散户交易额占日股比重升至12年来高点

东京证券交易所（东京都中央区）

　　在日本股票市场，个人投资者的存在感增强。在2025年度创出历史新高的现货股票交易额中，个人投资者的占比达到25％，上升至12年来的高点。日本的股市上涨趋势以及新NISA（小额投资免税制度）吸引了年轻一代投资者，对交易额增加起到拉动作用。

　　“有空就刷手机炒股”，一位擅长短线交易的20多岁男性这样说。据称，几年前日本股市进入上涨趋势时他就沉迷投资，如今有时一天交易超过100次。

　　东京证券交易所按投资者分类的交易动向（东京证券交易所与名古屋证券交易所的合计）显示，2025年度日本股市总交易额（买入额与卖出额相加）同比增加33％，达到3391万亿日元，连续5年创出新高。总交易额自2020年度以来持续增加，5年里扩大到了2.2倍。

　　其中，个人投资者的交易额为847万亿日元，同比增加38％。在总体中的占比为25.0％，上升1.0个百分点。这是自安倍经济学行情刚开始的2013年度（27.1％）以来首次达到4分之1。

　　日本在2024年扩充的NISA吸引了年轻一代投资者。日本证券保管划拨机构的股东人数信息显示，截至2026年3月底，20多岁的股东人数（合并统计口径）为77万人，比两年前增加44％。同一期间未满20岁的股东人数增加17％，30多岁的股东人数增长28％，增速超过40多岁（增加16％）和50多岁（增加15％）。 

　　2024年2月，日经平均股指约34年来首次刷新泡沫经济时期的最高点（3万8915点），2026年2月底上涨至5万8000点区间。股市上涨带来的成功体验也推动近期入市的年轻投资者更加积极地进行交易。

　　据松井证券介绍，2020年以后在该公司开设交易账户的客户，在日本股市表现出色的2025年人均实现收益达到上年的2.3倍。获得的投资收益超过了在发生雷曼危机的2008年以前就拥有账户的客户（收益为上年的1.7倍）。

　　从证券公司借入资金或股票进行交易的信用交易也十分活跃。信用交易的成交额为618万亿日元，同比增长39％。各网络券商强化了通过当日完成交易结算来降低手续费的“当日信用”服务。松井证券的营销部部长增田雄亮表示：“2026年1～3月，参与当日信用交易的20～30多岁投资者明显增加”。

　　另一方面，海外投资者的交易额为1971万亿日元，同比增长31％。在总体中的占比为58.1％，下降超1个百分点。为2014年度（55.9％）以来的最低水平。

　　在证券公司自身的交易部门方面，直至2000年代交易一度十分活跃，但因金融危机后资本监管强化而失去强劲势头，占总交易额的比重降至10.7％，呈下滑趋势。一家地方券商表示，“自东京证券交易所的高速系统Arrowhead于2010年上线以来，人类交易员已难以取胜”。银行、人寿保险、财产保险公司等金融机构的存在感也降低。

　　在中东局势导致市场行情环境不稳定的背景下，负有向客户说明责任的机构投资者之间出现了暂缓交易的动向。SBI冈三资产管理公司的投资本部部长宫地彻郎表示，“很难判断中东局势未来的走向。目前仅对资产配置进行微调”。

　　个人投资者则出现了“逆势操作”（买卖操作与市场行情走势相反）的倾向。在伊朗紧张局势导致股价暴跌的3月，净买入额达到1.5834万亿日元，创出单月历史最高纪录。在海外投资者因避险而纷纷卖出股票的局面下，日本的个人投资者作为支撑力量显示出了存在感。