新經濟帝國：金缽武僧？還是劫財大盜？（上）
索額圖
筆者在《高科技泡沫與新經濟帝國》（以下稱《泡沫》）（注１）一文中首
次提出新經濟帝國這個概念，但草草結束，並沒有給出定義。其實這只是原裝美
帝的一個新標籤而已。筆者舊貼《世界資源之戰與中美“牛虎”之爭》（注２）
中曾對戰後的帝國主義有過如下論斷：
“這是美國的時代。它沒有占領殖民地，卻讓許多國家聽從它的指揮；它放
着自己的資源不開發，卻享用着世界各國供給它的廉價資源和產品；它沒有敵人
的時候，常常需要尋找一個敵人陪練；許多國家仇視它，世界各地甚至包括敵對
國的人民仍然嚮往着它；它認為自己是自由民主的化身，是世界各國學習的典範，
但許多國家仍然認為它是帝國主義。”
“是的，它仍然是帝國主義，但不再是列寧所說的帝國主義。它是帝國主義
世界青出於蘭勝於蘭的一代。它實行帝國主義的方式不象它的前輩那樣呆板和短
視，動不動就發動戰爭，而是通過立足長遠的策略，胡蘿蔔加大棒的方式，消除
關稅壁壘，開展自由貿易，建立起世界範圍內的金融體系，市場體系，物流體系，
技術體系，利用本國及盟國的技術資金和管理優勢，把全世界的資源納入自己的
控制範圍，把全世界最優秀的人才吸引到美國，把美國人的生活方式和文化傳播
到全世界每個角落，讓整個世界跟着美國走。這個世界需要這個帝國主義，這個
世界離不開這個帝國主義，因為這個世界大部分國家都上了美帝國主義這條船。”
進入七十年代以後，美帝國的壟斷地位已經越來越不穩固，以美元為核心的
世界貨幣體系崩潰，石油危機給帝國以沉重打擊，新興工業國在各個領域與美國
傳統的壟斷產業展開競爭，日本、德國等國的工業品大舉進剿美國市場，美國已
經失去許多傳統優勢工業技術的領先和壟斷地位，帝國的經濟在一浪接一浪的貨
幣危機和日漸擴大的貿易逆差中苦苦掙扎。蘇聯的崩潰挽救了帝國的頹勢，使帝
國瞬間擺脫了軍備競賽的重負，軍事技術迅速轉入民用市場，在高利率政策扶持
下，掀起一場新的技術革命，從九十年代中期開始，在短短五年內帝國經濟實力
大增，經濟結構得以徹底轉型，高新技術產業成為主導產業，傳統產業與高技術
進行廣泛嫁接，工業整體技術水平和產品檔次、質量實現劃時代升級，新經濟體
系初步建立，帝國的經濟基礎得到前所未有的鞏固，帝國通過對高技術的壟斷和
維護知識產權等手段將德日以及中國等經濟大國牢牢掌握在手中，使他們難以跨
越高技術或關鍵技術上的巨大落差，企圖使之永遠成為二流強國。正是這場技術
革命，使美帝國重新獲得生機和威力，成為我們今天討論的新經濟帝國。
當今世界，沒有任何一個國家或經濟軍事聯盟，包括歐盟，或者德國、日本、
中國，有與新經濟帝國相匹敵的經濟和軍事實力。軍事的強大是新經濟實力的表
現，新經濟的生命在於高技術壟斷和技術創新機制。新經濟帝國威力的源泉，是
其對高新技術的獨占，或具有獲取高新技術的經濟、外交、政策、情報等完整運
作體系，使帝國可以不斷獲得最先進的技術和充裕的人才資源，更進一步鞏固其
在高新技術上的優勢和壟斷地位。我們耳濡目染的幾乎都是新經濟帝國的聲音和
畫面，我們可以隨時感受到這個“新”帝國的無處不在。新經濟帝國這個概念有
豐富的想象空間留給讀者，任何人都能指出若干條帝國的業績或劣跡。世界為這
個帝國的一舉一動而不安，硝煙在從不知高科技、也不知民主人權的他國民眾頭
上翻滾，一些似乎患有間歇性記憶缺失症的人們不禁又拾起那落滿灰塵的疑問，
帶着無限的迷惘發問：美國究竟是個什麼樣的國家？美國究竟想幹什麼？
美國總統提交國會的國家安全報告中，字裡行間，“ＥＭＰＩＲＥ”已經呼
