天下纵横谈1月27日：中国在为战略对决阶段做金融与军事的两手准备

(2013-01-27 22:09:40)

转载▼

【在没有实体经济复苏支撑下的这种资产价格的上涨，本质上就 是金融泡沫的重演，它从根本上压制了美国搞强势美元的可能性，因为强势美元就意味着这个泡沫必然被刺破，美联储5年来的努力就会付诸流水。因此，评论员认 为，美元在未来3个月时间内大幅度走弱，恐怕是一个大概率事件。】

    1、美国的货币宽松是吸毒，美联储欲罢不能

    ●美联储资产负债表规模历史首次突破3万亿美元

   据路透社1月26日报道：美联储资产负债表规模本周在历史上首次突破3万亿美元；与此同时，该央行还在无限制地购买美国国债和按揭担保证券，以对抗目前处 于7.8%水平的失业率。根据美联储周四在华盛顿发布的数据显示，上周该行总资产增加480亿美元，截至1月23日达到3.01万亿美元。其持有的美国国 债增加78亿美元，按揭担保证券增加356亿美元。
    购买美国国债和按揭担保证券是美联储主席伯南克的努力之一，即动用美联储全部力量促进美国经济复苏。美联储去年9月份开始每月购买400亿美元按揭担保证券；本月开始增加每月购买450亿美元国债，使得每个月的购买量达到850亿美元。
    美联储现在的资产负债表规模已经是金融危机前的三倍多。2008年9月10日，就在雷曼兄弟破产引发金融危机的前一周，美联储总资产9240亿美元。美联 储对金融危机的首个响应是推出了紧急贷款项目，然后开始推出被称为“量化宽松”的债券购买计划。在第一轮购买中，美联储买入1.7万亿美元债券；2010 年11月开始的第二轮量化宽松，美联储又买入6000亿美元美国国债。美联储官员表示，每月购买850亿美元资产的方案将一直下去，直到就业市场显著改 善。

   
    【天下纵横谈】：在往期的《天下纵横谈》中，评论员曾经多次谈到，所谓的美国经济复苏不过是一系列的数据魔术而已。在美国超级货币宽松政策的助推下，美联 储的资产负债表终于越过了3万亿美元的大关，这意味着美联储公开向美国金融体系注入了3万亿美元的基础货币。这3万亿美元又通过美国的金融机构的杠杆放 大，支撑了美国数百万亿美元的资产价格。在这一政策的托举下，美国资产价格升至历史高点，美国三大股指也逼近2007年危机时的高点。
    不过，这种资产价格托市，并不能带来美国实体经济的真正复苏，而没有实体经济的复苏，美国的中产阶层的钱包里就会没钱。因此，尽管美国的GDP数据在在金 融资产价格攀升的刺激下，出现了连续的温和增长，但实际上失业率却没有什么改善，美国8%的失业率也仅仅是依靠降低找工作人群的数量而“加工”出来的，美 国的实际失业率至少在11%以上，接近于上个世纪70年代美国大滞涨时期的失业率水平。此外，美国银行业因找不到适合的放贷机会，而大量储蓄现金，也从另 外一个方面，反映出美国实体经济复苏的虚幻性。
    与此同时，另外一个令美联储头疼之极的房地产市场，却无法依靠美联储的托市政策，把价格推升上去。原因很简单，美联储可以购买银行的有毒资产，购买各种证 券，比如房地产贷款抵押支持证券（MBS），但是，却没有办法直接到市场上去购买房子，来推升住宅价格。住宅价格上不去，占美国60%以上人口的中产阶 层，就没有办法改善自己的资产负债情况，也就无法扩大消费。
    在没有实体经济复苏支撑下的这种资产价格的上涨，本质上就是金融泡沫的重演，它从根本上压制了美国搞强势美元的可能性，因为强势美元就意味着这个泡沫必然 被刺破，美联储5年来的努力就会付诸流水。因此，评论员认为，美元在未来3个月时间内大幅度走弱，恐怕是一个大概率事件。美国未来提升国债上限，以及在削 减财政赤字问题方面的拖延，都将是美元走弱的政策性推力。而美元走弱，带来的也不是美国出口的增加，而将是美国资本的外流，追逐其他国家的资产。
    下面再看两条消息……

    2、欧洲向东看，有理由期待人民币与欧元区进行货币互换

   
    ●德国炮轰日本货币宽松

    据路透社1月24日报道：默克尔当天在达沃斯表示，她对日本近日实施的极为宽松的货币政策感到一定程度的担忧。她同时呼吁欧洲央行有必要尽快将其在 2011年底和2012年分两次向市场注入的超过1万亿欧元的流动性回收。作为欧洲央行事实上的老板，德国承诺，欧洲央行将不会进行和日本类似的货币政策 操纵。“否则全球很多国家都会效仿。”默克尔说。在默克尔之前，英国和德国央行行长也对日本政府公然干预央行政策、大打货币战的做法提出质疑。

