你錢包里的紙錢

劉以棟

有一個傳說，曾有一位老外問當年的周恩來總理，中國有多少錢，周答，十八塊八角八分。我估計那位老外想問的是中國貨幣流通總量，繼而證明中國人的貧困。周是聰明人，答以人民幣各種面值總和，整個答非所問，問者卻啞口無言。如果那位老外真想問人民幣面值總和，隨便找個會數錢的人問一下就可以了，何須去問共和國總理。

三、四十多年過去了，世界發生了翻天覆地的變化。即使仍然用周的計算方法，人民幣的面值總和也已增長十倍以上。一方面，大家變得更富裕了; 另一方面，錢也變得更不值錢了。上次在中國，我就沒有見到分幣。可能還有，但肯定不經常使用了。

如果你認為貨幣貶值僅僅發生在中國，那你也就太崇洋媚外了。美元之所以被稱為美金，是因為當年美元是以黃金做後盾的。七十年代尼克松總統解除了美元與黃金的直接兌換關係後，以黃金價格來算，現在的一美元只值當年的幾美分了。當年的黃金是三十多美元一盎司, 現在的黃金是九百多美元一盎司。其中的差異，應是不言自明。

不久前，美國國會有人提議，取消一美分的發行和使用。究其原因，因為隨着鋅和銅的價格上漲，現在一美分硬幣的造價已經超過一美分。同理，因為鎳價的上升，現在五美分的硬幣造價也已超過五美分。想一想，造錢會虧本，這是多麼荒唐的一件事，所以目前肯定不會有人去造假硬幣。造假錢的人都會選擇造紙錢，因為成本低，這與政府大量發行紙幣有異曲同工之妙。所以有人諷刺說，幸好一美分上印的是“我們相信上帝” (In God We Trust) 而不是“我們相信政府” (In Government We Trust)，因為政府是靠不住的，它會大量發行紙幣來降低貨幣購買力。

用紙做的錢，只是紙錢。它本身沒有多少價值，其價值僅在於政府賦予的面值。而當政府印錢沒有節制時，紙幣的購買力就堪憂了。使用金幣和銀圓的年代可能永遠不會再發生，取而代之的將是大量發行的紙幣，其直接後果就是通貨膨脹。這在古今中外都是鐵的事實。紙錢購買力的持續下滑，過去如此，現在如此，將來還會如此。偶然的物價下跌，都會是暫時的。如果你對此觀點還有什麼懷疑的話，那麼請參考一下美聯儲（相當於中央銀行）前主席格林斯潘和現主席伯南克關於美元和黃金的原話。

面對不斷貶值的紙幣，大家要引起足夠重視。第一，要使你的儲蓄達到保值目的。第二，力爭使你的投資回報高於通貨膨脹率。當然，做總是比說難。要取得高於通貨膨脹率的投資回報遠非易事。但是，我們必須做這方面的努力，否則的話，我們拿在手上的財富將都會是紙錢，其最終的價值很可能跟造它的紙差不多。

附：美聯儲（相當於中央銀行）前主席格林斯潘和現主席伯南克關於美元和黃金的原話。

在沒有黃金標準的情況下，要保護儲蓄不被通貨膨脹的消蝕是不可能的。財政赤字只是沒收財富的一個隱形辦法。黃金標準起了一個保護財產、阻止政府變相沒收財富的作用，所以中央集權都反對黃金標準。------格林斯潘

In the absence of the gold standard, there is no way to protect savings from confiscation through inflation […] Deficit spending is simply a scheme for the “hidden” confiscation of wealth. Gold stands in the way of this insidious process. It stands as a protector of property rights. If one grasps this, one has no difficulty in understanding the statists’ antagonism towards the gold standard.

- Alan Greenspan, Gold and Economic Freedom (1968)

通貨緊縮在紙幣系統中總是可以逆轉的。美元的價值僅在於政府的發行量。美國政府可以無成本、無限制的發行美元，增加美元的流通量，從而產生通貨膨脹。---伯南克

The conclusion that deflation is always reversible under a fiat money system follows from basic economic reasoning...U.S. dollars have value only to the extent that they are strictly limited in supply. But the U.S. government has a technology, called a printing press (or, today, its electronic equivalent), that allows it to produce as many U.S. dollars as it wishes at essentially no cost. By increasing the number of U.S. dollars in circulation, or even by credibly threatening to do so, the U.S. government can also reduce the value of a dollar in terms of goods and services, which is equivalent to raising the prices in dollars of those goods and services. We conclude that, under a paper-money system, a determined government can always generate higher spending and hence positive inflation.

Remarks by Governor Ben S. Bernanke, Before the National Economists Club, Washington, D.C. November 21,  2002 ,  Deflation: Making Sure "It" Doesn't Happen Here