之欲出，我們甚至能夠從宣讀者的語調中感受到那一刻他的心為他所描繪的前景
而激盪！雖然我們生活和工作在帝國的國土上，但我們毋須自作多情，誨言這種
似乎不敬的稱呼。這是一個務實的時代，不是革命的時代，我們的研究和討論只
服務於“仁義”也即和平的目的。筆者的努力，並不是要創造若干新概念而標新
立異，而是不忍心看到一些很明顯的重要問題至今仍為主流思想或有關國家當政
者熟視無睹，政策取向避重就輕，迴避矛盾，誤導世人。遺傳千年的中國知識分
子的憂國憂民的性格在我身上，在我性格中，使我不能不把它說出來，昭之天下，
以期當政者警悟，“有則改之，無則加勉”。本文將繼續《泡沫》文的討論，通
過對美國的資本和貿易狀況的分析，試圖探究新經濟帝國深層次的品質，還一個
真實的美國給樂於思考的同道。
儘快使“新經濟”復甦，是帝國政府的根本任務和當務之急。“新經濟”的
核心是高技術優勢，這是美國經濟的現實優勢，不因經濟衰退而受損。“新經濟”
的復甦依賴兩個條件，一是擴大投資，二是貿易狀況的改善。《泡沫》一文揭示
了高科技泡沫形成的原因，肯定了美國“新經濟”的優勢壟斷地位，並通過對２
０００和２００１兩年的跨國公司投資（注３）流動狀況的比較,得出“資本流出
美國可能會成為今後幾年的國際資本流動的基本趨勢”的估計。筆者最近找到的
數據（注４）顯示，２００２年跨國公司對美直接投資為３０１億美元，而２０
００和２００１兩年分別為３，０７７億和１，３０８億美元，懸殊之大，顯示
外國跨國公司對美經濟信心和投資方向發生重大變化。２００２年美國公司對外
直接投資為１，２３５億，而２０００和２００１兩年分別為１７８３億和１２
７８億，在經濟蕭條期間，這個變化屬正常範圍。流入流出投資相抵，美國資本
淨輸出９３４億，這是美國自１９９７年以來首次成為資本淨輸出國。國際投資
大規模收縮，是美國及西方經濟陷入蕭條的一個側面反映。繼續寄希望於外資再
造經濟繁榮，至少在當前和短期內沒有可能。
經濟蕭條時期，由於許多公司倒閉，相當部分社會投資化為泡影，再也收不
回來，但產業界由於市場不景氣，收縮投資規模，壓低成本，導致整個經濟對資
本的需求總量絕對地減少了，同時消費者對未來經濟的心理預期降低，開始節儉
支出，銀行儲蓄相應增加，社會閒置資本總量反而會呈增長趨勢，也即資本相對
過剩。換言之，即資本找不到合適的項目而被迫閒置在銀行。美聯儲降低銀行貼
現率的做法，一方面是為了降低投資和消費者購置成本（如住房），刺激投資和
消費增長；另一方面也是為了減少銀行業的儲蓄成本，起到保護銀行業的作用。
每一起大的公司倒閉事件發生，背後就會有一家或數家銀行被拖下水，陷入困境。
之所以此次經濟衰退沒有引發銀行業倒閉的危機，一是銀行間有一套風險均攤、
互相擔保和支持的辦法，同業輕易不會允許任何一家銀行破產而連累同伴；二是
聯邦政府對銀行的監督體系十分完備和有效，銀行違規操作冒很大風險，從而在
很大程度上杜絕了銀行業過度參與風險活動；三是現代銀行業發展了整套自保措
施，銀行資產分布比較平均，每家銀行都要購買相當比重政府債券來分擔投資風
險，一個重要客戶出了問題，不至於把整個銀行拖垮；四是美國國民財富和社會
流通資金總量巨大，個人儲蓄率低但總額龐大，公司資金雄厚，銀行資金自然豐
裕，尤其在經濟蕭條時期更不會感覺資本拮据，由於下降最烈的主要是高科技、
航空等行業，分散投資的策略使銀行業總有錢嫌，度過目前的低烈度危機不成問
題。銀行業是美國經濟的心臟，一旦銀行業出現連鎖倒閉現象，美國經濟就會面
臨徹底坍塌的危險，除了像二戰前的法西斯德國一樣對經濟實行國家管制，否則
