QE3的馬後炮

經過幾個月的掙扎，美聯儲今天正式宣布將推出第三次量化寬鬆（QE3）。今後每個月將增印400億美元的鈔票，專門用於注入房市。當然，原來所謂扭曲操作（Operation Twist）還繼續實行，加強購買美國政府的長期國債。

從觀察者的角度來，美聯儲的QE3早就是意料之中的事情。令人吃驚的是，伯南克們居然如此地抱僥倖心理，遲至今日才推出QE3措施；而且如此地沒有創意，只是簡單地購買房貸（MBS）和國債。美聯儲的新聞稿並且聲稱，就業情況如不大大改觀，鈔票就一直印下去。似乎只要印了鈔票，工作機會就自然產生了。

從金融危機開始，美聯儲已經印了2萬多億（2Trillion）美元，美國的經濟在過去的4年中，就業人數的增長為 （-552，000）。即使按奧巴馬政府的“計算方法”，從2010年3月就業人數開始增長算起，迄今共增加了4百萬個工作機會（之前的失業統統算小布什的），平均每個工作機會的代價是50萬美元，還不如直接發工資來得簡單。

聰明如伯南克，加上美聯儲眾多的經濟學家們，分析師們，對以上的簡單算術和邏輯當然是心知肚明。那麼為什麼還要在此時此刻，推出如此Vanilla的QE3呢，我們不妨以小人之心，度度君子之腹：

      原因一：為奧巴馬助選。本來從經濟和就業的方面來說，QE3應該早在去年就可以推出了，但美聯儲的老闆們共和黨居多，不願為奧巴馬出力。沒想到近來羅姆尼毫不領情，居然攻擊伯南克，並且揚言當選後要趕走伯南克。是可忍，孰不可忍！伯南克覺得應該為奧總助選。

      原因二：為金融業打氣。2008年危機之後，金融業的日子不好過，尤其是國會通過Frank-Dodd法案，其中有不少條款限制了金融業的操作空間。奧政府似乎有意要嚴格執法，導致金融業不得不小心從事。所以美聯儲採取增加購買MBS和國債的措施，讓金融業從中獲利。

      原因三：和歐洲攀比。一個星期前，歐洲央行剛剛宣布要不惜一切代價購買歐盟各國的國債。美聯儲不願落在ECB的後面，所以也宣布無限期購買MBS。

原因我們不得而知，結果卻是可以預料的------短期: 股市攀升，長期：通貨膨脹，就業：不會有太多變化。

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