最近几天美国政府围绕国债上限(Debt Ceiling)，从白宫到国会，共和党，民主党，茶党，华尔街各路人马都在博弈。奥巴马声称如果不上调限额，将重创美国经济，共和党议员们等同玩火。共和党的议长Boehner指责奥巴马人工制造危机，没有削减开支的诚意。茶党议员们则坚持要大幅削减开支，并要求提出平衡预算的宪法修正案。华尔街在充满不定因素的环境中上下其手，引起股市大幅动荡。

历史上，美国的宪法规定借债是直接由国会操作的，后来在第一次世界大战中，为了政府方便，国会便授权政府 executive branch可以发现债卷，只要总数不超过上限(ceiling)即可。那时候美元还是金本位，借钱后要还真金白银，所以发现债卷还是个很认真的事情。从二战结束一直到70年代，美国的国债都维持在$300billion左右，考虑到通胀的因数，还略有下降。

尼克松将美元与黄金脱钩之后，借钱后只要还纸币了，从此美国发行国债就没有那么认真了，从里根开始，更是债多了不愁，把国债/GDP的比例从卡特卸任时的32%提到53%，老布什任内提到66%，克林顿时代下降到56%后，小布什又提升到84%，奥巴马过了两年，现在已经到了$14trillion,达GDP的93%。

正因为还的是纸币，debt ceiling的增加本来只是一个例行公事，小布什任上，ceiling增加了7次，并没有引起过争议。这次危机，应该是从共和党议员们想给奥巴马一个难看开始的。打的旗号是量入为出，冠冕堂皇。

平心而论，美国这几十年来，花钱的确是太过大手。所以，奥巴马无法正面迎战，只能以对经济的负面影响来抗衡。而共和党/茶党的目标是将小奥打下台去，当然并不在乎经济的下滑。所以，即使民主党占有白宫和参院，奥巴马政府还是一直处于被动。共和党虽然表面上摆出谈判的姿态，其实完全没有妥协的打算。最终是在众议院推出一个无法妥协的方案，然后把烫手的山芋扔给了民主党。

民主党显然无法接受共和党的众议院方案，所以必须推出另一套新方案，而民主党的方案必然无法被共和党接受，最后可能形成无解的相持局面。

在此情况下，奥巴马政府有三个选项，都不理想：

选项一：引用宪法第14修正案(14^th amendment) ，美国的信用不可置疑。撇开国会，由总统单方面增加借债限额。

选项二：采用会计(accounting)手段，从社安或是其他基金中借贷，由于是政府左手到右手，不算入debt ceiling。

选项三：暂时通过预算执行手段，向共和党的利益集团施加压力，迫使部分共和党人转向。