美国信用评级公司标准普尔8月5日发布正式公告，标题是：《基于政治风险和高企的债务负担，美国长期信用等级下调至“AA+”级；评级展望呈负面》（注1）。

质疑标准普尔信用评级客观性的声音

目前，在标普AA+信用级别单上，与美国并列的国家是欧洲小国比利时，连澳洲的新西兰也比美国强一点。人们自然会问，美国赖账的机会比新西兰还大？

另外，美国财政部留了一手，指出标普调级报告中的债务数据计算出错，错误还不小，多算了2万亿美元。我们相信在标普发布其调级公告之前，已事先将报告草案递交给财政部，财政部当时并未对其计算数据提出具体的质疑。公告发布之后，财政部找标普算细账，标普承认了2万亿的计算错误，但仍然不肯改变其已定的调级。

还有人说，标普是本次美国房贷危机和世界金融危机的始作俑者，想通过此次调级，清洗自己的污点，表明自己的客观独立性，其动机实在可疑。

也有人问，是私营的标普公司值得信赖还是美国政府更值得信赖？

可见，标普的行为应了中国的那句格言-树大招风。那么，从纯专业角度，标普此次下调美国主权债是否客观公正呢？

标普做的对

目前公认的信用评级主要看两个指标，一是负债人的偿还能力，二是负债人的偿还意愿。标普主权债的最高级别AAA属于没有任何风险的债务，即负债人有充分的能力和愿望偿还到期的本金和利息。

拿上述两条标准来评估美国的主权债，标普指出美国的国债数额正在上升，国债占GDP的比例越来越大，意味着偿还能力持续降低；而最重要的是，美国政府内部至今无法就未来如何还债达成一致的意见，这就所谓的政治风险。

标普资深人士向媒体说明，从今年四月份公开将美国政府信用放到观察名单上，经过近四个月左右时间的研究和观察，标普是有备而来的，不是突然袭击。在偿还能力方面，标普看到美国政府一直没有拿出一套解决未来债务危机的方案，即找到合理可行的收入来源和还款办法。在偿还意愿方面，国会两党直到最后几分钟，才在午夜通过了提高债务上限的协议，其行为让人怀疑美国政府无条件还款的意愿。

需要说明的是，标普的AA+信用等级依然是非常高的信用等级，从AAA下调至AA+仅表明美国政府的信用状况稍有变坏，离信用危机还差得远。

从纯专业角度，虽然标普计算的美国国债额有2万亿美元的大漏洞，其评估方法也有可商榷之处，但就目前公认的专业评级方法来看，笔者认为标普此次调级正确。

另外两大评级公司穆迪和惠誉值得期待

除标准普尔之外，还有穆迪和惠誉两大世界级评级公司。标普和穆迪为美国公司，惠誉为欧洲公司。三大评级公司中，标普和穆迪的发家得益于美国政府的特殊规定，任何债券在美国上市，必须至少有两家美国政府特许的评级公司出示评定公告。在此次世界金融危机爆发之前，美国政府只特许过五家评级公司持有债券上市评级的执照，华尔街的债券评级市场基本由标普和穆迪两家垄断。

现在标普跳出来，公开与政府作对，显然代表华尔街的利益。穆迪是否随后跟进，如何跟进，很有看头，值得继续观察。

注1：原文“United States Of America Long-Term Rating Lowered To‘AA+’On Political Risk And Rising Debt Burden; Outlook Negative”