美元贬值中的赢家和输家 刘以栋 不管你生活在中国还是美国，也不管你是否关心外汇汇率，你都会听到、看到美元贬值的新闻。美国的外汇政策是当今美国及世界的大题目，肯定有很多人在做这方面的研究。现在我想从一位普通老百姓的角度，看看在美元贬值过程中，谁是赢家，谁是输家。因为我知识的局限性，错误肯定是难免的，所以仅期望起个抛砖引玉的作用。 虽然许多人担心美元以后的储备货币地位，但是美元贬值的最大赢家却是美国。美国发生经济危机，从美国联邦政府，到美国州政府，到市政府，到美国个人，层层级级都是债台高筑。所以，通过美元贬值变相把所欠债务赖掉应当是非常实际的做法。想一想，如果你朋友三十年前从你手里借了一万块钱，现在还你一万块钱，其中的购买力损失有多大。即使你朋友以5%的利率还你本息，三十年下来，也不过四万多块钱，跟当年的一万块钱根本不可同日而语。 这次经济危机以后，美国的形象可能会受损，但美元的霸主地位恐怕还难以取代。美元后面是美国的经济总量，美国的军事力量，美国巨大的市场，美国的科技水平和美国的自然资源。等美国有权有势的家庭争相把子女送到中国定居时，再讨论人民币取代美元这个问题不迟。 虽然中国及亚洲国家的美元外汇储备庞大，但它们却是美元贬值的最大输家。亚洲国家手上的美元，是美国发行的货币，只要美国大量发行美元，美元方面的外汇储备损失是不可避免的。想一想，如果鸦片战争以后的赔款是中国发行的纸币，那么中国只需要增加造币厂的产量就行，甚至加大面值就能解决问题。可惜，当年赔的是白银。现在，亚洲的中央银行面临两难选择：如果继续购买美元，那么美元会慢慢贬值，美元储备慢慢失去价值；如果停止购买美元，那么美元立刻贬值，损失立竿见影。长痛短痛，痛苦都不可避免。 更可悲的是，许多亚洲国家为了刺激出口，压制本国货币升值，还不得不捏着鼻子购买美元资产，把美元贬值的效应进口到国内。现在中国的房价飞涨，许多家庭账上都存了不少钱。一方面，人民富有了，另一方面，人民币也贬值了。 美元贬值的另一个输家是退休人士。退休老人靠早年存下的钱退休以后，依赖存款本息度日。政府大量发行美元，冲淡了美元购买力，逼迫退休人士削减消费。有统计表明，这次经济危机中，唯一就业人口增加的群体是55岁以上的老龄工作者。我想，这个数字后面隐含着无奈。 生活在美国的华人，因为受几千年传统文化的影响，总会存下点钱作救急之需。在这次美元贬值的浪潮中，以后变成输家还是赢家将面临严峻挑战。如果投资恰当，资产随着美元贬值而增值，则是赢家；如果投资过于保守，资产随着美元贬值而缩水，则是输家。 著名投资专家罗杰思(Jim Rogers)最近对投资大宗商品有一段精辟的论述，我想对大家近期投资决策会有帮助，所以编译在这里：如果经济复苏，那么全世界对大宗商品需求增加，大宗商品会增值；如果经济下滑，政府会大量发行美元刺激经济，最终导致通货膨胀，大宗商品还会增值。但是，黄金、白银、能源等大宗商品现在已经增值很多，处于一年来的高价位，所以我不会现在去购买黄金。 值得注意的是，因为媒体等各方面的宣传，现在美元处于较长时期以来的低价位，所以现在不是追跌美元的时候。等美元从目前价位反弹10%以后，可以做一些实物等自然资源方面的投资。从美国政府的利益取向来看，美元长期下跌合乎美国的战略利益。中国政府当然也明白这一点，可惜外国政府总是千方百计阻碍中国在这方面的投资。我们不受这方面的投资限制，所以这方面投资应有所作为。 |
