设万维读者为首页 万维读者网 -- 全球华人的精神家园 广告服务 联系我们 关于万维
 
首  页 新  闻 视  频 博  客 论  坛 分类广告 购  物
搜索>> 发表日志 控制面板 个人相册 给我留言
帮助 退出
 
洛山夜话  
日折五斗腰 夜上九重霄  
网络日志正文
投资理财的重轴兵马与轻骑兵 2015-01-02 01:41:36



投资理财的重轴兵马与轻骑兵


牛北村


投资理财的方式有很多,每人都能找到适合自己的一种。本人投资理财的五项基本原则为:

1)保持家庭净资产值(net asset value or NAV)长期稳定增长;

2)中长期持有各种投资;

3)尽量降低投资费用;

4)尽量降低投资风险;

5)保证投资媒体的流动性(liquidity)。

这里的长期是指十年或更长的时间,而中长期至少在五年以上。投资媒体是指股票债卷货币房屋等资金载体,其流动性很重要,因为投资之目的就是随时能够兑现以应付各种需求。

根据五项基本原则,本人在过去十来年投资理财的资产分布(asset allocation)如下:

(a) 指数基金(index funds):70-75%

(b) buy-and-hold股票:10%;

(c) 房地产:10-15%

(d) 现金:5-10%

指数基金包括股票基金、债卷基金、房地产(REIT)基金和贵金属基金等。在投资理财中,我尽量不做短期(18月内)的买进卖出,以避免短期投资所得税(ST investment income tax)。这一资产分布在2004-2014的十一年间,使得NAV的年平均增长率在11%以上,并且省心省时省力,堪称“懒汉投资法”。

特别要指出的是,上述资产分布中(a)项是NAV稳定增长的基本保证。换句话说,70%的指数基金是投资理财中的重轴兵马(core investment)。很多人津津乐道于某股票基金某房产在短期内如何如何增值。这些单一的投资好比一支轻骑兵,于局部虽有影响,对整个战役的作用却并不显著,除非现家庭净资产低于五十万。如果家庭净资产值达到百万量级或更高,将大部分资金投资于指数基金,有如将集团军、装甲部队、炮兵阵、轰炸机群与航母舰队缓慢有序地向前推进,其时间积分效应相当可观。试想,如果有100万资金,以10%的平均年增长率算,一年就赚10万(税前),3年共赚3310年159!这不是一两支轻骑兵就能完成的。

股神巴菲特就非常推崇指数基金投资。他除了将留给后人的遗产置于指数基金,更与知名对冲基金Protégé Partners打赌,赌十年内(2008年初到2017年底),S&P500指数的总增长率将超过由Protégé Partners挑选的五个对冲基金在除去了费用之后的投资的总平均回报率。详见《百万赌局:巴菲特PK对冲基金》。

有人可能会说,如果将所有资金都投入一两个股票或某地域的房地产中,回报岂不更高?这种做法无异于赌博。一个人,无论多么具有天分与经验,不可避免地会在投资决策上犯错误,巴菲特也不例外。你可能前十次押宝都赢了,倘若第十一次押错了,则很可能导致全军覆没。这是因为,赢了前五六次之后,你会变得异常自信(It’s human nature.),认为整个世界尽在自己掌控之中,每次“投资”皆倾囊下注(all in),以求回报最大化。这样的投资方法相当于将重轴兵马引入“华容道”,最终没有不栽的。

我的一位朋友的朋友就有这样的经历。2005年他用三十万的启动基金投资美国股市,连续押对七次宝,在两年之内使其变成三百万!正当他踌躇满志,准备在以后两年内再增长十倍,到三千万就收手归隐山林,不料次贷款金融危机爆发了,结果三百万在一年之内跌回到三十万。因为他借了保证金贷款(margin loan),这三十万,如果不用房屋抵押,差一点也保不住。据说去年这位朋友的净资产终于回到了五十万的档次,九年“投资”下来,NAV的年平均增长率不到6%,不光低于指数基金的年平均增长率,交了不少投资所得税,还坐了一回担惊受怕的云霄飞车,实在不值。

与此同时,指数基金(整个股票市场)虽在2007-2008年的次贷款金融风暴爆中下跌了40%,却在之后的2009-2014期间增长了200%以上,不但完全收复失地,2007十月(巅峰之际)至2014年底的平均年增长率更高于8.5%。如果你在指数基金的投资占相当比例,并在金融风暴中挺了过来,你的NAV自然也随着重轴兵马稳健地向前推进。

前述“懒汉投资法”能否在下一个十年(2015-2024)继续保持9-10%年平均增长率,还要经过历史的检验,不能因过去的成绩而过于自信。过于自信乃投资之大忌。华尔街有句名言Past performance is not necessarily indicative of future results。所以我们只能拭目以待,审慎行事,努力学习,与时俱进。

祝大家在2015年的投资中顺利并有所斩获。



相关博文:

在美投资理财二十年总结

浅谈指数基金投资


[洛山愚士(原创)201512日。作者保留版权,引用请注明出处。]


