰也不會聽對方的，因此我們得有第三方來仲裁。”他們準備找一個職業CEO。有人敲門了，但他說：“我上任的第一件事就是改掉名字。”兩人一聽，馬上開門送客。如今，他們的頭銜均為“雅虎酋長”（Chief Yahoo），同是公司的第一“門戶”。

　　“如果我們是為了錢，那我們可能早早就將雅虎賣掉了。可以告訴你一個秘密，我每天都會在收盤時看一次股市行情，但我卻不知道自己有多少股票。我還不滿30，我還不需要錢，也不想錢，更不想交銳。我的錢都在紙上，全是股票，數目很大，看起來都不相信是真的。”
　　1996年第二季度末，每天已經有200萬網民造訪雅虎，累計每天1400萬次。其中有75%是回頭客。但楊致遠並不滿足於僅僅擁有一個可以吸引回頭客的品牌。他說，“如果我們是個軟件工具公司，就會被微軟擠垮，如果我們是一個出版物，就像《時代》周刊一樣有一批忠實的讀者，那麼就會長期發展下去。”

發展無止境

　　楊致遠此時已經意識到，搜索引擎只是新媒體的冰山一角，他認為要讓用戶光臨，必須不顧一切地宣傳品牌。對這一宗旨，他幾乎達到狂熱的地步。一開始就斥資500萬美元做電視廣告，成為當時公司開出來的最大一張支票。股票報價、地圖、聊天室、新聞、天氣預報、體育新聞、黃頁等，讓用戶目不暇接。

　　1996年第一季度，雅虎與競爭對手Infoseek、Excite、Lycos相比，每天的訪問量就超過對手的兩倍。1997年年底，日均訪問量達到9000多萬人次，比所有對手訪問量的總和還要多。連Infoseek的老闆也不得不承認，雅虎已超越其他對手。的確，雅虎已今非昔比：公司有不少令人敬仰的管理人才，有一套完整的營銷策略，最重要的是還有1億美元的現金。一位分析家說：“雅虎在很多方面都已經領先同行，把它與其他的搜索引擎相提並論是不恰當的。”

　　1997年，雅虎收入6700萬美元，虧損2300萬美元。從賬面上看，這完全是一個失敗的公司。但是在互聯網上，它卻是最大的明星。市場價值超過網景，升至28億美元。1997年第三季度，雅虎的市場價值首次超過瀏覽器大王網景。

　　雅虎成了華爾街的寵兒，楊致遠的財產也水漲船高。當然，最大的快樂不是金錢。“最讓人感覺良好的是你每天都在改變着世界。你每天早晨起來問：‘我起來幹什麼？’然後你就覺得如果你不去工作，雅虎可能就會出問題。我們當年建立的小小網站現在每天都有千百萬人使用，每當看到這情形，我們就會說一聲：‘哇！’甚至打個寒戰。這真是一種非常奇妙的感覺。”

　　1998年《福布斯》雜誌推出高科技百名富翁，楊致遠以10億美元的財富躍居第16位，超過了冠群CEO王嘉廉，成為高科技中的華人首富。

　　1999年，楊致遠和費羅已成為網絡媒體公司的舵手，公司市場價值高達390億美元，而楊致遠的紙面財富達到75億美元。

　　“或許我這麼說有點怪，但是，我確實覺得自己還沒有取得成功。”楊致遠說。“我要做的事情還很多很多……所以，我應該繼續保持謙虛、執着。” “我們很少有時間反思我們所做的一切。但是，一旦有時間，我就會注視着在雅虎與我共事的夥伴們。看着他們，我就感到自豪、滿足。”