無藥可救。
如《泡沫》文分析，高科技泡沫是由不計成本和後果的過度投資創造的，而
使泡沫得以“飄浮”的原因是由於高科技工業有巨大的產業內需，靠產業內需仍
然可以在一定時期內人為製造所謂高速增長。在經濟蕭條期間，如果社會閒置資
本可以為盼“長”心切的國家自由支配，這些資本仍然可以向高科技工業繼續追
加，繼續吹泡沫，繼續實現“增長”，但這種“增長”繼續依賴高科技產業內需
來實現已經不可能，因為前面的產業內需刺激的增長已經到頭了，只有使全社會
增加對高科技產品的需求一條路可走。但這是不可能的，因為大家都在蕭條中。
新經濟帝國目前的處境是，國內的房地產業和購房需求仍呈增長趨勢，外貿
出口由於前期美國的高利率政策使得美元匯率明顯偏高、使美國的產品出口價格
和成本難以降低而導致對外貿易徘徊不前，外資出逃，本國資金相對過剩，資本
無處可去，無法通過直接投資來帶動經濟走出低谷。發動對外戰爭，擴大政府采
購，是追加社會投資的一個手段，對經濟有一定程度的刺激作用，但在當前經濟
狀況下，這點力量遠遠不足以扭轉經濟蕭條的局面。房地產業和軍火生產都屬於
美國經濟內生變量，兩者都不具備帶動經濟全面復甦的火車頭產業的特點。戰爭
消耗掉巨額預算資金，而且還須連續支付長期駐軍成本，這對美國經濟更是雪上
加霜。如果把一千億戰費拿來買了美國汽車而不是坦克導彈，美國經濟將是另一
幅景象。雖然擁有巨大的經濟實力和高技術優勢，此時此景，帝國多少有點捧着
金碗沒飯吃的味道。
新經濟帝國的經濟，不是投資不足，而是需求不足的問題。
新經濟帝國的一個顯著特點是世界經濟或世界型經濟。一方面，美國通過海
外投資、轉移生產、占領資源產地、控制他國經濟等途徑擁有大量海外資產，同
時他國資本以追逐利潤和趨避投資風險為目的握有巨額美國資產。美國２００２
年底海外資產淨增額（注５）為１，５６２億，外國政府和個人握有美國資產淨
增額達６，３０３億，美國欠債４，７４１億美元，加上貿易逆差４，４７４億
美元，美國負債總額高達９，２１５億美元，幾乎占當年淨產出（ＧＤＰ，１０
．４５萬億）的十分之一。人們經常引用美國的巨額ＧＤＰ說明美國經濟的強大，
如果扣除美國的對外負債，再扣除為將近６萬億的巨額內債支付的超過２，２０
０億的利息，美國當年社會新增財富就會打不少折扣。
另一方面，美國在結構轉型的過程中，將大量高成本、中低技術含量的產品
生產挪到國外進行，美國社會消費的大量能源資源和產品高度依賴進口，甚至普
通勞動力以及技術專業人材亦保持經常淨流入狀態。這兩方面的原因使美國的經
濟振興決不可能完全依靠本國的經濟資源或政策調整來實現。只有與世界各國經
濟擴大流通，與各國政府相協調，調動世界範圍內的促進經濟增長的有利因素才
有可能奏效。妄自尊大、以鄰為壑的做法，不符合美國經濟的內在規律和要求，
也是當政者愚昧的表現。有人說美國發動對伊戰爭是為了打垮歐元，而戰後的實
際情況是美元對歐元的匯率創下一九九九年一月歐元登堂以來的最低點。歐元升
值的過程如果持續下去，會使外國投資以更快的速度撤出美國，各國政府手中握
着的美國政府債券也會不斷兌換成歐元而逃離美國，美國國內的投資者亦會選擇
購買海外股票而使更多資本流失，美元貶值。這對新經濟帝國是釜底抽薪之舉，
將會導致美元作為世界主要儲備貨幣的地位從根本上被動搖。美歐之間為爭奪國
際資本將展開一場激烈的、長期的政治、經濟和外交上的較量。
內需不力，外資出逃，復甦美國經濟的希望只能落在擴大對外貿易、增加出
口上了。也許當政者和許多經濟學家高參們都會不約而同地想到通過美元貶值的