 
    ●中英两国央行准备签署货币互换协议
 
　　据《华尔街日报》1月23日报道：英国央行准备与中国央行达成货币互换协议，进而使得两国的银行可以直接获得对方货币。此举将帮助英国实现将伦敦打造 为主要离岸人民币交易中心的宏伟目标。此前，伦敦金融城和新加坡都在争取类似目标。报道称，英国央行总出纳萨尔曼在向伦敦货币市场协会执行委员会发表演讲 时称，英国央行原则上已经准备好与中国央行达成互换协议，若双方能够敲定细节，达成一个互相都能接受的形式，英国央行将准备与中国央行签署货币互换协议。

 
    【天下纵横谈】：德国如此炮轰日本的货币宽松政策，其实同时也是在炮轰美国的货币政策。在欧元区准备财政紧缩的时候，美国与日本却在大搞货币宽松，这明摆 着就是要占欧元区的便宜。财政紧缩给资本市场的刺激效应，与货币宽松是截然相反的，它会带来资产价格的下降。因此，若欧元区收回流动性的话，将使得美国资 本得以能够在低价位买入欧元区的资产。
    这一点，在刚刚过去的两年中，已经被美国人实践了一回，在欧元对美元汇率跌至1比1.2关口附近，也就是美国舆论大造声势，认为欧元将要解体的那段时间， 以美国资本大鳄索罗斯为代表的一批美国资本，却在买入欧元区资产，它们成为这轮欧元反弹走强的最大外部利益获得者。当然，那些听信了欧元区资产价格降继续 下降传言的国家，若在当时选择了抛售欧元资产、购买美元资产，那么今天就会面临不小的损失。
    欧元区不论是要搞财政联盟，还是银行联盟，它们都有一个共同的内容，那就是紧缩性的财政政策。作为一个资本自由流动的区域，欧元区的紧缩性财政政策，有可 能给美国资本与日本资本带来新的投机机会。美元与日元的货币宽松政策所释放出来的货币，在国内已经找不到更好的投资机会，因为它们的资产价格，现在已经被 推升得够高了，因此自然会放眼海外，在欧元区搞财政紧缩的档口，它们很有可能进入欧元区捡便宜的资产。
    应该说，这是资本市场的一个常识。因此，欧元区一些国家在内部讨论时，以此作为反对财政紧缩政策的理由。在某种意义上可以说，美国与日本以及英国的货币政策本身，就是与欧元区的改革方向背道而驰的，实际上起到了阻碍欧元区改革的作用。
    在上期的《天下纵横谈》中，评论员曾经谈到，从德国姿态性的要从美国收回央行部分黄金储备的动作上，可以判断出德国对美国货币政策的不满，以及其未来与人 民币合作的更大可能性。这一点，不是什么意识形态决定的，而是现实的利益决定的。在这方面，英国要与中国进行货币互换的这条消息，就是一个很好的前奏。评 论员认为，中国有理由期待不久的将来，人民币与欧元的互换成为现实。
    下面再看两条消息……
  

    3、在钓鱼岛问题上，中国正在有区别地应对美日

    ●外交部表示美方在钓鱼岛问题上负有历史责任

    据新华社1月21日报道：中国外交部21日对近期美国国务卿希拉里有关钓鱼岛言论做出回应，称美方在钓鱼岛问题上负有不可推卸的历史责任，并希望在奥巴马总统的第二任期内，继续与中方加强互信与合作，探索构建新型大国关系。
    在18号举行的美日外长会上，美国国务卿希拉里称美方在钓鱼岛主权归属上不持立场，但承认钓鱼岛在日本行政管辖范围内，反对任何寻求破坏日本行政管辖的单 边行动，周一中国外交部对此做出回应，认为美方在钓鱼岛问题上负有不可推卸的历史责任。美方的言论罔顾事实，不分是非，日本政府执意采取错误“购岛”行 动，并不断采取升级挑衅行为，是导致目前钓鱼岛局势持续紧张的根源所在，中方敦促美方谨言慎行，以实际行动维护地区和平稳定和中美关系大局，取信于中国人 民。

    ●习近平会见日本特使接收安倍亲笔信

    据新华社1月25日报道：中共中央总书记习近平25日在人民大会堂会见日本公明党党首山口那津男。习近平表示，中日互为重要近邻，邦交正常化40年来，各 领域合作深度和广度达到前所未有的水平，有力促进了两国各自的发展。中国政府重视发展中日关系的方针没有变化。事实证明，两国间四个政治文件是中日关系的 压舱石，应坚持遵守。新形势下，我们要像两国老一辈领导人那样，体现出国家责任、政治智慧和历史担当，推动中日关系克服困难，继续向前发展。
    山口那津男还向习近平转交了日本首相安倍晋三的亲笔信。安倍在信中表示，日中关系是最重要的双边关系之一，两国对亚太地区和世界和平发展承担着共同责任。我愿从大局出发，推动日中战略互惠关系向前发展。

