随着中国成为全球第二大经济体，许多人翘首期待人民币国际化。其实，大家期待的无非是美元霸权式的人民币霸权。因此，我们有必要解开美元霸权这个迷思，从而清楚地理解人民币国际化的发展路径。

解密美元霸权

美元霸权是个流行概念，很多时候被神秘化或误解。其实，它包含几个实实在在的要素，成功的因素阳谋多于阴谋：

美元霸权是一个严密的系统，它的载体是跨国企业，开道先锋是民主自由市场经济和全球化主流意识形态，护卫是强大的军事力量，后盾是美国政府，而核心是华尔街。

尽管有全球经济危机，有占领华尔街运动，但没有华尔街，也就没有所谓的美元霸权。

华尔街的投资银行投资银行雇佣着一大批世界上最优秀的专家，为跨国公司筹划世界扩张战略，规划发展版图，分析和预测各种投资组合的风险，再通过投资和并购的形式，将世界各地的企业按照产业分工链合并到起来，就像拼图一样。投资银行是美元霸权的灵魂。

而华尔街的商业银行则会玩美元变戏法。按国际银行界巴塞尔协议的规定，理论上讲，商业银行拥有1百万美元的资本金，大致可以放出12，000，000美元的贷款。按50%企业资产负债率计算，银行的1百万资本金至少可以控制一家24，000，000资金的企业，且零风险。

1999年克林顿总统执政时期，美国彻底解除了商业银行，投资银行，保险公司和证券代理公司之间隔离经营的法令，随之而来的是金融界的大合并潮，巨型金融机构越来越大。这样，商业银行加投资银行，与跨国公司合作，无往而不利。全世界的资金，包括中日欧和海湾产油国的资金，由此也越来越集中到华尔街，由华尔街代理，美元霸权自然天成。

美元霸权为美国带来巨大的利益，据统计资料显示，华尔街一度曾为美国联邦财政贡献高达30%的直接税收。华尔街也自豪地由此宣称其为美国国家的核心资产。

人民币近期内可否与美元争锋

面对美元霸权，中国目前尚处于自保之中，很难谈得上让人民币与美元争锋。

在金融市场方面，中国国内的金融市场发展得并不完善。在市场之外，政府不得不动用行政手段调控市场。为防止境外资本掌控民族企业，中国政府不得不用国企垄断某些行业，禁止外企外资进入。

中国不但有外汇管制制度，而且实施外资项目落地制。国外资金不可以随意存入中国银行，开设资本账户，搞资本市场炒作。如有大笔资金进入中国，必须经过政府的项目审批，资金投入到具体项目中才可以落地。这样虽未完全避免，但一定程度上限制了投机套利性热钱的自由流入。

市场开放是双向的。中国资本市场不完全开放，国际上许多发达国家也不会对中国开放。即使中国的资本市场对外资完全开放，也不等于其他国家自然会对中国企业的投资开放。另外，中国政府是否有能力为中国的跨国企业提供军事后盾，为中国企业海外扩张作出合理的意识形态解释，也是有待完善解决的问题。

中国在有了强大的跨国企业之后，有兼并和管理境外企业的机会，并能管理好新并购的国际企业，人民币霸权才有可能形成。中国的联想计算机和吉利汽车走在前头，开始走并购境外企业的路，但离随心所欲地利用资本市场开发境外市场还有很大的距离。人民币想争锋国际金融市场，需要一大批比联想和吉利更优秀的企业。

更关键的是，中国金融界现阶段缺乏人民币霸权的灵魂，世界一流的投资银行。

人民币国际化的最大益处是本土企业用人民币结算，可避免外汇风险。但随之出现新的风险，完全开放中国的资本市场，任由资本自由进出国门流动，大门必然向华尔街洞开。这样看，人民币国际化时机是否成熟？是否有其必要性？国际化后的利弊如何？确实需要稳健的考虑。

从另一个角度看，中国是否有必要像美国那样，倾全国之力打造美元霸权？美元霸权模式是否有可持续性？在现阶段，中国是否有必要抛弃与欧美互补的贸易方式，改变为与欧美国家直接争抢其核心市场？