貨幣的含金量一直是個不解之謎。一種貨幣的含金量應等於其所代表的財富總量與貨幣流通量之間的比率。想知道一種貨幣的含金量，必須清楚知道貨幣流通量和財富總量。 談到有關貨幣流通量的問題時，請教任何一位資深的金融學教授或經濟學家，一般都會給出一系列理論計算模型，並將其中的變量諸如M0，M1, 或Mi等，講得清清楚楚，頭頭是道。但當你同他進一步探討實際應用中動態的貨幣流通量時，他們立刻傻了眼，沒有人知道一個大的國家諸如美國和中國，此時此刻，到底有多少貨幣在流通。因為實際的動態的貨幣流通量涉及到貨幣的發行量，信用和貸款的數額，信貸的質量，和貨幣流通與周轉的速度。 講起貨幣發行量和信貸數額，往往有美聯儲或中國央行的統計數據，數據的完整性雖然經常受到質疑，但連續性很好。接下來是信貸的質量，就是放款出去之後連本帶息全部收回的可能性，真實的數據就很難找了。其中一個主要原因是信貸質量備受經濟循壞影響，許多貸款在經濟景氣好的時候是優質資產，等到景氣差的時候就可能變成了壞帳呆賬。而另一個主要貨幣流通指標-貨幣流通與周轉的速度就更加難以估算，你很難知道一張鈔票從印刷廠出去之後，一年之內會轉手幾次，顯然，同一張鈔票，轉手的次數越多，計算流通量時，其所占比重就越大。 這樣講來，信貸的質量和貨幣流通與周轉的速度是個大謎團，不清楚這兩個因素，一國實際的貨幣流通量是無法計算的。 一個國家的財富總量更是難以計算，美國確實很富有，據說歐洲值得收藏的文物83%在美國，但它的價值怎麼算？其次，財富的價值主要是一國生產力的價值，那麼，科研與製造的價值如何計算？再次，國際貿易使財富計算更加複雜，比如，中美之間有着互補的貿易關係，往往是美國設計，中國生產。如果沒有中國製造，就沒有美國銷售，美國的財富額，是否要考慮中國製造的影響？ 許多輿論唱衰美國經濟，美國政府開支也出現天文數值的赤字，但美元貶值並不如預期的那樣厲害。其主要原因是人們嚴重低估了美國的財富總量和生產力。實際上，中美兩國的真實財富量是兩個未解的巨大謎團。 財富總量與貨幣流通量謎團一天未解，就沒有人知道人民幣和美金實際的內在含金量是多少，由此無法正確推斷兩者之間應設的兌換比例。 |