辦法來擴大美國產品出口。如果美元貶值１０％，美國產品在世界市場上的價格
就會便宜１０％，出口自然會增加；美國２００２年的外債就會減少約１，００
０億。這是一箭雙鵰、十分誘人的辦法！
據２００１年美國貿易統計資料（注６）顯示，對美出口保持順差的國家依
數額大小排列，最大的前十名國家為中國（８３１億，美元）、日本（６９０億
）、加拿大（５２８億）、墨西哥（３００億）、德國（２９１億）、台灣（１
５３億）、意大利（１３９億）、南韓（１３０億）、馬來西亞（１３０億）、
愛爾蘭（１１４億）。法國排第十一，順差為１０５億。沙特阿拉伯和伊拉克亦
保持對美順差分別為７３億和５８億美元。十個主要國家中，大部分國家與美國
經濟互為一體，政治上關係亦較為密切和穩定，美國經濟的盛衰直接影響這些國
家的經濟穩定和增長，他們是真正意義上的美國的經濟和戰略夥伴。這些國家大
多實行浮動匯率，美元貶值對這些國家的經濟影響並不全是負面的，購入美國產
品和技術的成本因此會降低，對這些國家的經濟結構調整、技術更新等會更有很
大促進作用。
中國與上述國家的經濟體制顯然不同。中美經濟關係中，中國經濟對美依賴
要大於美國經濟對中國的依賴，中國一直在爭取對美擴大產品出口，產品貿易構
成雙方經濟交往的主要內容，技術層次的貿易仍居次要地位，經濟密切程度無法
與上述主要工業國和地區相比。由於美國仍然把中國視為潛在的戰略競爭對手，
美國在國際事務中與中國政府的衝突不斷，在軍事上推行對中國圍堵和扼制的戰
略，雖然中國已經加入ＷＴＯ，但中國的經濟和社會有明確的、獨立的發展目標，
並不完全與世界經濟、也即以美國為中心的西方經濟體系相溶，這就為中美發展
長期穩定的經濟政治關係蒙上了陰影，雙方都要承包一定的風險。目前看來，美
國在中美貿易中占主動地位，中國持續開拓和不斷擴大中美貿易的努力實質上承
擔了更大的、現實的風險。如果美元貶值１０％，中國的對美貿易順差就會無形
縮小８３億，中國的外匯存底就會減少３００億。中國的損失可能最大。由於中
國實行的國家管制匯率制，人民幣對美元的匯率最終降與否，會變成中美兩國政
府間的一場外交和經濟大戰。
歷史地看，美國並不是一個對世界負責任的國家。１９７１年８月１５日，
尼克孫的一紙聲明，宣告第二次世界大戰後建立的、歷經三十年的固定匯率制（
BrettonWoodsSystem）終結，使世界各國的儲備財富遭受一次浩劫。過去的三十
年中，美元多次出現危機，幣值不斷下滑，西方各國都曾合力挽救，但美元泛濫
的現象卻日趨嚴重。八十年代中期美元貶值風波中，日本、德國為美國“兩肋插
刀”（實則為美國所逼迫）購進美元，合力扶盤，幫美元渡過了難關。九十年代
後期美國經濟高速發展，美元亦隨之發達，匯率堅挺，當歐元在一九九九年誕生
的時候，歐盟自己亦曾憂心忡忡，前途難料。今天的世界經濟和政治環境與八十
年代中期有本質不同。八十年代美元危機中，日元、馬克都不具備單獨挑戰美元
的實力，資本沒有更好的去處，因而不能改變美元的霸主地位，世界大多數國家
仍然主要儲備和使用美元。而在今天，美元貶值會導致世界資本流向發生根本性
逆轉，會極大地扶持歐盟經濟區的經濟成長，為美國塑造一個經濟上的強大競爭
對手，歐盟將因經濟關係的加強而在政治上更加密切，美國對歐盟的控制力必然
減弱，美國的世界霸權地位會被進一步削弱，美元重振雄風的機會將越來越小，
有變成世界二流貨幣的可能。這一過程也將使亞洲國家如中國獲得很多收益，外
資流入的規模會更大，經濟內向發展會加快，與發達國家的技術結構上的差距會