    【天下纵横谈】：在上期的《天下纵横谈》中，评论员曾经谈到，美国“在钓鱼岛问题上，再次演砸了一场过犹不及的戏”。导致“日本反而出现了另外一种退缩与 软化的迹象：首先是日本外相在与希拉里一番会谈之后，除了例行声称钓鱼岛‘是日本领土’外，更强调了希拉里试图弱化的后半部分：即‘冷静应对’，‘不挑衅 中国’。而其首相安倍晋三，则不失时机地表示要向中国领导人转交一封‘亲笔信’，希望与中国举行政治对话，改善关系。”
    “美国越是着急地将日本推向与中国发生军事冲突的前台，日本反而就更加退缩，这不奇怪，连以色列都知道在当前这个时刻，若是幻想能够免费搭车美国的对外战略，其结果将绝对不是免费，而极其可能是贵得要命的代价。”
    当然，“在日本政治家采取切实的促进互信的动作之前，仍然需要继续对日本保持全面的针锋相对的压制姿态，这就是在希拉里为日本打气之际，中国海监船只再次 进入钓鱼岛水域巡航的意图所在。唯有如此，才能让日本清醒地看清楚自己在亚洲的位置，在世界的位置。而对于美国这种试图直接挑起中日之间战火的企图，也应 该直接揭破之。”
    接下来的一周，中国对日本与美国的不同应对策略，验证了评论员的预判。在对日动作方面，除了海监船继续巡航钓鱼岛水域之外，中国最高领导人同时也接见了日 本特使，收下了安倍的亲笔信；日本方面，对中国海监船的巡航也“无可奈何”，实际上，中国政府对钓鱼岛水域的常态化管控，已经成为一个现实。
    而在对美国方面，中国外交部发言人随即在周一高调点名美国，“认为美方在钓鱼岛问题上负有不可推卸的历史责任。美方的言论罔顾事实，不分是非”“中方敦促美方谨言慎行，以实际行动维护地区和平稳定和中美关系大局，取信于中国人民。”
    评论员认为，目前来看，钓鱼岛问题的发展，正沿着中国可控的方向在前行，当然，美国已经显露出掌控钓鱼岛问题走向的急切心态，不排除日本在美国更大的威逼 利诱下，出现新的反复。如最近美国对日本操纵汇率视而不见，显然就是属于利诱的一种。我们不妨在此观察，美国还能向日本拿出多少好处，或者还有什么逼迫日 本的雷霆手段。
    下面再看两条消息……

    4、在金融危机的战略僵持期，中国正在做好金融与军事的两手准备

    ●外汇局称今年有热钱大量流入可能
   
    据新华社1月25日报道：国家外汇管理局有关部门负责人25日表示，近期人民币汇率走势偏强，一定程度上是因为市场从去年四季度以来做空转向做多人民币的 压力集中释放。现在还不能做出“热钱”加速流入中国的判断。近期结售汇顺差扩大的主要因素不是结汇意愿增强，而是购汇动机减弱，但今年也存在“热钱”大量 流入国内的可能性。国际金融危机的影响还在持续，主要经济体宽货币、低利率政策继续推高全球流动性，提升市场风险偏好，也将刺激国际套利资本流向我国。

    ●中国首款自主研制战略重型运输机运-20首飞

 
    据中央电视台1月26日报道：26日下午14:00许，我国首款自主战略重型运输机“运-20”在跑道上加速后，一跃而起，起飞成功。“运-20”代号“鲲鹏”，由西飞集团主要研制，以66吨的最高载重量，跻身全球十大运力最强运输机之列。

    【天下纵横谈】：在2011年10月9日的《天下纵横谈》中，评论员曾经谈到，“当前世界各大力量进入了金融危机爆发后的战略僵持阶段，这个阶段至少会在 3年时间左右。这个阶段的特征就是，受制于世界各种力量的制衡，各国都难以出台大的政策，只能是见机行使，看水划船。大家比的是谁犯错少，谁判断正确。”
    2013年可以说正是这个战略僵持阶段中很关键的一年。可以说，在过去的一年多来，中国在资本市场上应对的策略基本是合格的。当然，这种合格也只是当前这 种货币制度下的合格：在以美元为人民币实际之锚的制度下，中国应对美国的货币宽松政策的办法，也只能是有限地开放资本市场的同时，压低本国的资产价格，防 止强势美元政策的突袭。不过，评论员认为，这种货币政策，还有很大的提升空间，至少在激发有效内需上，这种货币政策是低效的，甚至是自我伤害的。
    当然，资本市场说到底最后都是一个规则问题，因此，在资本市场上的力量大小，最终取决于一个国家能多大程度改变规则，或者让规则为我所用，而这又取决于国家硬实力的强大与否。这也正是今天的《天下纵横谈》选取这条军事消息的原因所在。
    可以说，在资本市场之外，中国为战略僵持期所做的更重要的事情，就是中国军事装备水平的大幅度跃进。中国战略运输机运-20的首飞成功，是近来两年中国先 进军事装备的又一大成就。这种成就体现的不仅仅是中国的国家利益保护范围的扩大，也就是未来人民币国际化有效覆盖范围的扩大，更是中国产业升级的一个成功 体现。就拿运20来说，它至少说明中国在大飞机的关键材料制造方面，获得了巨大的突破，比如运20的起落架，如果没有高强度合金制造工艺方面的巨大突破的 话，这200多吨重的运输机，就不能起飞与降落。