7月末，日元匯率劇烈波動，最後以暴漲6日元左右收市。原因是美日連續兩日進行了匯市干預。

據日媒報道，7月30日和31日，美元兌日元從163區間迅速跌至157區間，隨後短暫回升至160區間，又再次升至157區間。除日本當局買入日元的外匯干預外，市場還推測存在與美國的協同干預。31日紐約市場，日元對美元較前一日上漲1.3%，最高至157.20，創5月以來新高。受財政赤字擔憂及利差擴大影響，之前日元一度跌至163.99，創約40年新低。截止到目前，已經大漲約6日元多。

據日本政府相關人士證實，日本政府與日本銀行在30號已實施買入日元、賣出美元的干預。當天美方也進行了“匯率檢查”（rate check），向金融機構詢問匯率水平，為干預做準備。美國財政部發言人表示，認為日元被低估。

30日干預後，日元在日本時間31日上午9點，再次回落至160區間。但日元弱勢並沒有持續多久，當天晚上10點多，日元對美元進一步走強，一度升至157.59。

另有報道指出，本次韓國同時採取了匯率穩定措施。美方實施了賣出歐元、買入日元的干預，這被認為是自1998年以來首次日美韓協同干預。

（日本財務省大臣片山皋月、日本銀行總裁植田和男）

日元過度貶值，本身屬異常

儘管市場普遍認為干預難以長期奏效，但從歷史看，美元兌日元升至164～165本身就屬異常。過去美元兌日元與日美實際利差高度相關，但自2022年通脹上升後這一關係逐漸弱化，近年甚至出現背離。尤其是2025年中期後，儘管利差縮小，美元卻反而持續走強，屬罕見現象。

有市場人士認為，這種“異常”在高市政權成立後進一步加劇。自2025年10月以來，日元貶值明顯加速，市場已提前消化相關風險。

因此，儘管市場認為若不調整政策，干預難以阻止日元貶值，但短期來看，股市下跌與支持率下降削弱了政權基礎，市場預期政策推進可能受阻，這也為干預發揮作用提供了條件。

總結來看，第一，當前日元貶值從利差角度看屬於異常，難以合理化；第二，既然政策風險已被計入，日美聯合干預最終可能發揮效果。

此外，據路透社報道，日本財務省正考慮於3日就日美聯合干預進行說明，財務大臣片山皋月或將出面表態，以展示遏制日元貶值的決心。

政府與日本銀行31日已在紐約市場再次實施買入日元、賣出美元的干預。

此前，日元貶值推高進口成本，對企業與消費造成壓力，促使日美加強應對。

一名日本網友表示，據路透社拍攝的一張照片顯示，美國財政部長備忘錄中寫有“購買50億至100億美元日元”，約合8000億至1.6萬億日元。此外，美方在行動前已通知銀行做好準備。日元空頭投機家們應該感到危機了。因為這次是美日韓三方攜手穩定日元匯率。

另一位網友表示，因為高市內閣的支持率最近大幅度下降，高市應該時不再反對日元升值。從干預效果來看，這次力度比4月末那次強勢很多。不出意料的話，下周日本政府還將有一次或幾次干預行動。藉助美國的力量，日元可能從此調轉方向，開始升值。

家住千葉縣的小賀表示：“我是疫情之前那會兒來的日本工作的。當時100日元還可以換近7元人民幣。40萬日元工資相當於2.8萬元人民幣，自己還很滿足。目前工資是50萬日元，但換算成人民幣也就2.2萬元左右，這不越過越窮了？希望美日這次聯手干預，能讓100日元匯率回到5左右，我就滿足了。”