實質性縮小。造成美元幣值不穩和不斷貶值的原因，是美國長期以來奉行的擴張
性財政政策。美國政府通過人為製造預算赤字，擴大政府支出，增加所謂有效需
求，來刺激經濟增長，這就必然帶來通貨貶值。貶值的大小快慢，政府可以通過
赤字預算進行控制。由於美元特殊的地位，赤字預算製造的需求可以通過輸出紙
幣、輸入貨品來滿足，從而將通貨膨脹的壓力導向國外。美國政府奉行幾近半個
世紀的財政擴張政策使世界的美元紙幣不斷增加，從根本上削弱了美元作為世界
硬通貨的地位。高科技股市泡沫期間，美元幣值亦隨之上升，充了不少氣。經濟
泡沫崩裂之後，美元過剩的問題再一次暴露出來，世界各國政府和個人手中的美
元失去安身之所，美國國內亦出現資本閒置。美國國內之所以沒有出現通貨膨脹，
得益於“世界型經濟”的優勢，其中主要還是中國幫的忙。中國政府有意壓低人
民幣對美元的匯率，對中國出口有利。中國的低價商品充斥美國貨架，覆蓋了美
國居民消費的“方方面面”，正好是美國通貨膨脹指數體系考察的主要商品，因
而美國的名義和實際物價都保持低水平。低物價和高科技一樣重要，是新經濟帝
國的兩大法寶！蠶蝕鯨吞，日消月剝，方式隱蔽，動機不彰，他國人民的儲備財
富無聲無息中不斷貶值，美國的財富卻不斷膨脹，民眾生活豐衣足食，這是美國
政府有意為之，是劫財，無任何經濟學上的必然性可言。中國大陸當年有一大批
年青的“跟屁”經濟學家，在唾棄了老一輩的“非經濟”學之後，生吞西式大法，
給政府大談赤字刺激需求的“政策建議”，而根本不知這套大法另有密宗，淺薄
之致！迄今未見有關這段荒謬歷史的檢討！非誠實學者所為！這是題外話。
在當前形勢下，美國政府有兩種選擇，要麼放任美元貶值，使美元幣值跌到
其真實價值水平，將外債一掃而空，為美元商品大舉出口鋪平道路；要麼控制美
元貶值幅度，尋求其它途徑振興美國經濟。顯然，前者不大可能，風險太大。如
前分析，各國會聯合反制，如抵制進口美國產品等，歐盟會乘此機會，利用紛涌
而來的國際資本干一番大事業，亞太經濟自身增長餘地大，會乘風破浪前進，進
口品價格會大幅上升，通貨膨脹勢所難免，美國可能得不償失，美國經濟的世界
中心和領導地位會就此消失。而適度貶值，釋放少許美元幣值泡沫，儘量挽留外
資，使目前的經濟蕭條不致再跌到底，對美國有現實的好處，從長遠看，對美國
和世界各國經濟健康成長都有好處。走這一步，仍然不足以使經濟全面復甦，美
國政府必須找到新辦法，開闢其它振興經濟的途徑。美國經濟的復甦決不止是經
濟層面上的問題。
（上完）
二零零三年五月十三日注１：該文首發在《西線觀察》第七期，原題目為《
高科技泡沫與美歐新經濟》，轉貼萬維軍事論壇時題目改為《高科技泡沫與新經
濟帝國》，內容略有改動。
注２：該文二零零一年一月首發在萬維軍事論壇，是筆者開寫《中美“牛虎”
之爭》系列貼子的引題之作，只是一個嘗試性的不嚴謹的貼子。《“牛虎”》系
列文章請搜索萬維軍事論壇文庫。
注３：《泡沫》文有關ＦＤＩ的數據，均取自世界銀行歷年《世界投資報告》。
該報告提供的分國的數據與各國公開的數據有不一致，可能的原因是（１）如Ｗ
ＲＩ表注指示，一些數據是通過回歸手段的估計或修正數，（２）分國數據隨後
修改，而ＷＲＩ出版物仍保留原來數據。
注４：取自ＢＥＡ：ＵＳＩＮＴＥＲＮＡＴＩＯＮＡＬＴＲＡＮＳＡＣＴＩ
ＯＮ報表提供的數據，與世界銀行投資報告數據有出入，原因見注３。
注５：同注４。
注６：采自“ＴＲＡＤＥＡＮＤＥＣＯＮＯＭＹ：ＤＡＴＡＡＮＤＡＮＡＬ
ＹＳＩＳ，ＷＷＷ．ＥＸＰＯＲＴ．ＧＯＶ |
