Steven Malanga是个写严肃分析报告的保守派，毫不奇怪，他是由“曼哈顿政策研究所”（Manhattan Institute）出版的严肃保守刊物《City Journal》的撰稿人。在这本杂志最近一期的封面文章里，Malanga分析了长达近一个世纪的美国政府推动的增加房屋所有人的政策，如何一再打击了房贷市场，并成为引爆金融危机的一个因素。

在美国国会的配合下，克林顿曾经推动增加房屋所有人政策，布什也曾经推动这个政策，但这个政策的创造者，是大萧条时期灰溜溜下台的美国总统胡佛（Herbert Hoover）。Malanga指出，在1920年代任商务部长时，胡佛就开始鼓励人们购房。

推动这个政策的一个主要依据，就是根据统计数据，房屋所有人与其他正面指标有正比关联，这些因素包括生活稳定，低犯罪率，社区投资，教育质量提升，政府福利支出减少等等。

但是，这里有两个大问题。第一是，统计上的两个因素有正比关系，不代表一个因素必然是另一个因素的原因。也许两个因素，都是其他因素的结果。导致一 个家庭选择购房，并有能力购房，很可能因为这个家庭本身就负责任，勤奋，具备相当工作能力。这样的家庭，当然还会伴随有犯罪率低，重视教育，不大依赖政府 福利等特征。人为推高房屋占有率，并不必然会改变住在屋子里的人的特性。

第二个问题是，人为改变贷款条件，扭曲市场，尽管改变了屋主百分比，但同时也让这个数字失去了它的指标作用。扭曲市场的结果是，数字不能反映现实。 这误导了投资人，也误导了消费者。当老师改变评分标准，让每个入学学生都轻松毕业的时候，文凭就失去了原来的指标意义。只看数字，人们以为更多的学士会带 来什么，但实际无非是增加了很多拿着学士文凭的高中毕业生，他们的知识程度、分析能力、学习能力等特质，不会因为换了个不同颜色的文凭就改变的。

在胡佛时代，政府干预房市就引来无法还贷引发的失屋比率上升。而这个症状，是本次金融危机的触发点。大量本来不具备的偿债能力的人，终于暴露出来他们不具备的偿债能力，引发银行收回房屋。而房价下跌，这些贷款时价值不菲的房子，现在成了银行手里的烫手山芋。

每代人都以为自己是崭新的，超越的，尽管其实不过是穿新鞋走老路。政府干预房市、推动增加房屋所有人的政策在美国已经有几代人的历史了，未来多少代人还会体验这个政策的。