浏览(3195) (5) 评论(2)
发表评论
文章评论
作者:牛北村 留言时间:2015-01-02 13:29:43
1南蛮网友:谢谢来访留言。新年愉快!
回复 | 0
作者:1南蛮 留言时间:2015-01-02 07:00:17
多谢分享。
十分赞同北村兄之理财投资策略。
回复 | 0
我的名片
牛北村
来自: 美国
注册日期: 2009-11-04
访问总量: 894,900 次
点击查看我的个人资料
Calendar
我的公告栏
休博 April 2014
欢迎来访博客《洛山夜话》!
最新发布
· 春天其实就在舌尖上
· 水仙花开了
· 论博士
· 2015年美国经济一枝独秀
· 投资理财的重轴兵马与轻骑兵
· 韭菜盒子·水仙花·人参榕·道琼指
· 那些年,我们一起篡改革命歌曲
友好链接
· 小声音:小声音的博客
· 水柔石刚:水柔石刚的博客
· 山梓:山梓的博客
· love阳光:阳光的博客
· 老冬儿:老冬儿的博客
· 接龙:接龙游戏室
分类目录
【博客指南】
· 博文窍门
【老牛工作室】
· 万维博客废物利用(微博)
【秀野踏青八百里-2】
· 亲历美核潜艇出海(11):水下生
· 亲历美核潜艇出海(10):发射鱼
【秀野踏青八百里-1】
· 亲历美核潜艇出海(9):舰长设
· 亲历美核潜艇出海(8):鱼翔浅
· 亲历美核潜艇出海(7):心脏地
· 亲历美核潜艇出海(6):舰桥抒
· 亲历美核潜艇出海(5):初登潜
· 亲历美核潜艇出海(4):训练中
· 亲历美核潜艇出海(3):水面舰
· 亲历美核潜艇出海(2):准备出
· 亲历美核潜艇出海(1):申请成
· 羚羊谷赏花有感
【北村随笔-2】
· 春天其实就在舌尖上
【北村随笔-1】
· 水仙花开了
· 韭菜盒子·水仙花·人参榕·道琼指
· 现代人生的一个模式
· 孔子学院 任重道远
· 您想在米国当老板吗
· 成就感与幸福感
· 中国的精英铁三角与腐败
【张老实理财-2】
· 2015年美国经济一枝独秀
· 投资理财的重轴兵马与轻骑兵
· 指数基金投资 我们继续前进
· 阿里巴巴投资浅析
· 退休基金投资的时间效应
· 如何保护自己的资产(下)
· 如何保护自己的资产(上)
· 退休究竟需要多少钱
· 临近退休如何投资理财
【张老实理财-1】
· 百万赌局:巴菲特PK对冲基金
· 从衣食住行看美国的通货膨胀率
· 笑话:指数基金投资的缺点
· 在美投资理财二十年总结
· 金子还是股票:Stansberry PK Bu
· 在美投资理财心得(五之三)
· 在美投资理财心得(五之二)
· 在美投资理财心得(五之一)
· 浅谈指数基金投资
· 我的三套退休计划
【牛庄围脖】
· 论博士
· 周末早餐一瞥(微博)
· 中国发展之三要素(政治笑话)
· 米国的茅台真好喝(微博)
【老歌回顾】
· 那些年,我们一起篡改革命歌曲
· 漫谈韩剧:百姓生活三部曲(下)
· 漫谈韩剧:百姓生活三部曲(上)
· 经典西部片回顾:镖客三部曲
· 克莱德曼钢琴曲:红太阳
【道听途说】
· 百万赌局:巴菲特PK对冲基金
· 共产一党、共产二党
· 社会动态 -- 美国小公民生产中心
【儿童时代】
· 那些年,我们一起篡改革命歌曲
· 抓麻雀
· 儿童时代
· 我曾是一名纵火要犯
· 儿时养鸡的故事
【从一到十】
· 春天其实就在舌尖上
· 健康早餐又一瞥(微博)
· 周末早餐一瞥(微博)
· 陈残云笔下的广式茶点
· 美国的衣食住行(一):食在洛城
· 笑话一则:什么叫有钱
【一杯清酒话桑麻】
· 飘酒香的季节又到了
· 米国的茅台真好喝(微博)
· 飘酒香的季节
· 浅尝葡萄酒(之一)
· 引子: 一杯清酒话桑麻(图)
【老牛说事】
· 当“挨拍的”挨拍时
· 歇后语:二结骂仗 -- 原话
· 开博趣事
【动物系列】
· 儿时养鸡的故事
· 白猫黑猫论在美国
【开心一刻】
· 牛贝尔海归指数修正定理
· 笑话:指数基金投资的缺点
· 中国发展之三要素(政治笑话)
· 观冻僵的鸟儿有三省(笑话)
【识文断字】
· 国学精粹 -- 如何翻译英文的I
【洛山网球俱乐部】
· 网球第五大满贯在南加州进行(图
存档目录
2015-02-16 - 2015-02-16
2015-01-02 - 2015-01-31
2014-12-08 - 2014-12-26
2014-11-03 - 2014-11-24
2014-10-12 - 2014-10-30
2014-09-21 - 2014-09-21
2014-03-04 - 2014-03-04
2014-02-01 - 2014-02-26
2014-01-21 - 2014-01-30
2012-10-26 - 2012-10-26
2012-09-04 - 2012-09-24
2012-02-10 - 2012-02-10
2011-12-13 - 2011-12-13
2011-11-01 - 2011-11-29
2011-10-10 - 2011-10-27
2011-09-20 - 2011-09-20
2011-06-08 - 2011-06-08
2011-05-01 - 2011-05-29
2011-04-27 - 2011-04-30
2011-03-02 - 2011-03-08
2011-02-06 - 2011-02-06
2011-01-14 - 2011-01-27
2010-10-18 - 2010-10-18
2010-09-08 - 2010-09-30
2010-06-13 - 2010-06-13
2010-05-23 - 2010-05-23
2010-04-19 - 2010-04-24
2010-03-06 - 2010-03-27
2009-12-06 - 2009-12-27
2009-11-04 - 2009-11-17
 
关于本站 | 广告服务 | 联系我们 | 招聘信息 | 网站导航 | 隐私保护
Copyright (C) 1998-2024. CyberMedia Network /Creaders.NET. All Rights Reserved.